वेगा

वेगा क्या है

अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता में परिवर्तन के लिए एक विकल्प की कीमत संवेदनशीलता का माप है । वेगा उस राशि का प्रतिनिधित्व करता है जो एक विकल्प अनुबंध की कीमत अंतर्निहित परिसंपत्ति की अंतर्निहित अस्थिरता में 1% परिवर्तन की प्रतिक्रिया में बदलती है ।

वेगा की मूल बातें

अस्थिरता उस राशि और गति को मापती है जिस पर कीमत ऊपर और नीचे जाती है, और कीमत में हाल के परिवर्तनों, ऐतिहासिक मूल्य परिवर्तनों और एक व्यापारिक साधन में अपेक्षित मूल्य चाल पर आधारित हो सकती है। फ्यूचर-डेटेड विकल्पों में सकारात्मक वेगा होता है जबकि तुरंत समाप्त होने वाले विकल्पों में नकारात्मक वेगा होता है। इन मूल्यों का कारण काफी स्पष्ट है। विकल्प धारक भविष्य में समाप्त होने वाले विकल्पों की तुलना में तुरंत समाप्त होने वाले विकल्पों के लिए अधिक प्रीमियम निर्दिष्ट करते हैं।

वेगा तब बदलता है जब अंतर्निहित परिसंपत्ति में बड़ी कीमत में उतार-चढ़ाव (बढ़ी हुई अस्थिरता) होती है, और विकल्प की समाप्ति के करीब आते ही गिर जाता है। वेगा विकल्प विश्लेषण में प्रयुक्त यूनानियों के समूह में से एक है । उनका उपयोग कुछ व्यापारियों द्वारा निहित अस्थिरता के खिलाफ बचाव के लिए भी किया जाता है। यदि किसी विकल्प का वेगा बिड-आस्क स्प्रेड से अधिक है,. तो विकल्प को प्रतिस्पर्धी स्प्रेड की पेशकश करने के लिए कहा जाता है। उल्टा भी सही है। वेगा हमें यह भी बताता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता में परिवर्तन के आधार पर विकल्प की कीमत कितनी बदल सकती है।

अंतर्निहित अस्थिरता

वेगा निहित अस्थिरता में प्रत्येक प्रतिशत बिंदु चाल के लिए सैद्धांतिक मूल्य परिवर्तन को मापता है। निहित अस्थिरता की गणना एक विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करके की जाती है जो यह निर्धारित करती है कि मौजूदा बाजार मूल्य एक अंतर्निहित परिसंपत्ति की भविष्य की अस्थिरता का अनुमान लगा रहे हैं। चूंकि निहित अस्थिरता एक प्रक्षेपण है, यह वास्तविक भविष्य की अस्थिरता से विचलित हो सकता है।

जिस तरह मूल्य चालें हमेशा एक समान नहीं होती हैं, न ही वेगा। वेगा समय के साथ बदलता है। इसलिए इसका इस्तेमाल करने वाले व्यापारी नियमित रूप से इसकी निगरानी करते हैं। जैसा कि उल्लेख किया गया है, समाप्ति के करीब आने वाले विकल्पों में समान विकल्पों की तुलना में कम वेगास होते हैं जो समाप्ति से और दूर होते हैं

वेगा का उदाहरण

यदि किसी विकल्प का वेगा बिड-आस्क स्प्रेड से अधिक है,. तो विकल्प को प्रतिस्पर्धी स्प्रेड की पेशकश करने के लिए कहा जाता है। उल्टा भी सही है।

वेगा हमें यह भी बताता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता में परिवर्तन के आधार पर विकल्प की कीमत कितनी बदल सकती है।

मान लें कि काल्पनिक स्टॉक एबीसी जनवरी में 50 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है और फरवरी 52.50 कॉल विकल्प में 1.50 डॉलर की बोली मूल्य और 1.55 डॉलर की पूछ मूल्य है। मान लें कि विकल्प का वेगा 0.25 है और निहित अस्थिरता 30% है। कॉल विकल्प प्रतिस्पर्धी स्प्रेड की पेशकश कर रहे हैं: स्प्रेड वेगा से छोटा है। इसका मतलब यह नहीं है कि विकल्प एक अच्छा व्यापार है, या यह विकल्प खरीदार को पैसा देगा। यह सिर्फ एक विचार है, क्योंकि बहुत अधिक प्रसार ट्रेडों में प्रवेश करना और बाहर करना अधिक कठिन या महंगा बना सकता है।

यदि निहित अस्थिरता 31% तक बढ़ जाती है, तो विकल्प की बोली मूल्य और पूछ मूल्य क्रमशः $1.75 और $1.80 तक बढ़ जाना चाहिए, (1 x $0.25 बोली-पूछने के प्रसार में जोड़ा गया)। यदि निहित अस्थिरता 5% कम हो जाती है, तो बोली मूल्य और पूछ मूल्य सैद्धांतिक रूप से $0.25 से $0.30 (5 x $0.25 = $1.25, जो $1.50 और $1.55 से घटाया जाता है) तक गिर जाना चाहिए। अस्थिरता बढ़ने से विकल्प की कीमतें महंगी हो जाती हैं, जबकि अस्थिरता घटने से विकल्पों की कीमत में गिरावट आती है।

##हाइलाइट

• जो विकल्प लंबे होते हैं उनमें सकारात्मक वेगा होता है जबकि जो विकल्प छोटे होते हैं उनमें नकारात्मक वेगा होता है।

• वेगा एक अंतर्निहित परिसंपत्ति की अंतर्निहित अस्थिरता में परिवर्तन के सापेक्ष एक विकल्प मूल्य के मूल्य को मापता है।