Приобретение Премиум

Что такое премия за приобретение?

Премия за приобретение — это цифра, представляющая собой разницу между оценочной реальной стоимостью компании и фактической ценой, уплаченной за ее приобретение. Премия за приобретение представляет собой увеличение стоимости покупки целевой компании во время сделки слияния и поглощения (M&A).

Нет требования, чтобы компания платила премию за приобретение другой компании; на самом деле, в зависимости от ситуации, он может даже получить скидку.

Понимание премий за приобретение

В сценарии слияний и поглощений компания, которая платит за приобретение другой компании, называется покупателем,. а компания, которую нужно купить или приобрести, называется целевой фирмой.

Причины для выплаты премии за приобретение

Как правило, приобретающая компания платит премию за приобретение, чтобы закрыть сделку и предотвратить конкуренцию. Также может быть выплачена премия за приобретение, если покупатель считает, что синергия , созданная в результате приобретения, будет больше, чем общие затраты на приобретение целевой компании. Размер премии часто зависит от различных факторов, таких как конкуренция в отрасли, наличие других участников торгов и мотивация покупателя и продавца.

В тех случаях, когда цена акций целевой компании резко падает, ее продукт устаревает или если есть опасения по поводу будущего отрасли, приобретающая компания может отозвать свое предложение.

Как работает премия за приобретение?

Когда компания решает, что она хочет приобрести другую фирму, она сначала пытается оценить реальную стоимость целевой компании. Например, корпоративная стоимость Macy's, согласно данным ее отчета 10-K за 2017 год,. оценивается в 11,81 миллиарда долларов. После того, как приобретающая компания определяет реальную стоимость своей цели, она решает, сколько она готова заплатить сверх реальной стоимости, чтобы представить привлекательную сделку для целевой фирмы, особенно если есть другие фирмы, которые рассматривают возможность приобретения. .

В приведенном выше примере эквайер может решить заплатить 20% надбавку за покупку Macy's. Таким образом, общая стоимость, которую он предложит, составит 11,81 миллиарда долларов x 1,2 = 14,17 миллиарда долларов. Если это премиальное предложение будет принято, то стоимость премии за приобретение составит 14,17 млрд долл. США - 11,81 млрд долл. США = 2,36 млрд долл. США, или в процентном выражении 20%.

Получение Премиума Приобретения

Вы также можете использовать цену акций целевой компании, чтобы получить премию за приобретение. Например, если Macy's в настоящее время торгуется по цене 26 долларов за акцию, а покупатель готов заплатить 33 доллара за акцию за находящиеся в обращении акции целевой компании,. то вы можете рассчитать премию за приобретение как (33 доллара - 26 долларов) / 26 долларов = 27%.

Однако не каждая компания платит премию за приобретение намеренно.

Используя наш пример с ценой за акцию, давайте предположим, что на столе не было премиального предложения, а согласованная стоимость приобретения составляла 26 долларов за акцию. Если стоимость компании упадет до 16 долларов до того, как приобретение станет окончательным, покупателю придется заплатить премию в размере (26–16 долларов)/16 долларов = 62,5%.

Премии за приобретение в финансовом учете

В финансовом учете премия за приобретение известна как гудвил — часть покупной цены, превышающая сумму чистой справедливой стоимости всех активов, приобретенных при приобретении, и принятых в процессе обязательств . Приобретающая компания отражает деловую репутацию на отдельном счете в своем балансе.

Деловая репутация влияет на нематериальные активы,. такие как ценность бренда целевой компании, надежная клиентская база, хорошие отношения с клиентами, здоровые отношения с сотрудниками, а также любые патенты или запатентованные технологии, приобретенные у целевой компании. Неблагоприятное событие, такое как снижение денежных потоков, экономическая депрессия, усиление конкурентной среды и тому подобное, может привести к обесценению деловой репутации,. что происходит, когда рыночная стоимость нематериальных активов целевой компании падает ниже стоимости ее приобретения. Любое обесценение приводит к уменьшению деловой репутации в балансе и отражается как убыток в отчете о прибылях и убытках.

Покупатель может приобрести целевую компанию со скидкой, то есть по цене ниже ее справедливой стоимости. Когда это происходит, признается негативная деловая репутация .

Особенности

• Премия за приобретение — это величина, представляющая собой разницу между оценочной реальной стоимостью компании и фактической ценой, уплаченной за ее приобретение в сделке по слиянию и поглощению.

• В бухгалтерском учете премия за приобретение отражается в балансе как «гудвил».

• Компания-эквайер не обязана платить премию за покупку целевой компании и может даже получить скидку.