Prime d'acquisition
Qu'est-ce qu'une prime d'acquisition ?
Une prime d'acquisition est un chiffre qui correspond à la différence entre la valeur réelle estimée d'une entreprise et le prix réel payé pour l'acquérir. Une prime d'acquisition représente l'augmentation du coût d'achat d'une société cible lors d'une opération de fusion et acquisition (M&A).
Il n'y a aucune exigence qu'une entreprise paie une prime pour l'acquisition d'une autre entreprise; en fait, selon la situation, il peut même obtenir un rabais.
Comprendre les primes d'acquisition
Dans un scénario de fusion et acquisition, l'entreprise qui paie pour acquérir une autre entreprise est appelée l' acquéreur et l'entreprise à acheter ou à acquérir est appelée l' entreprise cible.
Raisons de payer une prime d'acquisition
En règle générale, une société acquéreuse paiera une prime d'acquisition pour conclure un accord et éloigner la concurrence. Une prime d'acquisition peut également être payée si l'acquéreur estime que la synergie créée par l'acquisition sera supérieure au coût total d'acquisition de la société cible. Le montant de la prime dépend souvent de divers facteurs tels que la concurrence au sein de l'industrie, la présence d'autres soumissionnaires et les motivations de l'acheteur et du vendeur.
En cas de chute brutale du cours de l'action de la société cible, de désuétude de son produit ou d'inquiétude sur l'avenir de son industrie, la société acquéreuse peut retirer son offre.
Comment fonctionne une prime d'acquisition ?
Lorsqu'une entreprise décide qu'elle veut acquérir une autre entreprise, elle tentera d'abord d'estimer la valeur réelle de l'entreprise cible. Par exemple, la valeur d'entreprise de Macy's, en utilisant les données de son rapport 10-K de 2017,. est estimée à 11,81 milliards de dollars. Une fois que l'entreprise acquéreuse a déterminé la valeur réelle de sa cible, elle décide du montant qu'elle est prête à payer en plus de la valeur réelle afin de présenter une offre attrayante à l'entreprise cible, en particulier s'il existe d'autres entreprises qui envisagent une acquisition. .
Dans l'exemple ci-dessus, un acquéreur peut décider de payer une prime de 20 % pour acheter Macy's. Ainsi, le coût total qu'il proposera serait de 11,81 milliards de dollars x 1,2 = 14,17 milliards de dollars. Si cette offre de prime est acceptée, la valeur de la prime d'acquisition sera de 14,17 milliards de dollars - 11,81 milliards de dollars = 2,36 milliards de dollars, ou sous forme de pourcentage, 20 %.
Arriver à la prime d'acquisition
Vous pouvez également utiliser le cours de l'action d'une société cible pour arriver à la prime d'acquisition. Par exemple, si Macy's se négocie actuellement à 26 $ par action et qu'un acquéreur est prêt à payer 33 $ par action pour les actions en circulation de la société cible,. vous pouvez calculer la prime d'acquisition comme suit (33 $ - 26 $)/26 $ = 27 %.
Cependant, toutes les entreprises ne paient pas une prime pour une acquisition intentionnellement.
En utilisant notre exemple de prix par action, supposons qu'il n'y avait pas d'offre de prime sur la table et que le coût d'acquisition convenu était de 26 $ par action. Si la valeur de l'entreprise chute à 16 $ avant que l'acquisition ne devienne définitive, l'acquéreur se verra payer une prime de (26 $ - 16 $)/16 $ = 62,5 %.
Primes d'acquisition en comptabilité financière
En comptabilité financière, la prime d'acquisition est connue sous le nom de goodwill - la partie du prix d'achat qui est supérieure à la somme de la juste valeur nette de tous les actifs achetés lors de l'acquisition et des passifs assumés dans le cadre du processus. La société absorbante comptabilise les écarts d'acquisition sur un compte séparé de son bilan.
goodwill tient compte des actifs incorporels tels que la valeur de la marque d'une entreprise cible, une clientèle solide, de bonnes relations avec la clientèle, des relations saines avec les employés et tout brevet ou technologie exclusive acquis auprès de l'entreprise cible. Un événement défavorable, tel qu'une baisse des flux de trésorerie, une dépression économique, un environnement concurrentiel accru, etc., peut entraîner une dépréciation du goodwill,. qui se produit lorsque la valeur de marché des actifs incorporels de la société cible tombe en dessous de son coût d'acquisition. Toute perte de valeur entraîne une diminution du goodwill au bilan et apparaît en perte au compte de résultat.
Un acquéreur peut acheter une société cible avec une décote, c'est-à-dire pour un prix inférieur à sa juste valeur. Lorsque cela se produit, un écart d'acquisition négatif est comptabilisé.
Points forts
Une prime d'acquisition est un chiffre qui correspond à la différence entre la valeur réelle estimée d'une entreprise et le prix réel payé pour l'acquérir dans le cadre d'une opération de fusion-acquisition.
En comptabilité financière, la prime d'acquisition est inscrite au bilan en « écart d'acquisition ».
Une société acquéreuse n'est pas tenue de payer une prime pour l'achat d'une société cible, et elle peut même bénéficier d'une remise.
