Vega

Vad är Vega

Vega är mätningen av en options priskänslighet för förändringar i volatiliteten hos den underliggande tillgången. Vega representerar det belopp som ett optionskontrakts pris förändras som reaktion på en förändring på 1 % i den underliggande tillgångens implicita volatilitet .

Grunderna i Vega

Volatilitet mäter mängden och hastigheten med vilken priset rör sig upp och ner, och kan baseras på senaste förändringar i pris, historiska prisförändringar och förväntade prisrörelser i ett handelsinstrument. Framtida daterade alternativ har positiv Vega medan alternativ som löper ut omedelbart har negativ Vega. Orsaken till dessa värden är ganska uppenbara. Optionsinnehavare tenderar att tilldela högre premier för optioner som löper ut i framtiden än till de som löper ut omedelbart.

Vega förändras när det finns stora prisrörelser (ökad volatilitet) i den underliggande tillgången och faller när optionen närmar sig utgången. Vega är en av en grupp greker som används i alternativanalys. De används också av vissa handlare för att säkra sig mot implicit volatilitet. Om vegan för ett alternativ är större än bud-fråga- spreaden sägs alternativet erbjuda en konkurrenskraftig spread. Det motsatta är också sant. Vega låter oss också veta hur mycket priset på optionen kan svänga baserat på förändringar i den underliggande tillgångens volatilitet.

Implicit volatilitet

Vega mäter den teoretiska prisförändringen för varje procentenhetsrörelse i implicit volatilitet. Implicit volatilitet beräknas med hjälp av en optionsprismodell som bestämmer vad de nuvarande marknadspriserna uppskattar en underliggande tillgångs framtida volatilitet. Eftersom implicit volatilitet är en prognos kan den avvika från faktisk framtida volatilitet.

Precis som prisrörelser inte alltid är enhetliga, är det inte heller vega. Vega förändras över tid. Därför övervakar handlarna som använder det det regelbundet. Som nämnts tenderar alternativ som närmar sig utgång att ha lägre vegas jämfört med liknande alternativ som är längre bort från utgångsdatum

Exempel på Vega

Om vegan för ett alternativ är större än bud-fråga- spreaden sägs alternativet erbjuda en konkurrenskraftig spread. Det motsatta är också sant.

Vega låter oss också veta hur mycket priset på optionen kan svänga baserat på förändringar i den underliggande tillgångens volatilitet.

Anta att den hypotetiska aktien ABC handlas till 50 USD per aktie i januari och en köpoption på 52,50 USD i februari har ett köppris på 1,50 USD och ett säljpris på 1,55 USD. Antag att alternativets vega är 0,25 och den implicita volatiliteten är 30 %. Köpoptionerna erbjuder en konkurrenskraftig spread: spreaden är mindre än vegan. Det betyder inte att alternativet är en bra affär, eller att det kommer att tjäna pengar för optionköparen. Detta är bara ett övervägande, eftersom en för hög spridning kan göra det svårare eller kostsamt att komma in och ut ur affärer.

Om den implicita volatiliteten ökar till 31 %, bör optionens köpkurs och säljkurs öka till 1,75 USD respektive 1,80 USD (1 x 0,25 USD läggs till bud-försäljningsspread). Om den implicita volatiliteten minskade med 5 %, bör köpkursen och säljkursen teoretiskt sjunka till 0,25 USD med 0,30 USD (5 x 0,25 USD = 1,25 USD, vilket subtraheras från 1,50 USD och 1,55 USD). Ökad volatilitet gör att optionspriserna blir dyra, medan minskad volatilitet gör att optioner sjunker i pris.

Höjdpunkter

– Alternativ som är långa har positiv Vega medan alternativ som är korta har negativ Vega.

• Vega mäter ett optionspriss värde i förhållande till förändringar i implicit volatilitet hos en underliggande tillgång.