Vega

Mikä on Vega

Vega mittaa option hintaherkkyyttä kohde- etuuden volatiliteetin muutoksille. Vega edustaa määrää, jonka optiosopimuksen hinta muuttuu reaktiona kohde-etuuden implisiittisen volatiliteetin 1 %:n muutokseen.

Vegan perusteet

Volatiliteetti mittaa hinnan nousun ja laskun määrää ja nopeutta, ja se voi perustua viimeaikaisiin hinnanmuutoksiin, historiallisiin hintojen muutoksiin ja kaupankäyntivälineen odotettuihin hintojen liikkeisiin. Tulevaisuudessa päivättyjen optioiden Vega on positiivinen, kun taas välittömästi vanhentuvilla optioilla on negatiivinen Vega. Syy näihin arvoihin on melko ilmeinen. Optioiden haltijat osoittavat yleensä enemmän palkkioita optioille, jotka päättyvät tulevaisuudessa kuin optioille, jotka vanhenevat välittömästi.

Vega muuttuu, kun kohde-etuuden hinnoissa on suuria muutoksia (lisääntynyt volatiliteetti), ja putoaa, kun optio lähestyy vanhenemista. Vega on yksi kreikkalaisten ryhmästä, jota käytetään optio-analyysissä. Jotkut kauppiaat käyttävät niitä myös suojautuakseen implisiittiseltä volatiliteetilta. Jos vaihtoehdon vega on suurempi kuin bid-ask-ero,. vaihtoehdon sanotaan tarjoavan kilpailukykyisen eron. Myös päinvastoin on totta. Vega kertoo meille myös kuinka paljon option hinta voisi heilahtaa kohde-etuuden volatiliteetin muutosten perusteella.

Implisiittinen volatiliteetti

Vega mittaa teoreettista hinnanmuutosta jokaiselle prosenttiyksikön muutokselle implisiittisessä volatiliteetissa. Implisiittinen volatiliteetti lasketaan käyttämällä optiohinnoittelumallia,. joka määrittää, mikä nykyiset markkinahinnat arvioivat kohde-etuuden tulevan volatiliteetin. Koska implisiittinen volatiliteetti on ennuste, se voi poiketa todellisesta tulevasta volatiliteetista.

Aivan kuten hintaliikkeet eivät ole aina yhtenäisiä, ei myöskään vega. Vega muuttuu ajan myötä. Siksi sitä käyttävät kauppiaat seuraavat sitä säännöllisesti. Kuten mainittiin, vanhenemispäivää lähestyvillä vaihtoehdoilla on yleensä alhaisempi vegas verrattuna vastaaviin vaihtoehtoihin, jotka ovat kauempana vanhenemisesta

Esimerkki Vegasta

Jos vaihtoehdon vega on suurempi kuin bid-ask-ero,. vaihtoehdon sanotaan tarjoavan kilpailukykyisen eron. Myös päinvastoin on totta.

Vega kertoo meille myös kuinka paljon option hinta voisi heilahtaa kohde-etuuden volatiliteetin muutosten perusteella.

Oletetaan, että hypoteettisen ABC-osakkeen kauppahinta on 50 dollaria osakkeelta tammikuussa ja helmikuun 52,50 dollarin osto-option ostohinta on 1,50 dollaria ja ostohinta 1,55 dollaria. Oletetaan, että option vega on 0,25 ja implisiittinen volatiliteetti on 30 %. Osto-optiot tarjoavat kilpailukykyisen eron: ero on pienempi kuin vega. Tämä ei tarkoita, että optio olisi hyvä kauppa tai että se tekee optio-ostajalle rahaa. Tämä on vain yksi näkökohta, sillä liian korkea ero voi tehdä kauppoihin pääsystä ja niistä poistumisesta vaikeampaa tai kalliimpaa.

Jos implisiittinen volatiliteetti kasvaa 31 prosenttiin, option ostohinnan ja myyntihinnan pitäisi nousta 1,75 dollariin ja 1,80 dollariin (1 x 0,25 dollaria lisätään osto-ask-eroon). Jos implisiittinen volatiliteetti laski 5 %, ostohinnan ja myyntihinnan pitäisi teoriassa laskea 0,25 dollariin 0,30 dollarilla (5 x 0,25 dollaria = 1,25 dollaria, mikä vähennetään 1,50 dollarista ja 1,55 dollarista). Lisääntynyt volatiliteetti saa optioiden hinnat kallistumaan, kun taas volatiliteetin pieneneminen saa optioiden hinnat laskemaan.

Kohokohdat

• Pitkillä optioilla on positiivinen Vega, kun taas lyhyillä optioilla on negatiivinen Vega.

• Vega mittaa optiohinnan arvoa suhteessa muutoksiin kohde-etuuden implisiittisessä volatiliteetissa.