Véga

Qu'est-ce que Vega

Vega est la mesure de la sensibilité du prix d'une option aux variations de la volatilité de l' actif sous-jacent. Vega représente le montant de la variation du prix d'un contrat d'option en réaction à une variation de 1 % de la volatilité implicite de l'actif sous-jacent.

Bases de Vega

La volatilité mesure la quantité et la vitesse à laquelle le prix monte et descend, et peut être basée sur les changements récents de prix, les changements de prix historiques et les mouvements de prix attendus dans un instrument de trading. Les options à date future ont un Vega positif tandis que les options qui expirent immédiatement ont un Vega négatif. La raison de ces valeurs est assez évidente. Les détenteurs d'options ont tendance à attribuer des primes plus élevées aux options qui expirent dans le futur qu'à celles qui expirent immédiatement.

Vega change lorsqu'il y a de grands mouvements de prix (volatilité accrue) dans l'actif sous-jacent et chute à mesure que l'option approche de l'expiration. Vega fait partie d'un groupe de Grecs utilisés dans l'analyse des options. Ils sont également utilisés par certains traders pour se couvrir contre la volatilité implicite. Si le vega d'une option est supérieur à l' écart acheteur-vendeur,. on dit que l'option offre un écart concurrentiel. L'inverse est également vrai. Vega nous permet également de savoir dans quelle mesure le prix de l'option pourrait fluctuer en fonction des variations de la volatilité de l'actif sous-jacent.

La volatilité implicite

Vega mesure la variation de prix théorique pour chaque variation d'un point de pourcentage de la volatilité implicite. La volatilité implicite est calculée à l'aide d'un modèle d'évaluation des options qui détermine ce que les prix actuels du marché estiment la volatilité future d'un actif sous-jacent. Étant donné que la volatilité implicite est une projection, elle peut s'écarter de la volatilité future réelle.

Tout comme les mouvements de prix ne sont pas toujours uniformes, vega non plus. Vega change avec le temps. Par conséquent, les commerçants qui l'utilisent le surveillent régulièrement. Comme mentionné, les options qui approchent de l'expiration ont tendance à avoir des vegas inférieurs à ceux des options similaires qui sont plus éloignées de l'expiration.

Exemple de Vega

Si le vega d'une option est supérieur à l' écart acheteur-vendeur,. on dit que l'option offre un écart concurrentiel. L'inverse est également vrai.

Vega nous permet également de savoir dans quelle mesure le prix de l'option pourrait fluctuer en fonction des variations de la volatilité de l'actif sous-jacent.

Supposons que l'action hypothétique ABC se négocie à 50 $ par action en janvier et qu'une option d'achat de 52,50 $ en février ait un cours acheteur de 1,50 $ et un cours vendeur de 1,55 $. Supposons que le vega de l'option est de 0,25 et que la volatilité implicite est de 30 %. Les options d'achat offrent un spread compétitif : le spread est inférieur au vega. Cela ne signifie pas que l'option est une bonne transaction ou qu'elle rapportera de l'argent à l'acheteur de l'option. Ce n'est qu'une considération, car un écart trop élevé pourrait rendre l'entrée et la sortie des transactions plus difficiles ou plus coûteuses.

Si la volatilité implicite augmente à 31 %, alors le prix acheteur et le prix vendeur de l'option devraient augmenter à 1,75 $ et 1,80 $, respectivement (1 x 0,25 $ ajouté à l'écart acheteur-vendeur). Si la volatilité implicite diminue de 5 %, alors le cours acheteur et le cours vendeur devraient théoriquement tomber à 0,25 $ de 0,30 $ (5 x 0,25 $ = 1,25 $, qui est soustrait de 1,50 $ et 1,55 $). Une volatilité accrue rend les prix des options coûteux, tandis qu'une volatilité réduite fait baisser le prix des options.

Points forts

• Les options longues ont un Vega positif tandis que les options courtes ont un Vega négatif.

• Vega mesure la valeur d'une option par rapport aux variations de la volatilité implicite d'un actif sous-jacent.