Contrat d'achat d'obligations (BPA)
Qu'est-ce qu'un contrat d'achat d'obligations ?
Un contrat d'achat d'obligations (BPA) est un document juridiquement contraignant entre un émetteur d' obligations et un souscripteur établissant les conditions d'une vente d'obligations. Les termes d'un accord d'achat d'obligations comprendront les conditions de vente, entre autres, telles que le prix de vente, le taux d'intérêt des obligations, l'échéance des obligations, les dispositions de remboursement des obligations, les dispositions du fonds d'amortissement et les conditions dans lesquelles l'accord peut être annulé.
Comprendre un contrat d'achat d'obligations (BPA)
Un contrat d'achat d'obligations est un contrat qui prévoit certaines clauses qui sont exécutées à la date de tarification de la nouvelle émission obligataire. Les termes et conditions d'un BPA comprennent :
Conditions des obligations.
Conditions devant être remplies avant l'achat des obligations par le souscripteur.
Date et lieu d'exécution et de livraison des obligations.
Conditions dans lesquelles l'assureur peut résilier le contrat sans pénalité.
Prix d'achat et taux d'intérêt des obligations.
Dépenses à payer par diverses parties.
Certaines exigences de la SEC doivent être suivies par toutes les parties.
Un accord d'achat d'obligations comporte de nombreuses conditions. Par exemple, il pourrait exiger que l'émetteur ne contracte aucune autre dette garantie par les mêmes actifs qui garantiront les obligations que le souscripteur vend, et il pourrait stipuler que l'émetteur avise le souscripteur de tout changement défavorable dans la situation financière de l'émetteur . Le contrat d'achat d'obligations garantit également que l'émetteur est bien celui qu'il prétend être, qu'il est autorisé à émettre des obligations, qu'il ne fait pas l'objet d'un procès et que ses états financiers sont exacts.
Les obligations - une fois payées par le souscripteur - seront dûment signées, autorisées, émises et livrées par l'émetteur au souscripteur. Une fois que l'émetteur a livré les obligations au souscripteur, celui-ci mettra les obligations sur le marché au prix et au rendement établis dans le contrat d'achat d'obligations et les investisseurs achèteront les obligations au souscripteur. Le souscripteur perçoit le produit de cette vente et réalise un profit basé sur la différence entre le prix auquel il a acheté les obligations à l'émetteur et le prix auquel il vend les obligations aux investisseurs à revenu fixe.
Un contrat d'achat d'obligations est un document qui stipule les conditions d'une vente entre l'émetteur de l'obligation et le souscripteur des obligations.
Contrat d'achat d'obligations par rapport à l'acte d'emprunt obligataire
Un BPA est similaire à un acte obligataire (ou acte de fiducie) en ce sens qu'ils sont tous deux des contrats établis entre un émetteur et une entité aux termes d'une obligation. Alors qu'un BPA est un accord entre l'émetteur et le souscripteur de la nouvelle émission, l'acte de fiducie est un contrat entre l'émetteur et le fiduciaire qui représente les intérêts des investisseurs obligataires.
Les conditions de l'obligation mises en évidence dans l'acte obligataire comprennent la date d'échéance de l'obligation, sa valeur nominale, le calendrier de paiement des intérêts et l'objet de l'émission obligataire. Par exemple, un acte de fiducie peut indiquer si une émission est rachetable. Si l'émetteur peut « racheter » l'obligation, l'acte inclura une protection d'appel pour le détenteur de l'obligation, qui est la période pendant laquelle l'émetteur ne peut pas racheter les obligations sur le marché. La Securities and Exchange Commission (SEC) exige que toutes les émissions obligataires, à l'exception des émissions municipales, aient des actes obligataires.
Les accords d'achat d'obligations représentent généralement des titres placés en privé ou des véhicules d'investissement émis par de petites entreprises. Ces titres ne sont pas destinés à la vente au grand public, mais sont plutôt vendus directement aux preneurs fermes. En outre, les accords obligataires peuvent être éligibles à une exemption des exigences d'enregistrement auprès de la SEC.
Points forts
Les contrats d'achat d'obligations (BPA) incluent les conditions qui doivent être remplies avant qu'un souscripteur achète les obligations, et les conditions dans lesquelles le souscripteur peut se retirer.
En règle générale, l'émetteur doit informer le souscripteur de tout changement dans sa situation financière, et les accords limiteront les actifs utilisés comme garantie.
Les BPA sont généralement des titres de placement privé ou des véhicules d'investissement émis par de petites entreprises.
Les conditions énoncées dans un contrat d'achat d'obligations peuvent inclure le prix, le taux d'intérêt, la date d'échéance, toute disposition de remboursement et toute autre disposition annulable.
