買収プレミアム

##買収プレミアムとは何ですか？

実質価値とそれを買収するために支払われた実際の価格との差である数値です。買収プレミアムは、 M ＆A取引中に対象企業を購入するコストの増加を表します。

が別の会社を買収するために保険料を支払う必要はありません。実際、状況によっては割引を受けることもあります。

##アクイジションプレミアムを理解する

M＆Aシナリオでは、他の会社を買収するために支払う会社は買収者と呼ばれ、購入または買収される会社はターゲット会社と呼ばれます。

###買収プレミアムを支払う理由

通常、買収企業は、取引を成立させ、競争を回避するために買収プレミアムを支払います。買収による相乗効果が対象会社の買収にかかる総費用よりも大きくなると買収者が判断した場合にも、買収プレミアムが支払われる可能性があります。保険料の大きさは、業界内の競争、他の入札者の存在、買い手と売り手の動機など、さまざまな要因に依存することがよくあります。

＞対象会社の株価が大幅に下落した場合、製品が陳腐化した場合、または業界の将来が懸念される場合には、買収会社がオファーを取り下げる場合があります。

###買収プレミアムはどのように機能しますか？

ある会社が別の会社を買収したいと判断した場合、最初に対象会社の実際の価値を見積もろうとします。たとえば、 2017年の10-Kレポートのデータを使用したメイシーズの企業価値は、118億1,000万ドルと推定されています。買収企業は、ターゲットの実際の価値を決定した後、特に買収を検討している他の企業が存在する場合、ターゲット企業に魅力的な取引を提示するために、実際の価値に加えて支払う意思がある金額を決定します。。

上記の例では、取得者はメイシーズを購入するために20％のプレミアムを支払うことを決定する場合があります。したがって、提案する総コストは、118.1億ドルx 1.2=141.7億ドルになります。このプレミアムオファーが受け入れられた場合、買収プレミアムの値は141.7億ドル、118.1億ドル、23.6億ドル、またはパーセンテージ形式で20％になります。

###アクイジションプレミアムに到着

また、対象会社の株価を使用して、買収プレミアムを取得することもできます。たとえば、Macy'sが現在1株あたり26ドルで取引されており、買収者が対象企業の発行済み株式に対して1株あたり33ドルを支払う意思がある場合、買収プレミアムは（33ドル-26ドル）/26ドル=27％として計算できます。

ただし、すべての企業が買収に対して意図的にプレミアムを支払うわけではありません。

1株あたりの価格の例を使用して、テーブルにプレミアムオファーがなく、合意された取得コストが1株あたり26ドルだったと仮定します。買収が完了する前に会社の価値が16ドルに下がった場合、買収者は（26ドルから16ドル）/16ドル=62.5％のプレミアムを支払うことになります。

##財務会計における買収プレミアム

財務会計では、買収プレミアムはのれんと呼ばれます。これは、買収で購入したすべての資産とプロセスで引き受けた負債の正味公正価値の合計よりも高い購入価格の部分です。買収会社は、のれんを貸借対照表に特別勘定として記録します。

のれんは、対象企業のブランドの価値、強固な顧客基盤、良好な顧客関係、健全な従業員関係、および対象企業から取得した特許や専有技術などの無形資産を考慮に入れています。キャッシュフローの減少、景気低迷、競争環境の悪化などの悪影響は、対象会社の無形資産の市場価値が買収費用を下回った場合に発生するのれんの減損につながる可能性があります。減損があると、貸借対照表ののれんが減少し、損益計算書に損失として表示されます。

取得者は、対象会社を割引、つまり公正価値未満で購入することができます。これが発生すると、ネガティブグッドが認識されます。

##ハイライト

-買収プレミアムは、企業の推定実質価値とM＆A取引で買収するために支払われる実際の価格との差である数値です。

-財務会計では、買収プレミアムは「のれん」として貸借対照表に計上されます。

-買収企業は、対象企業の購入に割増料金を支払う必要はなく、割引を受けることもあります。