Obligasjonskjøpsavtale (BPA)
Hva er en obligasjonskjøpsavtale (BPA)?
En obligasjonskjøpsavtale (BPA) er et juridisk bindende dokument mellom en obligasjonsutsteder og en underwriter som fastsetter vilkårene for et obligasjonssalg. Vilkårene i en avtale om kjøp av obligasjoner vil blant annet omfatte salgsbetingelser som salgspris, obligasjonsrente, obligasjonsforfall, obligasjonsinnløsningsbestemmelser, avsetninger for synkefond og betingelser for at avtalen kan kanselleres.
Forstå en avtale om obligasjonskjøp (BPA)
En avtale om kjøp av obligasjoner er en kontrakt som gir visse klausuler som utføres på datoen den nye obligasjonsemisjonen prises. Vilkårene for en BPA inkluderer:
Vilkår for obligasjonene.
Vilkår som må være oppfylt før kjøp av obligasjonene av garantisten.
Utførelse og leveringsdato og sted for obligasjonene.
Betingelser som garanterer kan trekke seg fra kontrakten uten straff.
Kjøpesum og rente på obligasjonene.
Utgifter som skal betales av ulike parter.
Visse SEC-krav som skal følges av alle parter.
En avtale om obligasjonskjøp har mange betingelser. For eksempel kan det kreve at utstederen ikke tar på seg annen gjeld som er sikret med de samme eiendelene som vil sikre obligasjonene garanten selger, og det kan kreve at utstederen varsler garanten om enhver negativ endring i utstederens finansielle stilling . Obligasjonskjøpsavtalen garanterer også at utstederen er den den sier den er, at den er autorisert til å utstede obligasjoner, at den ikke er gjenstand for et søksmål, og at regnskapet er nøyaktig.
Obligasjonene – når de er betalt av garantisten – vil bli behørig utført, autorisert, utstedt og levert av utstederen til garantisten. Etter at utstederen har levert obligasjonene til garantisten, vil garantisten sette obligasjonene på markedet til prisen og avkastningen som er fastsatt i avtalen om obligasjonskjøp, og investorene vil kjøpe obligasjonene fra garantisten. Underwriteren samler inn inntektene fra dette salget og tjener en fortjeneste basert på differansen mellom prisen den kjøpte obligasjonene til fra utstederen og prisen som den selger obligasjonene til renteinvestorer.
En avtale om kjøp av obligasjoner er et dokument som fastsetter vilkårene for et salg mellom obligasjonsutstederen og garantigiveren for obligasjonene.
Obligasjonskjøpsavtale vs. Obligasjonsinndrag
En BPA ligner på en obligasjonsavtale (eller trustkontrakt) ved at de begge er kontrakter etablert mellom en utsteder og en enhet på betingelsene for en obligasjon. Mens en BPA er en avtale mellom utstederen og garantisten for den nye emisjonen, er avtalen en kontrakt mellom utstederen og tillitsmannen som representerer interessene til obligasjonsinvestorer.
Vilkårene for obligasjonen som er fremhevet i obligasjonsavtalen inkluderer obligasjonens forfallsdato, pålydende, rentebetalingsplan og formålet med obligasjonsemisjonen. For eksempel kan en tillitsavtale indikere om et problem kan kalles. Hvis utstederen kan "ringe" obligasjonen, vil avtalen inkludere innkallingsbeskyttelse for obligasjonseieren, som er den perioden utstederen ikke kan kjøpe tilbake obligasjonene fra markedet. Securities and Exchange Commission (SEC) krever at alle obligasjonsemisjoner, unntatt kommunale utsteder, har obligasjonsavtaler.
Obligasjonskjøpsavtaler representerer vanligvis privat plasserte verdipapirer eller investeringsbiler utstedt av mindre selskaper. Disse verdipapirene er ikke for salg til allmennheten, men i stedet selges de direkte til underwriters. Videre kan obligasjonsavtaler være kvalifisert for unntak fra SEC-registreringskrav.
##Høydepunkter
Obligasjonskjøpsavtaler (BPA-er) inkluderer betingelser som må oppfylles før en garantist kjøper obligasjonene, og betingelser der garantisten kan trekke seg.
Vanligvis må utsteder varsle garantisten om eventuelle endringer i sin økonomiske tilstand, og avtalene vil begrense eiendelene som brukes som sikkerhet.
BPA-er er vanligvis private plasseringer eller investeringsinstrumenter utstedt av mindre selskaper.
Vilkårene i en avtale om kjøp av obligasjoner kan omfatte pris, rentesats, forfallsdato, eventuelle innløsningsbestemmelser og andre kansellerbare bestemmelser.
