Premio di acquisizione
Che cos'è un premio di acquisizione?
Un premio di acquisizione è una cifra che è la differenza tra il valore reale stimato di un'azienda e il prezzo effettivo pagato per acquisirla. Un premio di acquisizione rappresenta l'aumento del costo dell'acquisto di una società target durante una transazione di fusione e acquisizione (M&A).
Non è necessario che una società paghi un premio per l'acquisizione di un'altra società; infatti, a seconda della situazione, potrebbe anche ottenere uno sconto.
Capire i premi di acquisizione
In uno scenario di fusione e acquisizione, la società che paga per acquisire un'altra società è nota come acquirente e la società da acquistare o acquisire è denominata società target.
Motivi per pagare un premio di acquisizione
In genere, una società acquirente pagherà un premio di acquisizione per concludere un accordo e scongiurare la concorrenza. Potrebbe essere corrisposto anche un premio di acquisizione se l'acquirente ritiene che la sinergia creata dall'acquisizione sarà maggiore del costo totale dell'acquisizione della società target. L'entità del premio dipende spesso da vari fattori quali la concorrenza all'interno del settore, la presenza di altri offerenti e le motivazioni dell'acquirente e del venditore.
Nei casi in cui il prezzo delle azioni della società target scenda drasticamente, il suo prodotto diventi obsoleto o se ci sono preoccupazioni per il futuro del suo settore, la società acquirente può ritirare la sua offerta.
Come funziona un Acquisition Premium?
Quando un'azienda decide di voler acquisire un'altra azienda, tenterà prima di stimare il valore reale dell'azienda target. Ad esempio, il valore aziendale di Macy's, utilizzando i dati del suo rapporto 10-K del 2017,. è stimato a 11,81 miliardi di dollari. Dopo che l'azienda acquirente determina il valore reale del proprio target, decide quanto è disposta a pagare in aggiunta al valore reale in modo da presentare un affare interessante all'azienda target, soprattutto se ci sono altre aziende che stanno valutando un'acquisizione .
Nell'esempio sopra un acquirente può decidere di pagare un premio del 20% per acquistare Macy's. Pertanto, il costo totale che proporrà sarebbe di $ 11,81 miliardi x 1,2 = $ 14,17 miliardi. Se questa offerta premium viene accettata, il valore del premio di acquisizione sarà di $ 14,17 miliardi - $ 11,81 miliardi = $ 2,36 miliardi o, in forma percentuale, del 20%.
In arrivo al Premio di acquisizione
Puoi anche utilizzare il prezzo delle azioni di una società target per arrivare al premio di acquisizione. Ad esempio, se Macy's è attualmente scambiato a $ 26 per azione e un acquirente è disposto a pagare $ 33 per azione per le azioni in circolazione della società target , puoi calcolare il premio di acquisizione come ($ 33 - $ 26)/$ 26 = 27%.
Tuttavia, non tutte le aziende pagano un premio per un'acquisizione intenzionalmente.
Utilizzando il nostro esempio di prezzo per azione, assumiamo che non ci fosse un'offerta premium sul tavolo e che il costo di acquisizione concordato fosse di $ 26 per azione. Se il valore della società scende a $ 16 prima che l'acquisizione diventi definitiva, l'acquirente si ritroverà a pagare un premio di ($ 26 - $ 16)/$ 16 = 62,5%.
Premi di acquisizione nella contabilità finanziaria
Nella contabilità finanziaria, il premio di acquisizione è noto come avviamento,. la parte del prezzo di acquisto che è superiore alla somma del fair value netto di tutte le attività acquistate nell'acquisizione e delle passività assunte nel processo. La società acquirente registra l'avviamento come conto separato nel proprio bilancio.
avviamento tiene conto di beni immateriali come il valore del marchio dell'azienda target, una solida base di clienti, buone relazioni con i clienti, sane relazioni con i dipendenti e qualsiasi brevetto o tecnologia proprietaria acquisita dall'azienda target. Un evento avverso, come il calo dei flussi di cassa, la depressione economica, l'aumento dell'ambiente competitivo e simili, può portare a una riduzione del valore dell'avviamento,. che si verifica quando il valore di mercato delle attività immateriali della società target scende al di sotto del suo costo di acquisizione. L'eventuale riduzione di valore determina una diminuzione dell'avviamento in bilancio e viene rilevata come una perdita a conto economico.
Un acquirente può acquistare una società target per uno sconto, cioè per un valore inferiore al suo valore equo. Quando ciò si verifica, viene rilevato l' avviamento negativo .
Mette in risalto
Un premio di acquisizione è una cifra che è la differenza tra il valore reale stimato di un'azienda e il prezzo effettivo pagato per acquisirla in un'operazione di fusione e acquisizione.
Nella contabilità finanziaria, il premio di acquisizione è registrato in bilancio come "avviamento".
Una società acquirente non è tenuta a pagare un premio per l'acquisto di una società target e potrebbe persino ottenere uno sconto.
