Estrutura de Prazo das Taxas de Juros
Qual é a estrutura a termo das taxas de juros?
A estrutura a termo das taxas de juros, comumente conhecida como curva de juros,. representa as taxas de juros de tÃtulos de qualidade semelhante em diferentes vencimentos.
Entendendo a estrutura de prazos das taxas de juros
Essencialmente, a estrutura a termo das taxas de juros é a relação entre as taxas de juros ou rendimentos de tÃtulos e diferentes prazos ou vencimentos. Quando representada graficamente, a estrutura a termo das taxas de juros é conhecida como curva de juros e desempenha um papel crucial na identificação do estado atual de uma economia. A estrutura a termo das taxas de juros reflete as expectativas dos participantes do mercado sobre mudanças futuras nas taxas de juros e sua avaliação das condições da polÃtica monetária.
Em termos gerais, os rendimentos aumentam de acordo com a maturidade, dando origem a uma curva de rendimentos com inclinação ascendente, ou normal. A curva de rendimentos é usada principalmente para ilustrar a estrutura de prazos das taxas de juros para tÃtulos padrão emitidos pelo governo dos EUA. Isso é importante, pois é um indicador do sentimento do mercado de dÃvida em relação ao risco. Uma curva de rendimento comumente usada compara a dÃvida do Tesouro dos EUA de três meses, dois anos, cinco anos, 10 anos e 30 anos . (As taxas da curva de juros geralmente estão disponÃveis no site de taxas de juros do Tesouro à s 18:00 Hora Padrão do Leste de cada dia de negociação).
O prazo da estrutura das taxas de juros tem três formas primárias.
Inclinação ascendente – os rendimentos de longo prazo são maiores do que os rendimentos de curto prazo. Esta é considerada a inclinação "normal" da curva de juros e sinaliza que a economia está em um modo expansionista.
Inclinação descendente – os rendimentos de curto prazo são maiores do que os rendimentos de longo prazo. Apelidado como uma curva de rendimento "invertida" e significa que a economia está ou prestes a entrar em um perÃodo recessivo.
Flat—muito pouca variação entre os rendimentos de curto e longo prazo. Isso sinaliza que o mercado não tem certeza sobre a direção futura da economia.
A curva de rendimento do Tesouro dos EUA
A curva de rendimentos do Tesouro dos EUA é considerada a referência para o mercado de crédito porque relata os rendimentos de investimentos de renda fixa sem risco em uma série de vencimentos. No mercado de crédito, bancos e credores usam esse benchmark como um indicador para determinar as taxas de empréstimo e poupança. Os rendimentos ao longo da curva de rendimentos do Tesouro dos EUA são influenciados principalmente pela taxa de fundos federais do Federal Reserve . Outras curvas de rendimento também podem ser desenvolvidas com base na comparação de investimentos de crédito com caracterÃsticas de risco semelhantes.
Na maioria das vezes, a curva de juros do Tesouro é ascendente. Uma explicação básica para esse fenômeno é que os investidores exigem taxas de juros mais altas para investimentos de longo prazo como compensação por investir seu dinheiro em investimentos de maior duração. Ocasionalmente, os rendimentos de longo prazo podem cair abaixo dos rendimentos de curto prazo, criando uma curva de rendimentos invertida que geralmente é considerada um prenúncio de recessão.
As Perspectivas para o Mercado Geral de Crédito
A estrutura a termo das taxas de juros e a direção da curva de juros podem ser usadas para avaliar o ambiente geral do mercado de crédito. Um achatamento da curva de juros significa que as taxas de longo prazo estão caindo em comparação com as taxas de curto prazo, o que pode ter implicações para uma recessão. Quando as taxas de curto prazo começam a exceder as taxas de longo prazo, a curva de juros se inverte e uma recessão provavelmente está ocorrendo ou se aproximando.
Quando as taxas de longo prazo caem abaixo das taxas de curto prazo, a perspectiva de crédito no longo prazo é fraca. Isso geralmente é consistente com uma economia fraca ou recessiva. Embora outros fatores, incluindo a demanda externa por tÃtulos do Tesouro dos EUA, também possam resultar em uma curva de juros invertida, historicamente, uma curva de juros invertida tem sido um indicador de uma recessão iminente nos Estados Unidos.
##Destaques
Uma curva de rendimento comumente usada compara a dÃvida do Tesouro dos EUA de três meses, dois anos, cinco anos, 10 anos e 30 anos.
A estrutura a termo das taxas de juros reflete as expectativas dos participantes do mercado sobre mudanças futuras nas taxas de juros e sua avaliação das condições da polÃtica monetária.
A estrutura a termo das taxas de juros, comumente conhecida como curva de juros, representa as taxas de juros de tÃtulos de qualidade semelhante em diferentes vencimentos.
