Vega

Hva er Vega

Vega er målingen av en opsjons prisfølsomhet for endringer i volatiliteten til den underliggende eiendelen. Vega representerer beløpet som en opsjonskontrakts pris endres som reaksjon på en endring på 1 % i den implisitte volatiliteten til den underliggende eiendelen.

Grunnleggende om Vega

Volatilitet måler mengden og hastigheten som prisen beveger seg opp og ned med, og kan være basert på nylige endringer i prisen, historiske prisendringer og forventede kursbevegelser i et handelsinstrument. Fremtidsdaterte alternativer har positiv Vega, mens alternativer som utløper umiddelbart har negativ Vega. Årsaken til disse verdiene er ganske åpenbare. Opsjonsinnehavere har en tendens til å tildele større premier for opsjoner som utløper i fremtiden enn til de som utløper umiddelbart.

Vega endres når det er store prisbevegelser (økt volatilitet) i den underliggende eiendelen, og faller når opsjonen nærmer seg utløp. Vega er en av en gruppe grekere som brukes i opsjonsanalyse. De brukes også av noen tradere for å sikre seg mot implisitt volatilitet. Hvis vega-en til et alternativ er større enn bud-spreaden,. sies opsjonen å tilby en konkurransedyktig spredning. Det motsatte er også sant. Vega gir oss også beskjed om hvor mye prisen på opsjonen kan svinge basert på endringer i det underliggende aktivaets volatilitet.

Implisitt volatilitet

Vega måler den teoretiske prisendringen for hvert prosentpoengs bevegelse i implisitt volatilitet. Implisitt volatilitet beregnes ved å bruke en opsjonsprisingsmodell som bestemmer hva gjeldende markedspriser estimerer en underliggende eiendels fremtidige volatilitet. Siden implisitt volatilitet er en prognose, kan den avvike fra faktisk fremtidig volatilitet.

Akkurat som prisbevegelsene ikke alltid er ensartede, er det heller ikke vega. Vega endrer seg over tid. Derfor overvåker handelsmenn som bruker det regelmessig. Som nevnt har alternativer som nærmer seg utløp en tendens til å ha lavere vegas sammenlignet med lignende alternativer som er lenger unna utløp

Eksempel på Vega

Hvis vega-en til et alternativ er større enn bud-spreaden,. sies opsjonen å tilby en konkurransedyktig spredning. Det motsatte er også sant.

Vega gir oss også beskjed om hvor mye prisen på opsjonen kan svinge basert på endringer i det underliggende aktivaets volatilitet.

Anta at hypotetisk aksje ABC handles til $50 per aksje i januar og en kjøpsopsjon på $52,50 i februar har en budpris på $1,50 og en salgspris på $1,55. Anta at opsjonens vega er 0,25 og den impliserte volatiliteten er 30 %. Kjøpsopsjonene tilbyr en konkurransedyktig spredning: spredningen er mindre enn vega. Det betyr ikke at opsjonen er en god handel, eller at den vil tjene penger på opsjonskjøperen. Dette er bare ett hensyn, siden for høy spredning kan gjøre det vanskeligere eller kostbart å komme inn og ut av handler.

Hvis den underforståtte volatiliteten øker til 31 %, bør opsjonens budpris og salgskurs øke til henholdsvis $1,75 og $1,80 (1 x $0,25 lagt til bud-spread). Hvis den impliserte volatiliteten sank med 5 %, bør budprisen og salgsprisen teoretisk falle til $0,25 med $0,30 (5 x $0,25 = $1,25, som trekkes fra $1,50 og $1,55). Økt volatilitet gjør at opsjonsprisene blir dyrere, mens minkende volatilitet gjør at opsjoner faller i pris.

Høydepunkter

– Opsjoner som er lange har positive Vega mens opsjoner som er korte har negative Vega.

• Vega måler en opsjonspriss verdi i forhold til endringer i implisitt volatilitet til en underliggende eiendel.