Anleihekaufvertrag (BPA)
Was ist ein Bond Purchase Agreement (BPA)?
Ein Anleihekaufvertrag (BPA) ist ein rechtsverbindliches Dokument zwischen einem Anleiheemittenten und einem Underwriter,. das die Bedingungen eines Anleiheverkaufs festlegt. Die Bedingungen eines Anleihekaufvertrags umfassen unter anderem Verkaufsbedingungen wie Verkaufspreis, Anleihezinssatz, Anleihelaufzeit, Anleiherückzahlungsbestimmungen, Rückzahlungsbestimmungen und Bedingungen, unter denen der Vertrag gekündigt werden kann.
Einen Anleihenkaufvertrag (BPA) verstehen
Ein Anleihekaufvertrag ist ein Vertrag, der bestimmte Klauseln vorsieht, die an dem Datum ausgeführt werden, an dem die neue Anleiheemission festgesetzt wird. Die Geschäftsbedingungen eines BPA beinhalten:
Bedingungen der Anleihen.
Bedingungen, die vor dem Kauf der Anleihen durch den Underwriter erfüllt werden müssen.
Ausführungs- und Lieferdatum und -ort der Anleihen.
Bedingungen, unter denen der Versicherer ohne Vertragsstrafe vom Vertrag zurücktreten kann.
Kaufpreis und Zinssatz der Anleihen.
Von verschiedenen Parteien zu tragende Kosten.
Bestimmte SEC-Anforderungen, die von allen Parteien befolgt werden müssen.
Ein Anleihekaufvertrag hat viele Bedingungen. Beispielsweise könnte es verlangen, dass der Emittent keine anderen Schulden aufnimmt, die durch dieselben Vermögenswerte besichert sind, die die Anleihen besichern, die der Underwriter verkauft, und es könnte vorschreiben, dass der Emittent den Underwriter über jede nachteilige Änderung der Finanzlage des Emittenten informiert . Der Anleihenkaufvertrag garantiert auch, dass die Emittentin die ist, für die sie sich ausgibt, dass sie berechtigt ist, Anleihen auszugeben, dass sie nicht Gegenstand eines Rechtsstreits ist und dass ihre Bilanzen korrekt sind.
Die Anleihen werden – sobald sie vom Underwriter bezahlt wurden – ordnungsgemäß ausgeführt, autorisiert, ausgegeben und vom Emittenten an den Underwriter geliefert. Nachdem der Emittent die Anleihen an den Underwriter geliefert hat, bringt der Underwriter die Anleihen zu dem im Anleihekaufvertrag festgelegten Preis und der Rendite auf den Markt,. und die Anleger kaufen die Anleihen vom Underwriter. Der Underwriter erhält den Erlös aus diesem Verkauf und erzielt einen Gewinn, der auf der Differenz zwischen dem Preis, zu dem er die Anleihen vom Emittenten gekauft hat, und dem Preis, zu dem er die Anleihen an festverzinsliche Anleger verkauft, basiert.
Ein Anleihenkaufvertrag ist ein Dokument, das die Bedingungen eines Verkaufs zwischen dem Anleiheemittenten und dem Underwriter der Anleihen festlegt.
Anleihekaufvertrag vs. Anleihevertrag
Ein BPA ähnelt einem Anleihevertrag (oder Treuhandvertrag), da es sich bei beiden um Verträge handelt, die zwischen einem Emittenten und einem Unternehmen zu den Bedingungen einer Anleihe geschlossen werden. Während ein BPA eine Vereinbarung zwischen dem Emittenten und dem Underwriter der Neuemissionen ist, ist der Indenture ein Vertrag zwischen dem Emittenten und dem Treuhänder,. der die Interessen der Anleiheinvestoren vertritt.
Die im Anleihevertrag hervorgehobenen Bedingungen der Anleihe umfassen das Fälligkeitsdatum der Anleihe, den Nennwert, den Zinszahlungsplan und den Zweck der Anleiheemission. Beispielsweise kann ein Treuhandvertrag angeben, ob eine Emission kündbar ist. Wenn der Emittent die Anleihe „kündigen“ kann, enthält der Vertrag einen Kündigungsschutz für den Anleihegläubiger, d. h. den Zeitraum, in dem der Emittent die Anleihen nicht vom Markt zurückkaufen kann. Die Securities and Exchange Commission (SEC) verlangt, dass alle Anleiheemissionen, mit Ausnahme von Kommunalemissionen, Anleiheverträge haben.
Anleihenkaufverträge stellen in der Regel privat platzierte Wertpapiere oder Anlagevehikel dar, die von kleineren Unternehmen ausgegeben werden. Diese Wertpapiere werden nicht an die breite Öffentlichkeit verkauft, sondern direkt an Konsortialbanken verkauft. Darüber hinaus können Anleihevereinbarungen für eine Befreiung von den SEC-Registrierungsanforderungen in Frage kommen.
Höhepunkte
Bond Purchase Agreements (BPAs) enthalten Bedingungen, die erfüllt werden müssen, bevor ein Underwriter die Anleihen kauft, und Bedingungen, unter denen der Underwriter zurücktreten kann.
In der Regel muss der Emittent den Underwriter über Änderungen seiner Finanzlage informieren, und die Vereinbarungen begrenzen die Vermögenswerte, die als Sicherheit verwendet werden.
BPAs sind in der Regel Privatplatzierungspapiere oder Anlagevehikel, die von kleineren Unternehmen ausgegeben werden.
Die in einem Anleihenkaufvertrag festgelegten Bedingungen können Preis, Zinssatz, Fälligkeitsdatum, Rückzahlungsbestimmungen und alle anderen kündbaren Bestimmungen umfassen.
