Leiðrétt núvirði (APV)
Hvað er leiðrétt núvirði (APV)?
Leiðrétt núvirði er hreint núvirði (NPV) verkefnis eða fyrirtækis ef það er eingöngu fjármagnað með eigin fé auk núvirðis (PV) hvers kyns fjármögnunarávinnings, sem eru viðbótaráhrif skulda. Með því að taka tillit til fjármögnunarbóta felur APV í sér skattskjöld eins og þá sem frádráttarbærir vextir veita.
Formúlan fyrir APV er
Nettóáhrif skulda fela í sér skattfríðindi sem myndast þegar vextir af skuldum fyrirtækis eru frádráttarbærir frá skatti. Þessi ávinningur er reiknaður sem vaxtakostnaður sinnum skatthlutfalli og gildir aðeins um eitt ár af vöxtum og skatti. Núvirði vaxtaskattaskjaldarins er því reiknað sem: (skatthlutfall * skuldaálag * vextir) / vextir.
Hvernig á að reikna út leiðrétt núvirði (APV)
Til að ákvarða leiðrétt núvirði:
Finndu verðmæti óskuldsetts fyrirtækis.
Reiknaðu hreint virði lánsfjármögnunar.
Leggðu saman verðmæti óskuldsetts verkefnis eða fyrirtækis og nettóverðmæti skuldafjármögnunar.
Hvernig á að reikna út APV í Excel
Fjárfestir getur notað Excel til að búa til líkan til að reikna út hreint núvirði fyrirtækisins og núvirði skulda.
Hvað segir leiðrétt núvirði þér?
Leiðrétt núvirði hjálpar til við að sýna fjárfesti ávinninginn af skattskjölum sem stafa af einum eða fleiri skattfrádrætti vaxtagreiðslna eða niðurgreitt lán á undir markaðsvöxtum. Fyrir skuldsett viðskipti er APV valinn. Sérstaklega eru skuldsettar yfirtökur árangursríkustu aðstæðurnar til að nota leiðrétta núvirðisaðferðina.
Verðmæti skuldafjármagnaðs verkefnis getur verið hærra en bara hlutafjármögnunar þar sem fjármagnskostnaður lækkar þegar skuldsetning er notuð. Notkun skulda getur í raun breytt neikvætt NPV verkefni í eitt sem er jákvætt. NPV notar vegið meðaltal fjármagnskostnaðar sem ávöxtunarkröfu en APV notar kostnað við eigið fé sem ávöxtunarkröfu.
Dæmi um hvernig á að nota leiðrétt núvirði (APV)
Í fjárhagsáætlun þar sem grunn-tilvik NPV er reiknuð er summan af núvirði vaxtaskattsskjöldsins bætt við til að fá leiðrétt núvirði.
Til dæmis, gerðu ráð fyrir að útreikningur á áætlun til margra ára komist að því að núvirði frjálst sjóðstreymi fyrirtækis ABC (FCF) að viðbættum endavirði er $100.000. Skatthlutfall félagsins er 30% og vextir 7%. $50.000 skuldabyrði þess hefur vaxtaskattaskjöld upp á $15.000, eða ($50.000 * 30% * 7%) / 7%. Þannig er leiðrétt núvirði $115.000, eða $100.000 + $15.000.
Mismunurinn á milli APV og afsláttarsjóðsflæðis (DCF)
Þó að leiðrétta núvirðisaðferðin sé svipuð og núvirt sjóðstreymi (DCF) aðferðafræði, tekur leiðrétt núverandi sjóðstreymi ekki skatta eða önnur fjármögnunaráhrif í veginn meðalfjármagnskostnað (WACC) eða aðra leiðrétta ávöxtunarkröfu. Ólíkt WACC sem notað er í núvirt sjóðstreymi, leitast leiðrétt núvirði við að meta áhrif kostnaðar við eigið fé og kostnað vegna skulda sérstaklega. Leiðrétt núvirði er ekki eins algengt og núvirt sjóðstreymisaðferðin.
Takmarkanir á notkun leiðrétts núvirðis (APV)
Í reynd er leiðrétt núvirði ekki notað eins mikið og núvirt sjóðstreymisaðferðin. Það er meira fræðilegur útreikningur en er oft talinn leiða til nákvæmara verðmats.
Lærðu meira um leiðrétt núvirði (APV)
##Hápunktar
APV er NPV verkefnis eða fyrirtækis ef það er eingöngu fjármagnað með eigin fé auk núvirðis fjármögnunarávinnings.
APV sýnir fjárfesti ávinninginn af skattskjölum gegn frádráttarbærum vaxtagreiðslum.
Það er best notað fyrir skuldsetningarviðskipti, svo sem skuldsettar yfirtökur, en er meira fræðilegur útreikningur.
