Yfirtöku Premium
Hvað er yfirtökuálag?
Kaupiðgjald er tala sem er mismunurinn á áætluðu raunvirði fyrirtækis og raunverulegu verði sem greitt er fyrir að eignast það. Yfirtökuálag táknar aukinn kostnað við að kaupa markfyrirtæki meðan á samruna og yfirtöku (M&A) viðskiptum stendur.
Ekki er gerð krafa um að fyrirtæki greiði iðgjald fyrir að kaupa annað fyrirtæki; í raun, eftir aðstæðum, getur það jafnvel fengið afslátt.
Skilningur á kaupum
Í M&A atburðarás er fyrirtækið sem borgar fyrir að kaupa annað fyrirtæki þekkt sem yfirtökuaðili og fyrirtækið sem á að kaupa eða kaupa er nefnt markfyrirtækið.
Ástæður fyrir því að greiða yfirtökugjald
Venjulega mun yfirtökufyrirtæki greiða yfirtökugjald til að loka samningi og bægja samkeppni. Yfirtökugjald gæti einnig verið greitt ef yfirtökuaðili telur að samlegðaráhrifin sem myndast við kaupin verði meiri en heildarkostnaður við að kaupa markfyrirtækið. Stærð iðgjaldsins fer oft eftir ýmsum þáttum eins og samkeppni innan greinarinnar, nærveru annarra bjóðenda og hvata kaupanda og seljanda.
Í þeim tilvikum þar sem hlutabréfaverð markfyrirtækisins lækkar verulega, vara þess úrelt, eða ef áhyggjur eru af framtíð atvinnugreinar þess, getur yfirtökufyrirtækið dregið tilboð sitt til baka.
Hvernig virkar yfirtökugjald?
Þegar fyrirtæki ákveður að það vilji eignast annað fyrirtæki mun það fyrst reyna að meta raunvirði markfyrirtækisins. Til dæmis er fyrirtækisvirði Macy's, með því að nota gögn úr 2017 10-K skýrslu sinni,. áætlað 11,81 milljarðar dala. Eftir að yfirtökufyrirtækið hefur ákvarðað raunvirði markmiðs síns, ákveður það hversu mikið það er tilbúið að borga ofan á raunvirði til að kynna aðlaðandi samning fyrir markfyrirtækið, sérstaklega ef það eru önnur fyrirtæki sem eru að íhuga yfirtöku .
Í dæminu hér að ofan getur kaupandi ákveðið að greiða 20% iðgjald til að kaupa Macy's. Þannig að heildarkostnaður sem það mun leggja til væri $11,81 milljarðar x 1,2 = $14,17 milljarðar. Ef þessu yfirverðstilboði er samþykkt, þá verður yfirtökuverðmæti 14,17 milljarðar dollara - 11,81 milljarðar dollara = 2,36 milljarðar dollara, eða í prósentuformi, 20%.
Kominn á yfirtökugjaldið
Þú getur líka notað hlutabréfaverð markfyrirtækis til að komast að yfirtökuálagi. Til dæmis, ef Macy's er nú í viðskiptum á $26 á hlut, og yfirtökuaðili er tilbúinn að borga $33 á hlut fyrir útistandandi hlutabréf markfyrirtækisins,. þá geturðu reiknað yfirtökuálagið sem ($33 - $26)/$26 = 27%.
Hins vegar borga ekki hvert fyrirtæki iðgjald fyrir yfirtöku viljandi.
Með því að nota verð á hlut dæmi okkar, við skulum gera ráð fyrir að ekkert yfirverðstilboð hafi verið á borðinu og umsaminn kaupkostnaður var $26 á hlut. Ef verðmæti fyrirtækisins lækkar í $16 áður en kaupin verða endanleg, mun yfirtökuaðilinn finna að hann greiðir iðgjald upp á ($26 - $16)/$16 = 62,5%.
Kaupiðgjöld í fjármálabókhaldi
Í fjárhagsbókhaldi er yfirtökuálagið þekkt sem viðskiptavild - sá hluti kaupverðsins sem er hærri en summan af hreinu gangvirði allra eigna sem keyptar voru í kaupunum og skulda sem teknar eru yfir í ferlinu. Yfirtökufélagið færir viðskiptavild sem sérstakan reikning í efnahagsreikningi sínum.
Viðskiptavild tekur þátt í óefnislegum eignum eins og verðmæti vörumerkis markfyrirtækis, traustum viðskiptavinahópi, góðum viðskiptavinum, heilbrigðum starfsmannasamskiptum og hvers kyns einkaleyfum eða sértækni sem aflað er frá markfyrirtækinu. Óhagkvæmur atburður, svo sem minnkandi sjóðstreymi, efnahagslægð, aukið samkeppnisumhverfi og þess háttar getur leitt til rýrnunar á viðskiptavild,. sem á sér stað þegar markaðsvirði óefnislegra eigna markfélagsins fer niður fyrir kaupverð þess. Öll virðisrýrnun hefur í för með sér lækkun viðskiptavildar í efnahagsreikningi og kemur fram sem tap í rekstrarreikningi.
Yfirtökuaðili getur keypt markfyrirtæki fyrir afslátt, það er fyrir minna en gangvirði þess. Þegar þetta gerist verður neikvæður góður viðurkenndur.
##Hápunktar
Yfirtökuálag er tala sem er mismunurinn á áætluðu raunvirði fyrirtækis og raunverulegu verði sem greitt er til að eignast það í M&A viðskiptum.
Í fjárhagsbókhaldi er yfirtökuálag skráð í efnahagsreikning sem „viðskiptavild“.
Yfirtökufyrirtæki þarf ekki að greiða iðgjald fyrir að kaupa markfyrirtæki og það getur jafnvel fengið afslátt.
