Hankintapalkkio
Mikä on hankintapalkkio?
todellisen arvon ja sen ostamisesta todellisuudessa maksetun hinnan välinen ero . Hankintapalkkio edustaa kohdeyrityksen ostamisesta aiheutuvia kustannuksia sulautumis- ja yrityskaupan (M&A) aikana.
Yrityksen ei tarvitse maksaa palkkiota toisen yhtiön hankkimisesta; itse asiassa, tilanteesta riippuen se voi jopa saada alennusta.
Hankintapalkkioiden ymmärtäminen
M&A-skenaariossa yritys, joka maksaa hankkiakseen toisen yrityksen, tunnetaan ostajana,. ja ostettavaa tai hankittavaa yritystä kutsutaan kohdeyritykseksi.
Syitä hankintapalkkion maksamiseen
Tyypillisesti ostava yritys maksaa hankintapalkkion kaupan päättämiseksi ja kilpailun torjumiseksi. Hankintapalkkio voidaan maksaa myös, jos ostaja uskoo, että hankinnasta syntyvä synergia on suurempi kuin kohdeyrityksen hankinnan kokonaiskustannukset. Preemion suuruus riippuu usein erilaisista tekijöistä, kuten alan sisäisestä kilpailusta, muiden tarjoajien läsnäolosta sekä ostajan ja myyjän motiiveista.
Tapauksissa, joissa kohdeyrityksen osakekurssi laskee dramaattisesti, sen tuote vanhenee tai jos on huoli toimialan tulevaisuudesta, vastaanottava yritys voi peruuttaa tarjouksensa.
Miten Acquisition Premium toimii?
Kun yritys päättää ostaa toisen yrityksen, se yrittää ensin arvioida kohdeyrityksen todellista arvoa. Esimerkiksi Macy'sin yritysarvon arvioidaan sen vuoden 2017 10-K-raportin tietojen perusteella olevan 11,81 miljardia dollaria. Kun ostava yritys on määrittänyt kohteen todellisen arvon, se päättää, kuinka paljon se on valmis maksamaan todellisen arvon lisäksi tarjotakseen kohdeyritykselle houkuttelevan kaupan, varsinkin jos on muita yrityksiä, jotka harkitsevat hankintaa. .
Yllä olevassa esimerkissä ostaja voi päättää maksaa 20 %:n palkkion ostaakseen Macyn. Siten sen ehdottama kokonaiskustannus olisi 11,81 miljardia dollaria x 1,2 = 14,17 miljardia dollaria. Jos tämä premium-tarjous hyväksytään, hankintapreemion arvo on 14,17 miljardia dollaria - 11,81 miljardia dollaria = 2,36 miljardia dollaria tai prosentteina 20%.
Saapuminen Acquisition Premiumiin
Voit myös käyttää kohdeyhtiön osakkeen hintaa hankintapreemion saavuttamiseen. Esimerkiksi, jos Macy'sin kauppahinta on tällä hetkellä 26 dollaria osakkeelta ja ostaja on valmis maksamaan 33 dollaria osakkeelta kohdeyrityksen ulkona olevista osakkeista,. voit laskea hankintapreemion seuraavasti (33 - 26 dollaria) / 26 dollaria = 27%.
Kaikki yritykset eivät kuitenkaan maksa palkkiota hankinnasta tahallisesti.
Oletetaan osakekohtaisen hintaesimerkin avulla, että pöydällä ei ollut premium-tarjousta ja sovittu hankintahinta oli 26 dollaria osakkeelta. Jos yrityksen arvo putoaa 16 dollariin ennen kuin hankinta tulee lopulliseksi, ostaja joutuu maksamaan palkkion (26 - 16 dollaria) / 16 dollaria = 62,5 %.
Hankintapalkkiot taloushallinnossa
Rahoituslaskennassa hankintapreemio tunnetaan nimellä liikearvo – se osa kauppahinnasta, joka on suurempi kuin hankinnassa hankittujen omaisuuserien ja prosessissa otettujen velkojen nettokäyvän arvon summa. Vastaanottava yhtiö kirjaa liikearvon omaksi tilikseen taseeseensa.
Liikearvoon vaikuttavat aineettomiin hyödykkeisiin liittyvät tekijät, kuten kohdeyrityksen brändin arvo, vankka asiakaskunta, hyvät asiakassuhteet, terveet työntekijäsuhteet sekä kohdeyritykseltä hankitut patentit tai oma teknologia. Haitallinen tapahtuma, kuten kassavirtojen heikkeneminen, taloudellinen lama, lisääntynyt kilpailuympäristö ja vastaavat, voivat johtaa liikearvon arvonalentumiseen,. joka syntyy, kun kohdeyrityksen aineettomien hyödykkeiden markkina-arvo putoaa hankintamenon alapuolelle. Mahdollinen arvonalentuminen johtaa liikearvon laskuun taseessa ja esitetään tuloslaskelman tappiona.
Ostaja voi ostaa kohdeyrityksen alennuksella eli sen käypää arvoa pienemmällä hinnalla. Kun tämä tapahtuu, negatiivinen hyvä tunnistetaan.
##Kohokohdat
Hankintapalkkio on luku, joka on yrityksen arvioidun todellisen arvon ja sen hankinnasta M&A-kaupassa maksetun todellisen hinnan välinen ero.
Rahoituslaskennassa hankintapreemio kirjataan taseeseen "liikearvoksi".
Vastaanottavan yrityksen ei tarvitse maksaa kohdeyrityksen ostamisesta palkkiota, vaan se voi saada jopa alennuksen.
