Vega

Hvað er Vega

Vega er mæling á verðnæmni valréttar fyrir breytingum á sveiflum undirliggjandi eignar. Vegagerðin táknar þá upphæð sem verð á valréttarsamningi breytist til að bregðast við 1% breytingu á óbeinum sveiflum undirliggjandi eignar.

Grunnatriði Vega

Sveiflur mæla magn og hraða sem verð hreyfist upp og niður og getur byggt á nýlegum breytingum á verði, sögulegum verðbreytingum og væntanlegum verðhreyfingum í viðskiptatæki. Framtíðardagsettir valkostir hafa jákvæða Vega en valkostir sem renna út strax hafa neikvæða Vega. Ástæðan fyrir þessum gildum er nokkuð augljós. Valréttarhafar hafa tilhneigingu til að úthluta hærri iðgjöldum fyrir valrétti sem renna út í framtíðinni en þeim sem renna út strax.

Vegagerðin breytist þegar miklar verðhreyfingar (aukið flökt) verða á undirliggjandi eign og fellur þegar kauprétturinn nálgast fyrningu. Vega er einn af hópi Grikkja sem notaðir eru við valréttargreiningu. Þeir eru einnig notaðir af sumum kaupmönnum til að verjast óbeinum sveiflum. Ef vegalengd valréttar er meiri en kaup- og söluálag,. þá er valrétturinn sagður bjóða upp á samkeppnishæf verðbil. Hið gagnstæða er líka satt. Vegagerðin lætur okkur einnig vita hversu mikið verð valréttarins gæti sveiflast miðað við breytingar á sveiflum undirliggjandi eignar.

gefið í skyn flökt

Vegagerðin mælir fræðilega verðbreytingu fyrir hverja prósentuhreyfingu í óbeininni sveiflu. Gefið flökt er reiknað með því að nota valréttarverðlagningarlíkan sem ákvarðar hver núverandi markaðsverð áætlar framtíðarsveiflu undirliggjandi eignar. Þar sem óbeint flökt er spá, getur það vikið frá raunverulegu flökti í framtíðinni.

Rétt eins og verðbreytingar eru ekki alltaf einsleitar, er vega ekki heldur. Vega breytist með tímanum. Þess vegna fylgjast kaupmenn sem nota það reglulega. Eins og getið er, hafa valkostir sem nálgast útrunnið tilhneigingu til að hafa lægri vegas miðað við svipaða valkosti sem eru lengra frá því að renna út

Dæmi um Vega

Ef vegalengd valréttar er meiri en kaup- og söluálag,. þá er valrétturinn sagður bjóða upp á samkeppnishæf verðbil. Hið gagnstæða er líka satt.

Vegagerðin lætur okkur einnig vita hversu mikið verð valréttarins gæti sveiflast miðað við breytingar á sveiflum undirliggjandi eignar.

Gerum ráð fyrir að ímyndað hlutabréf ABC sé viðskipti á $50 á hlut í janúar og kaupréttur fyrir $52,50 í febrúar er með tilboðsgengið $1,50 og söluverðið $1,55. Gerum ráð fyrir að vegalengd valréttarins sé 0,25 og að óstöðugleiki sé 30%. Kaupréttirnir bjóða upp á samkeppnishæft álag: álagið er minna en vegabréfið. Það þýðir ekki að valkosturinn sé góð viðskipti, eða að það muni græða kaupanda kaupréttarins. Þetta er aðeins eitt atriði, þar sem of hátt álag gæti gert það erfiðara eða dýrara að komast inn og út úr viðskiptum.

Ef óbein flökt eykst í 31%, þá ætti tilboðsverð valréttarins og söluverðið að hækka í $1,75 og $1,80, í sömu röð (1 x $0,25 bætt við kaup- og söluálag). Ef óbein flökt minnkaði um 5%, þá ætti kaupverð og söluverð fræðilega að lækka í $0,25 um $0,30 (5 x $0,25 = $1,25, sem er dregið frá $1,50 og $1,55). Aukið flökt gerir valréttarverðið dýrt en minnkandi flökt veldur því að valkostir lækka í verði.

Hápunktar

• Valkostir sem eru langir hafa jákvæða Vega á meðan valkostir sem eru stuttir hafa neikvæða Vega.

• Vegagerðin mælir virði valréttarverðs miðað við breytingar á óbeinum sveiflum undirliggjandi eignar.