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Prime d'acquisition

Prime d'acquisition

Qu'est-ce qu'une prime d'acquisition ?

Une prime d'acquisition est un chiffre qui correspond √† la diff√©rence entre la valeur r√©elle estim√©e d'une entreprise et le prix r√©el pay√© pour l'acqu√©rir. Une prime d'acquisition repr√©sente l'augmentation du co√Ľt d'achat d'une soci√©t√© cible lors d'une op√©ration de fusion et acquisition (M&A).

Il n'y a aucune exigence qu'une entreprise paie une prime pour l'acquisition d'une autre entreprise; en fait, selon la situation, il peut même obtenir un rabais.

Comprendre les primes d'acquisition

Dans un scénario de fusion et acquisition, l'entreprise qui paie pour acquérir une autre entreprise est appelée l' acquéreur et l'entreprise à acheter ou à acquérir est appelée l' entreprise cible.

Raisons de payer une prime d'acquisition

En r√®gle g√©n√©rale, une soci√©t√© acqu√©reuse paiera une prime d'acquisition pour conclure un accord et √©loigner la concurrence. Une prime d'acquisition peut √©galement √™tre pay√©e si l'acqu√©reur estime que la synergie cr√©√©e par l'acquisition sera sup√©rieure au co√Ľt total d'acquisition de la soci√©t√© cible. Le montant de la prime d√©pend souvent de divers facteurs tels que la concurrence au sein de l'industrie, la pr√©sence d'autres soumissionnaires et les motivations de l'acheteur et du vendeur.

En cas de chute brutale du cours de l'action de la société cible, de désuétude de son produit ou d'inquiétude sur l'avenir de son industrie, la société acquéreuse peut retirer son offre.

Comment fonctionne une prime d'acquisition ?

Lorsqu'une entreprise décide qu'elle veut acquérir une autre entreprise, elle tentera d'abord d'estimer la valeur réelle de l'entreprise cible. Par exemple, la valeur d'entreprise de Macy's, en utilisant les données de son rapport 10-K de 2017,. est estimée à 11,81 milliards de dollars. Une fois que l'entreprise acquéreuse a déterminé la valeur réelle de sa cible, elle décide du montant qu'elle est prête à payer en plus de la valeur réelle afin de présenter une offre attrayante à l'entreprise cible, en particulier s'il existe d'autres entreprises qui envisagent une acquisition. .

Dans l'exemple ci-dessus, un acqu√©reur peut d√©cider de payer une prime de 20 % pour acheter Macy's. Ainsi, le co√Ľt total qu'il proposera serait de 11,81 milliards de dollars x 1,2 = 14,17 milliards de dollars. Si cette offre de prime est accept√©e, la valeur de la prime d'acquisition sera de 14,17 milliards de dollars - 11,81 milliards de dollars = 2,36 milliards de dollars, ou sous forme de pourcentage, 20 %.

Arriver à la prime d'acquisition

Vous pouvez également utiliser le cours de l'action d'une société cible pour arriver à la prime d'acquisition. Par exemple, si Macy's se négocie actuellement à 26 $ par action et qu'un acquéreur est prêt à payer 33 $ par action pour les actions en circulation de la société cible,. vous pouvez calculer la prime d'acquisition comme suit (33 $ - 26 $)/26 $ = 27 %.

Cependant, toutes les entreprises ne paient pas une prime pour une acquisition intentionnellement.

En utilisant notre exemple de prix par action, supposons qu'il n'y avait pas d'offre de prime sur la table et que le co√Ľt d'acquisition convenu √©tait de 26 $ par action. Si la valeur de l'entreprise chute √† 16 $ avant que l'acquisition ne devienne d√©finitive, l'acqu√©reur se verra payer une prime de (26 $ - 16 $)/16 $ = 62,5 %.

Primes d'acquisition en comptabilité financière

En comptabilité financière, la prime d'acquisition est connue sous le nom de goodwill - la partie du prix d'achat qui est supérieure à la somme de la juste valeur nette de tous les actifs achetés lors de l'acquisition et des passifs assumés dans le cadre du processus. La société absorbante comptabilise les écarts d'acquisition sur un compte séparé de son bilan.

goodwill tient compte des actifs incorporels tels que la valeur de la marque d'une entreprise cible, une client√®le solide, de bonnes relations avec la client√®le, des relations saines avec les employ√©s et tout brevet ou technologie exclusive acquis aupr√®s de l'entreprise cible. Un √©v√©nement d√©favorable, tel qu'une baisse des flux de tr√©sorerie, une d√©pression √©conomique, un environnement concurrentiel accru, etc., peut entra√ģner une d√©pr√©ciation du goodwill,. qui se produit lorsque la valeur de march√© des actifs incorporels de la soci√©t√© cible tombe en dessous de son co√Ľt d'acquisition. Toute perte de valeur entra√ģne une diminution du goodwill au bilan et appara√ģt en perte au compte de r√©sultat.

Un acquéreur peut acheter une société cible avec une décote, c'est-à-dire pour un prix inférieur à sa juste valeur. Lorsque cela se produit, un écart d'acquisition négatif est comptabilisé.

Points forts

  • Une prime d'acquisition est un chiffre qui correspond √† la diff√©rence entre la valeur r√©elle estim√©e d'une entreprise et le prix r√©el pay√© pour l'acqu√©rir dans le cadre d'une op√©ration de fusion-acquisition.

  • En comptabilit√© financi√®re, la prime d'acquisition est inscrite au bilan en ¬ę √©cart d'acquisition ¬Ľ.

  • Une soci√©t√© acqu√©reuse n'est pas tenue de payer une prime pour l'achat d'une soci√©t√© cible, et elle peut m√™me b√©n√©ficier d'une remise.