vega
Vega Nedir?
dayanak varlığın oynaklığındaki değişikliklere karşı fiyat duyarlılığının ölçümüdür . Vega , dayanak varlığın zımni oynaklığındaki %1'lik bir değişikliğe tepki olarak bir opsiyon sözleşmesinin fiyatının değiştiği miktarı temsil eder .
Vega'nın Temelleri
Oynaklık, fiyatın yukarı ve aşağı hareket ettiği miktarı ve hızı ölçer ve fiyattaki son değişikliklere, tarihsel fiyat değişikliklerine ve bir alım satım aracındaki beklenen fiyat hareketlerine dayanabilir. İleri tarihli opsiyonların pozitif Vega'sı varken, vadesi hemen dolan opsiyonların negatif Vega'sı vardır. Bu değerlerin nedeni oldukça açıktır. Opsiyon sahipleri, gelecekte sona erecek opsiyonlar için, hemen sona erenlere göre daha fazla prim tahsis etme eğilimindedir.
Vega, dayanak varlıkta büyük fiyat hareketleri (artan oynaklık) olduğunda değişir ve opsiyonun vadesi yaklaştıkça düşer. Vega, opsiyon analizinde kullanılan bir grup Yunanlıdan biridir. Ayrıca bazı tüccarlar tarafından zımni oynaklığa karşı korunmak için kullanılırlar. Bir seçeneğin vegası, alış-satış yayılmasından daha büyükse,. seçeneğin rekabetçi bir yayılma sunduğu söylenir. Bunun tersi de doğrudur. Vega ayrıca, dayanak varlığın oynaklığındaki değişikliklere bağlı olarak seçeneğin fiyatının ne kadar değişebileceğini bize bildirir.
Zımni Oynaklık
Vega, zımni oynaklıkta her bir yüzde noktası hareketi için teorik fiyat değişimini ölçer. Zımni oynaklık, mevcut piyasa fiyatlarının dayanak varlığın gelecekteki oynaklığının ne olacağını tahmin ettiğini belirleyen bir seçenek fiyatlandırma modeli kullanılarak hesaplanır. Zımni oynaklık bir tahmin olduğundan, gelecekteki gerçek oynaklıktan sapabilir.
Nasıl fiyat hareketleri her zaman tekdüze değilse, vega da öyle değildir. Vega zamanla değişir. Bu nedenle, onu kullanan tüccarlar düzenli olarak izler. Belirtildiği gibi, sona erme yaklaşan seçenekler, sona erme tarihinden daha uzak olan benzer seçeneklere kıyasla daha düşük vegas'a sahip olma eğilimindedir.
Vega Örneği
Bir seçeneğin vegası, alış-satış yayılmasından daha büyükse,. seçeneğin rekabetçi bir yayılma sunduğu söylenir. Bunun tersi de doğrudur.
Vega ayrıca, dayanak varlığın oynaklığındaki değişikliklere bağlı olarak seçeneğin fiyatının ne kadar değişebileceğini bize bildirir.
Varsayımsal hisse senedi ABC'nin Ocak ayında hisse başına 50$'dan işlem gördüğünü ve Şubat ayında 52,50$'lık bir alım opsiyonunun 1,50$'lık bir teklif fiyatına ve 1,55$'lık bir satış fiyatına sahip olduğunu varsayalım. Opsiyonun vega değerinin 0.25 ve ima edilen oynaklığın %30 olduğunu varsayalım. Çağrı seçenekleri rekabetçi bir spread sunuyor: spread vega'dan daha küçük. Bu, opsiyonun iyi bir ticaret olduğu veya opsiyon alıcısına para kazandıracağı anlamına gelmez. Bu sadece bir husustur, çünkü çok yüksek bir spread, ticarete girip çıkmayı daha zor veya maliyetli hale getirebilir.
Zımni oynaklık %31'e yükselirse, opsiyonun alış fiyatı ve satış fiyatı sırasıyla 1,75$ ve 1,80$'a yükselmelidir (1 x 0,25 alış-satış yayılmasına eklenir). Zımni oynaklık %5 azalırsa, o zaman teklif fiyatı ve satış fiyatı teorik olarak 0,30$ ile 0,25$'a düşmelidir (5 x 0,25 = 1,25$, 1,50$ ve 1,55$'dan çıkarılır). Artan oynaklık, opsiyon fiyatlarının pahalı hareket etmesine neden olurken, oynaklığın azalması opsiyonların fiyatının düşmesine neden olur.
##Öne çıkanlar
Uzun olan seçeneklerin pozitif Vega'sı, kısa olan seçeneklerin ise negatif Vega'sı vardır.
Vega, bir opsiyon fiyatının değerini, bir dayanak varlığın zımni oynaklığındaki değişikliklere göre ölçer.
