이자율의 기간 구조

이자율의 기간 구조는 무엇입니까?

수익률 곡선 으로 알려진 이자율의 기간 구조는 만기 가 다른 유사한 품질의 채권 이자율을 나타 냅니다.

이자율의 기간 구조 이해

기본적으로 이자율의 기간 구조는 이자율 또는 채권 수익률 과 다른 기간 또는 만기 간의 관계입니다. 이자율의 기간구조를 그래프로 나타내면 수익률곡선(Yield Curve)이라고 하며, 이는 경제의 현 상황을 파악하는 데 중요한 역할을 합니다. 금리의 기간 구조는 금리 의 미래 변화에 대한 시장 참가자의 기대 와 통화 정책 상황 에 대한 평가를 반영합니다.

일반적으로 수익률은 만기에 따라 증가하여 우상향 또는 정상 수익률 곡선을 생성합니다. 수익률 곡선은 주로 표준 미국 정부 발행 증권에 대한 이자율의 기간 구조를 설명하는 데 사용됩니다. 이것은 위험에 대한 부채 시장의 감정을 측정하는 척도이기 때문에 중요합니다. 일반적으로 사용되는 수익률 곡선은 3개월, 2년, 5년, 10년 및 30년 미국 재무부 부채를 비교합니다. (수익률 곡선 금리는 일반적으로 각 거래일 동부 표준시 오후 6시까지 재무부의 금리 웹사이트에서 확인할 수 있습니다.).

이자율 구조의 용어는 세 가지 주요 형태를 가지고 있습니다.

1. 우상향 - 장기 수익률이 단기 수익률보다 높습니다. 이것은 수익률 곡선의 "정상" 기울기로 간주되며 경제가 확장 모드에 있다는 신호입니다.

2. 하향 경사 - 단기 수익률이 장기 수익률보다 높습니다. "역전된" 수익률 곡선이라고 하며 경제가 경기 침체기에 있거나 곧 진입할 것임을 나타냅니다.

3. 플랫 - 단기 수익률과 장기 수익률 간의 변동이 거의 없습니다. 이것은 시장이 경제의 미래 방향에 대해 확신하지 못한다는 신호입니다.

미국 국채 수익률 곡선

미 국채 수익률 곡선은 다양한 만기에 걸쳐 무위험 채권 투자 수익률을 보고하기 때문에 신용 시장의 벤치마크로 간주됩니다. 신용 시장에서 은행과 대출 기관은 이 벤치마크를 대출 및 저축률을 결정하는 척도로 사용합니다. 미국 국채 수익률 곡선의 수익률은 주로 연방 준비 제도 이사회의 연방 기금 금리에 영향을 받습니다. 유사한 위험 특성을 가진 신용 투자의 비교를 기반으로 다른 수익률 곡선도 개발할 수 있습니다.

대부분의 경우 국채 수익률 곡선은 우상향합니다. 이 현상에 대한 기본적인 설명 중 하나는 투자자들이 장기 투자에 돈을 투자한 대가로 장기 투자에 대해 더 높은 이자율을 요구한다는 것입니다. 때때로 장기 수익률이 단기 수익률보다 낮아 일반적으로 경기 침체 의 전조로 간주되는 역 수익률 곡선이 생성될 수 있습니다.

전체 신용시장 전망

금리의 기간 구조와 수익률 곡선의 방향은 전반적인 신용 시장 환경을 판단하는 데 사용할 수 있습니다. 수익률 곡선이 평평해진다는 것은 장기 금리가 단기 금리에 비해 하락한다는 것을 의미하며, 이는 경기 침체에 영향을 미칠 수 있습니다. 단기 금리가 장기 금리를 상회하기 시작하면 수익률 곡선이 역전되어 경기 침체가 발생하거나 접근할 가능성이 높습니다.

장기 금리가 단기 금리 아래로 떨어지면 장기 신용 전망이 약해집니다. 이것은 종종 약하거나 불황 경제와 일치합니다. 미국 국채에 대한 해외 수요를 포함한 다른 요인들도 역전된 수익률 곡선을 초래할 수 있지만 역사적으로 역수익률 곡선은 미국에서 임박한 경기 침체의 지표였습니다.

##하이라이트

• 일반적으로 사용되는 하나의 수익률 곡선은 3개월, 2년, 5년, 10년 및 30년 미국 재무부 부채를 비교합니다.

• 금리의 기간구조는 시장참가자들이 금리의 미래 변화에 대한 기대와 통화정책 여건에 대한 평가를 반영합니다.

• 일반적으로 수익률 곡선으로 알려진 이자율의 기간 구조는 만기가 다른 유사한 품질의 채권 이자율을 나타냅니다.