Oppkjøpspremie
Hva er en oppkjøpspremie?
En anskaffelsespremie er et tall som er differansen mellom den estimerte reelle verdien av et selskap og den faktiske prisen som er betalt for å kjøpe det. En oppkjøpspremie representerer den økte kostnaden ved å kjøpe et målselskap under en fusjon og oppkjøp (M&A) transaksjon.
Det er ikke krav om at et selskap skal betale en premie for å kjøpe et annet selskap; faktisk, avhengig av situasjonen, kan den til og med få rabatt.
Forstå oppkjøpspremier
I et M&A-scenario er selskapet som betaler for å kjøpe et annet selskap kjent som kjøperen,. og selskapet som skal kjøpes eller kjøpes blir referert til som målfirmaet.
Grunner for å betale en oppkjøpspremie
Vanligvis vil et overtakende selskap betale en oppkjøpspremie for å lukke en avtale og avverge konkurranse. En oppkjøpspremie kan også betales dersom kjøperen mener at synergien som skapes fra oppkjøpet vil være større enn den totale kostnaden ved oppkjøpet av målselskapet. Størrelsen på premien avhenger ofte av ulike faktorer som konkurranse i bransjen, tilstedeværelsen av andre budgivere og motivasjonen til kjøper og selger.
I tilfeller der målselskapets aksjekurs faller dramatisk, produktet blir foreldet, eller hvis det er bekymringer om fremtiden til industrien, kan det overtakende selskapet trekke tilbake tilbudet.
Hvordan fungerer en oppkjøpspremie?
Når et selskap bestemmer seg for å kjøpe et annet firma, vil det først forsøke å anslå den reelle verdien av målselskapet. For eksempel er bedriftsverdien til Macy's, ved å bruke data fra 2017 10-K-rapporten,. anslått til 11,81 milliarder dollar. Etter at det overtakende selskapet har bestemt den reelle verdien av målet sitt, bestemmer det hvor mye det er villig til å betale på toppen av den virkelige verdien for å presentere en attraktiv avtale for målfirmaet, spesielt hvis det er andre firmaer som vurderer et oppkjøp .
I eksemplet ovenfor kan en innkjøper bestemme seg for å betale en premie på 20 % for å kjøpe Macy's. Dermed vil den totale kostnaden den vil foreslå være $11,81 milliarder x 1,2 = $14,17 milliarder. Hvis dette premiumtilbudet aksepteres, vil oppkjøpspremien være $14,17 milliarder - $11,81 milliarder = $2,36 milliarder, eller i prosentvis form, 20%.
Kommer til Acquisition Premium
Du kan også bruke et målselskaps aksjekurs for å komme frem til oppkjøpspremien. For eksempel, hvis Macy's for tiden handles til $26 per aksje, og en innkjøper er villig til å betale $33 per aksje for målselskapets utestående aksjer,. kan du beregne oppkjøpspremien som ($33 - $26)/$26 = 27%.
Imidlertid betaler ikke alle selskaper en premie for et oppkjøp med vilje.
Ved å bruke vårt pris-per-aksje-eksempel, la oss anta at det ikke var noe premiumtilbud på bordet og den avtalte anskaffelseskostnaden var $26 per aksje. Hvis verdien av selskapet synker til $16 før oppkjøpet blir endelig, vil overtakeren finne seg i å betale en premie på ($26 - $16)/$16 = 62,5%.
Anskaffelsespremier i finansregnskap
I finansiell regnskap er oppkjøpspremien kjent som goodwill - den delen av kjøpesummen som er høyere enn summen av netto virkelig verdi av alle eiendelene kjøpt i oppkjøpet og forpliktelsene påtatt i prosessen. Det overtakende selskapet fører goodwill som en egen konto i balansen.
Goodwill faktorer i immaterielle eiendeler som verdien av et målselskaps merkevare, solid kundebase, gode kunderelasjoner, sunne medarbeiderforhold og eventuelle patenter eller proprietær teknologi anskaffet fra målselskapet. En uønsket hendelse, slik som synkende kontantstrømmer, økonomisk depresjon, økt konkurransemiljø og lignende kan føre til verdifall av goodwill,. som oppstår når markedsverdien av målselskapets immaterielle eiendeler faller under anskaffelseskost. Eventuell verdifall medfører en reduksjon i goodwill i balansen og vises som tap i resultatregnskapet.
En erverver kan kjøpe et målselskap til en rabatt, det vil si for mindre enn dets virkelige verdi. Når dette skjer, vil negativt gode bli gjenkjent.
##Høydepunkter
En oppkjøpspremie er et tall som er forskjellen mellom den estimerte virkelige verdien av et selskap og den faktiske prisen som er betalt for å kjøpe det i en M&A-transaksjon.
I finansregnskapet føres anskaffelsespremien i balansen som "goodwill."
– Et overtakende selskap er ikke pålagt å betale premie for å kjøpe et målselskap, og det kan til og med få rabatt.
