Prêmio de aquisição
O que é um Prêmio de Aquisição?
Um prêmio de aquisição é um valor que é a diferença entre o valor real estimado de uma empresa e o preço real pago para adquiri-la. Um prêmio de aquisição representa o aumento do custo de compra de uma empresa-alvo durante uma transação de fusão e aquisição (M&A).
Não há exigência de que uma empresa pague um prêmio pela aquisição de outra empresa; na verdade, dependendo da situação, pode até obter um desconto.
Entendendo os Prêmios de Aquisição
Em um cenário de M&A, a empresa que paga para adquirir outra empresa é conhecida como adquirente e a empresa a ser comprada ou adquirida é chamada de empresa-alvo.
Razões para pagar um prêmio de aquisição
Normalmente, uma empresa adquirente pagará um prêmio de aquisição para fechar um negócio e evitar a concorrência. Um prêmio de aquisição também pode ser pago se o adquirente acreditar que a sinergia criada com a aquisição será maior do que o custo total de aquisição da empresa-alvo. O tamanho do prêmio geralmente depende de vários fatores, como a concorrência no setor, a presença de outros licitantes e as motivações do comprador e do vendedor.
Nos casos em que o preço das ações da empresa-alvo cai drasticamente, seu produto se torna obsoleto, ou se há preocupações sobre o futuro de sua indústria, a empresa adquirente pode retirar sua oferta.
Como funciona um prêmio de aquisição?
Quando uma empresa decide que deseja adquirir outra empresa, ela primeiro tentará estimar o valor real da empresa-alvo. Por exemplo, o valor empresarial da Macy's, usando dados de seu relatório 10-K de 2017,. é estimado em US$ 11,81 bilhões. Depois que a empresa adquirente determina o valor real de sua empresa-alvo, ela decide quanto está disposta a pagar além do valor real para apresentar um negócio atraente para a empresa-alvo, especialmente se houver outras empresas que estejam considerando uma aquisição. .
No exemplo acima, um adquirente pode decidir pagar um prêmio de 20% para comprar a Macy's. Assim, o custo total proposto seria de US$ 11,81 bilhões x 1,2 = US$ 14,17 bilhões. Se essa oferta premium for aceita, o valor do prêmio de aquisição será de US$ 14,17 bilhões - US$ 11,81 bilhões = US$ 2,36 bilhões, ou em forma de porcentagem, 20%.
Chegando ao Prêmio de Aquisição
Você também pode usar o preço das ações de uma empresa-alvo para chegar ao prêmio de aquisição. Por exemplo, se a Macy's estiver atualmente sendo negociada a US$ 26 por ação e um adquirente estiver disposto a pagar US$ 33 por ação pelas ações em circulação da empresa-alvo , você poderá calcular o prêmio de aquisição como (US$ 33 - US$ 26)/US$ 26 = 27%.
No entanto, nem toda empresa paga um prêmio por uma aquisição intencionalmente.
Usando nosso exemplo de preço por ação, vamos supor que não houvesse oferta premium na mesa e que o custo de aquisição acordado fosse de $ 26 por ação. Se o valor da empresa cair para $ 16 antes que a aquisição se torne final, o adquirente pagará um prêmio de ($ 26 - $ 16)/$ 16 = 62,5%.
Prêmios de Aquisição em Contabilidade Financeira
Na contabilidade financeira, o prêmio de aquisição é conhecido como ágio – a parcela do preço de compra que é maior que a soma do valor justo líquido de todos os ativos adquiridos na aquisição e os passivos assumidos no processo. A empresa adquirente registra o ágio como uma conta separada em seu balanço patrimonial.
Fatores de boa vontade em ativos intangíveis, como o valor da marca de uma empresa-alvo, base sólida de clientes, boas relações com clientes, relações saudáveis com funcionários e quaisquer patentes ou tecnologia proprietária adquiridas da empresa-alvo. Um evento adverso, como fluxos de caixa em declínio, depressão econômica, aumento do ambiente competitivo e similares, pode levar a uma deterioração do ágio,. que ocorre quando o valor de mercado dos ativos intangíveis da empresa-alvo cai abaixo de seu custo de aquisição. Qualquer imparidade resulta numa diminuição do goodwill no balanço e apresenta-se como perda na demonstração dos resultados.
Um adquirente pode comprar uma empresa-alvo com desconto, ou seja, por um valor inferior ao seu valor justo. Quando isso ocorrer, o bem negativo será reconhecido.
##Destaques
Um prêmio de aquisição é um valor que é a diferença entre o valor real estimado de uma empresa e o preço real pago para adquiri-la em uma transação de M&A.
Na contabilidade financeira, o prêmio de aquisição é registrado no balanço patrimonial como “goodwill”.
Uma empresa adquirente não é obrigada a pagar um prêmio pela compra de uma empresa-alvo, podendo até obter um desconto.
