धन प्रभाव

धन प्रभाव क्या है?

धन प्रभाव एक व्यवहारिक आर्थिक सिद्धांत है जो यह सुझाव देता है कि लोग अपनी संपत्ति के मूल्य में वृद्धि के रूप में अधिक खर्च करते हैं। विचार यह है कि जब उपभोक्ता अपने घरों या निवेश पोर्टफोलियो में मूल्य में वृद्धि करते हैं तो वे अपने धन के बारे में अधिक आर्थिक रूप से सुरक्षित और आत्मविश्वास महसूस करते हैं । उन्हें अमीर महसूस कराया जाता है, भले ही उनकी आय और निश्चित लागत पहले जैसी ही क्यों न हो।

धन प्रभाव कैसे काम करता है

धन प्रभाव मनोवैज्ञानिक प्रभाव को दर्शाता है कि बढ़ती परिसंपत्ति मूल्य, जैसे कि बैल बाजार के दौरान होने वाले उपभोक्ता खर्च व्यवहार पर होते हैं। यह अवधारणा इस बात का सम्मान करती है कि कैसे सुरक्षा की भावना, जिसे उपभोक्ता विश्वास के रूप में संदर्भित किया जाता है, निवेश पोर्टफोलियो के मूल्य में उल्लेखनीय वृद्धि से मजबूत होती है। अतिरिक्त आत्मविश्वास खर्च के उच्च स्तर और बचत के निम्न स्तर में योगदान देता है।

यह सिद्धांत व्यवसायों पर भी लागू किया जा सकता है। बढ़ती परिसंपत्ति मूल्यों के जवाब में कंपनियां अपने काम पर रखने के स्तर और पूंजीगत व्यय (CapEx) को उसी तरह से बढ़ाती हैं, जैसा कि उपभोक्ता पक्ष में देखा गया है।

इसका मतलब यह है कि बुल मार्केट के दौरान आर्थिक विकास मजबूत होना चाहिए-और भालू बाजारों में गिरावट ।

विशेष ध्यान

पहली नज़र में, यह धारणा समझ में आती है कि धन प्रभाव व्यक्तिगत उपभोग को बढ़ावा देता है। यह मान लेना उचित है कि घर या स्टॉक पोर्टफोलियो से भारी लाभ पर बैठे किसी व्यक्ति को महंगी छुट्टी, नई कार, या अन्य विवेकाधीन वस्तुओं पर छपने की अधिक इच्छा होगी ।

फिर भी, आलोचकों का दावा है कि संपत्ति की बढ़ती संपत्ति का उपभोक्ता खर्च पर अन्य कारकों, जैसे कर, घरेलू खर्च और रोजगार के रुझान की तुलना में बहुत कम प्रभाव होना चाहिए। क्यों? क्योंकि एक निवेशक के पोर्टफोलियो के मूल्य में लाभ वास्तव में उच्च प्रयोज्य आय के बराबर नहीं होता है ।

प्रारंभ में, शेयर बाजार के लाभ को अवास्तविक माना जाना चाहिए । एक अवास्तविक लाभ एक लाभ है जो कागज पर मौजूद है, लेकिन उसे नकद के बदले में बेचा जाना बाकी है। यही बात संपत्ति की कीमतों में बढ़ोतरी पर भी लागू होती है।

धन प्रभाव का उदाहरण

धन प्रभाव के समर्थक कई मौकों की ओर इशारा कर सकते हैं जब बुल मार्केट के दौरान महत्वपूर्ण ब्याज दर और कर वृद्धि उपभोक्ता खर्च पर ब्रेक लगाने में विफल रही। 1968 की घटनाएँ एक अच्छा उदाहरण प्रस्तुत करती हैं।

करों में 10% की वृद्धि की गई, फिर भी लोगों ने अधिक खर्च करना जारी रखा। भले ही अतिरिक्त कर के बोझ के कारण डिस्पोजेबल आय में गिरावट आई, लेकिन शेयर बाजार में तेजी से चढ़ने के साथ-साथ संपत्ति में वृद्धि जारी रही।

धन प्रभाव की आलोचना

फिर भी, बाजार पंडितों के बीच इस बात पर काफी बहस है कि क्या धन प्रभाव वास्तव में मौजूद है, खासकर शेयर बाजार के संदर्भ में। कुछ लोगों का मानना है कि प्रभाव का संबंध सहसंबंध से अधिक है,. न कि कार्य-कारण से, यह प्रस्तावित करते हुए कि बढ़े हुए खर्च से संपत्ति की सराहना होती है, न कि इसके विपरीत।

आवास बनाम। स्टॉक मार्केट वेल्थ इफेक्ट

हालांकि इसे अभी तक निश्चित रूप से जोड़ा जाना बाकी है, लेकिन अधिक मजबूत सबूत हैं जो बढ़े हुए खर्च को उच्च घरेलू मूल्यों से जोड़ते हैं।

आर्थिक प्रकाशक कार्ल केस और रॉबर्ट शिलर, केस-शिलर होम प्राइस इंडस्ट्रीज़ के डेवलपर्स, जॉन क्विगली के साथ मिलकर 1982 से 1999 तक डेटा संकलित करके धन प्रभाव सिद्धांत पर शोध करने के लिए निकल पड़े। परिणाम, "तुलना" नामक एक पेपर में प्रस्तुत किए गए। वेल्थ इफेक्ट्स: स्टॉक मार्केट बनाम हाउसिंग मार्केट, को स्टॉक मार्केट वेल्थ इफेक्ट का "सबसे कमजोर सबूत" मिला, लेकिन इस बात के पुख्ता सबूत हैं कि हाउसिंग मार्केट वेल्थ में बदलाव का खपत पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है ।

लेखकों ने बाद में अमेरिकी राज्यों के एक पैनल में धन और उपभोक्ता खर्च के अपने अध्ययन को विस्तारित 37-वर्ष की अवधि के लिए, 1975 से 2012 की दूसरी तिमाही तक बढ़ा दिया। जनवरी 2013 में जारी किए गए परिणामों से पता चला कि आवास संपत्ति में वृद्धि, 2001 और 2005 के बीच की वृद्धि के समान, चार वर्षों में घरेलू खर्च में लगभग 4.3% की वृद्धि होगी। इसके विपरीत, 2005 और 2009 के बीच दुर्घटना की तुलना में आवास की तुलना में संपत्ति में गिरावट से खर्च में लगभग 3.5% की गिरावट आएगी ।

कई अन्य अर्थशास्त्रियों ने दावों का समर्थन किया है कि आवास संपत्ति में वृद्धि अतिरिक्त खर्च को प्रोत्साहित करती है। हालांकि, अन्य लोग इन सिद्धांतों पर विवाद करते हैं और दावा करते हैं कि इस विषय पर पिछले शोध को बढ़ा-चढ़ाकर पेश किया गया है।

##हाइलाइट

• आलोचकों का तर्क है कि बढ़े हुए खर्च से संपत्ति की सराहना होती है, न कि इसके विपरीत, और यह कि केवल उच्च घरेलू मूल्यों को संभावित रूप से उच्च खर्च से जोड़ा जा सकता है।

• धन प्रभाव यह दर्शाता है कि जब उपभोक्ता अपने घरों या निवेश पोर्टफोलियो में मूल्य में वृद्धि करते हैं तो वे अपने धन के बारे में अधिक आर्थिक रूप से सुरक्षित और आत्मविश्वास महसूस करते हैं।

• उन्हें अमीर महसूस कराया जाता है, भले ही उनकी आय और निश्चित लागत पहले जैसी ही क्यों न हो।