Skuldabréfakaupasamningur (BPA)
Hvað er skuldabréfakaupasamningur (BPA)?
Skuldabréfakaupasamningur (BPA) er lagalega bindandi skjal milli útgefanda skuldabréfa og sölutryggingar sem staðfestir skilmála skuldabréfasölu. Skilmálar samnings um skuldabréfakaup munu meðal annars innihalda söluskilyrði, svo sem söluverð, vexti skuldabréfa, binditíma skuldabréfa, innlausnarákvæði skuldabréfa, skuldabréfasjóðsákvæði og skilyrði fyrir uppsögn samnings.
Skilningur á skuldabréfakaupasamningi (BPA)
Skuldabréfakaupasamningur er samningur sem veitir ákveðin ákvæði sem eru framkvæmd á þeim degi sem nýja skuldabréfaútgáfan er verðlögð. Skilmálar og skilyrði BPA innihalda:
Skilmálar skuldabréfanna.
Skilyrði sem þarf að uppfylla áður en tryggingafélagið kaupir skuldabréfin.
Framkvæmda- og afhendingardagur og staður skuldabréfanna.
Skilyrði þar sem vátryggingaaðili getur fallið frá samningi án viðurlaga.
Kaupverð og vextir bréfanna.
Kostnaður sem ýmsir aðilar greiða.
Ákveðnar SEC kröfur sem allir aðilar þurfa að fylgja.
Samningur um skuldabréfakaup hefur mörg skilyrði. Til dæmis gæti það krafist þess að útgefandinn taki ekki á sig neinar aðrar skuldir með veði í sömu eignum sem tryggja skuldabréfin sem söluaðilinn selur, og það gæti kveðið á um að útgefandinn tilkynni sölutryggingunni um allar óhagstæðar breytingar á fjárhagsstöðu útgefanda. . Skuldabréfakaupasamningurinn tryggir einnig að útgefandi sé sá sem hann segist vera, að hann hafi heimild til útgáfu skuldabréfa, að hann sé ekki málshöfðaður og að reikningsskil hans séu rétt.
Skuldabréfin - þegar tryggingaaðilinn hefur greitt fyrir þau - verða tilhlýðilega framkvæmd, heimilað, gefin út og afhent af útgefanda til vátryggingaaðilans. Eftir að útgefandi afhendir vátryggingabréfinu skuldabréfin mun vátryggingaaðilinn setja bréfin á markað á því verði og ávöxtunarkröfu sem ákveðið er í samningi um skuldabréfakaup og fjárfestar munu kaupa bréfin af vátryggingaaðilanum. Söluaðili innheimtir andvirði þessarar sölu og aflar hagnaðar sem byggist á mismuninum á verði sem hann keypti bréfin á af útgefanda og því verði sem hann selur skuldabréfin til fastafjárfesta.
Skuldabréfakaupasamningur er skjal sem kveður á um söluskilmála milli útgefanda skuldabréfa og söluaðila skuldabréfanna.
Skuldabréfakaupasamningur vs. Skuldabréfainneign
BPA er svipað og skuldabréfasamningur (eða trúnaðarsamningur) að því leyti að þeir eru báðir samningar sem stofnaðir eru á milli útgefanda og aðila á skilmálum skuldabréfs. Þó að BPA sé samningur milli útgefanda og söluaðila nýju útgáfunnar, er samningurinn samningur milli útgefanda og fjárvörsluaðila sem gætir hagsmuna skuldabréfafjárfesta.
Skilmálar skuldabréfsins sem auðkenndir eru í skuldabréfasamningnum innihalda gjalddaga skuldabréfsins, nafnvirði, vaxtagreiðsluáætlun og tilgang skuldabréfaútgáfunnar. Til dæmis getur trúnaðarsamningur gefið til kynna hvort mál sé innkallanlegt. Ef útgefandi getur „kallað“ skuldabréfið mun samningurinn fela í sér tryggingavernd fyrir skuldabréfaeigandann, sem er sá tími sem útgefandinn getur ekki keypt skuldabréfin aftur af markaði. Securities and Exchange Commission (SEC) krefst þess að allar skuldabréfaútgáfur, nema sveitarfélög, hafi skuldabréfaskuldbindingar.
Skuldabréfakaupasamningar tákna venjulega verðbréf í einkaeigu eða fjárfestingarfyrirtæki útgefin af smærri fyrirtækjum. Þessi verðbréf eru ekki til sölu til almennings, heldur eru þau seld beint til sölutrygginga. Ennfremur geta skuldabréfasamningar verið gjaldgengir fyrir undanþágu frá SEC skráningarkröfum.
##Hápunktar
Skuldabréfakaupasamningar (BPAs) innihalda skilyrði sem verða að uppfylla áður en söluaðili kaupir skuldabréfin og skilyrði þar sem vátryggingaaðilinn getur afturkallað.
Venjulega verður útgefandinn að tilkynna sölutryggingunni um allar breytingar á fjárhagsstöðu hans og samningarnir munu takmarka þær eignir sem eru notaðar sem tryggingar.
BPA eru venjulega verðbréf í einkaeigu eða fjárfestingartæki útgefin af smærri fyrirtækjum.
Skilmálar sem settir eru fram í samningi um skuldabréfakaup geta falið í sér verð, vexti, gjalddaga, hvers kyns innlausnarákvæði og önnur uppsegjanleg ákvæði.
