Bond Purchase Agreement (BPA)
Vad är ett obligationsköpsavtal (BPA)?
Ett obligationsköpsavtal (BPA) är ett juridiskt bindande dokument mellan en obligationsutgivare och en försäkringsgivare som fastställer villkoren för en obligationsförsäljning. Villkoren för ett obligationsköpavtal kommer bland annat att innehålla försäljningsvillkor, såsom försäljningspris, obligationsränta, obligationsförfall, bestämmelser om obligationsinlösen, sjunkande fondavsättningar och villkor under vilka avtalet kan sägas upp.
Förstå ett obligationsköpsavtal (BPA)
Ett avtal om köp av obligationer är ett kontrakt som innehåller vissa klausuler som träder i kraft den dag då den nya obligationsemissionen prissätts. Villkoren för en BPA inkluderar:
Villkoren för obligationerna.
Villkor som måste uppfyllas innan försäkringsgivaren köper obligationerna.
Utförande och leveransdatum och plats för obligationerna.
Villkor under vilka försäkringsgivaren kan frånträda avtalet utan påföljd.
Inköpspris och ränta på obligationerna.
Kostnader som ska betalas av olika parter.
Vissa SEC-krav som ska följas av alla parter.
Ett avtal om obligationsköp har många villkor. Det kan till exempel kräva att emittenten inte tar på sig någon annan skuld med säkerhet i samma tillgångar som kommer att säkra de obligationer som försäkringsgivaren säljer, och det skulle kunna föreskriva att emittenten underrättar försäkringsgivaren om alla negativa förändringar i emittentens finansiella ställning. . Avtalet om obligationsköp garanterar också att emittenten är den den säger att den är, att den är behörig att emittera obligationer, att den inte är föremål för en rättegång och att dess finansiella rapporter är korrekta.
Obligationerna – när de väl har betalats av försäkringsgivaren – kommer att vara vederbörligen verkställda, auktoriserade, utfärdade och levererade av emittenten till försäkringsgivaren. Efter att emittenten har levererat obligationerna till försäkringsgivaren kommer försäkringsgivaren att släppa ut obligationerna på marknaden till det pris och den avkastning som fastställs i avtalet om obligationsköp och investerare kommer att köpa obligationerna från försäkringsgivaren. Garanteraren samlar in intäkterna från denna försäljning och tjänar en vinst baserad på skillnaden mellan det pris till vilket den köpte obligationerna från emittenten och det pris till vilket den säljer obligationerna till ränteinvesterare.
Ett avtal om köp av obligationer är ett dokument som anger villkoren för en försäljning mellan obligationsutgivaren och garantigivaren för obligationerna.
Obligationsköpsavtal vs. Obligationsinsats
En BPA liknar en obligationskontrakt (eller trustkontrakt) genom att de båda är kontrakt som upprättats mellan en emittent och en enhet på villkoren för en obligation. Medan en BPA är ett avtal mellan emittenten och garantigivaren för den nya emissionen, är avtalen ett kontrakt mellan emittenten och förvaltaren som företräder obligationsinvesterarnas intressen.
Villkoren för obligationen som markeras i obligationskontraktet inkluderar obligationens förfallodatum, nominellt värde, räntebetalningsplan och syftet med obligationsemissionen. Till exempel kan ett förtroendeavtal indikera om ett problem är anropsbart. Om emittenten kan "ringa" obligationen, kommer avtalen att inkludera samtalsskydd för obligationsinnehavaren, vilket är den tidsperiod under vilken emittenten inte kan återköpa obligationerna från marknaden. Securities and Exchange Commission (SEC) kräver att alla obligationsemissioner, förutom kommunala emissioner, har obligationsavtal.
Obligationsköpsavtal representerar vanligtvis privatplacerade värdepapper eller investeringsinstrument utgivna av mindre företag. Dessa värdepapper är inte till försäljning till allmänheten, utan säljs istället direkt till försäkringsgivare. Dessutom kan obligationsavtal vara berättigade till undantag från SEC-registreringskrav.
##Höjdpunkter
Obligationsköpsavtal (BPA) inkluderar villkor som måste uppfyllas innan en försäkringsgivare köper obligationerna och villkor under vilka försäkringsgivaren kan dra sig ur.
Vanligtvis måste emittenten meddela garantigivaren alla förändringar i dess finansiella ställning, och avtalen kommer att begränsa tillgångarna som används som säkerhet.
BPA:er är vanligtvis privata placeringar eller investeringsinstrument utgivna av mindre företag.
Villkoren som anges i ett obligationsköpsavtal kan inkludera pris, ränta, förfallodag, eventuella inlösenbestämmelser och andra uppsägningsbara bestämmelser.
