Bond Purchase Agreement (BPA)

Mikä on Bond Purchase Agreement (BPA)?

Joukkovelkakirjalainan ostosopimus (BPA) on joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan ja vakuutuksenantajan välinen oikeudellisesti sitova asiakirja, jossa määritellään joukkovelkakirjalainan myynnin ehdot. Joukkovelkakirjalainan ostosopimuksen ehtoihin sisältyvät muun muassa myyntiehdot, kuten myyntihinta, joukkovelkakirjalainan korko, joukkovelkakirjalainan maturiteetti, joukkovelkakirjalainan lunastusvaraukset, uppoamisrahastovaraukset sekä ehdot, joilla sopimus voidaan purkaa.

Bond Purchase -sopimuksen (BPA) ymmärtäminen

Joukkovelkakirjalainan ostosopimus on sopimus, joka sisältää tietyt lausekkeet, jotka toteutetaan uuden joukkovelkakirjalainan hinnoittelupäivänä. BPA:n ehdot sisältävät:

• Joukkovelkakirjojen ehdot.

• Ehdot, jotka on täytettävä ennen kuin vakuutuksenantaja ostaa joukkovelkakirjoja.

• Joukkovelkakirjojen toteutus- ja toimituspäivä ja -paikka.

• Ehdot, joilla vakuutuksenantaja voi irtisanoa sopimuksen ilman sakkoja.

• Joukkovelkakirjojen ostohinta ja korko.

• Eri tahojen maksettavat kulut.

• Tietyt SEC-vaatimukset, joita kaikkien osapuolten on noudatettava.

Joukkovelkakirjojen ostosopimuksella on monia ehtoja. Se voisi esimerkiksi edellyttää, että liikkeeseenlaskija ei ota mitään muuta velkaa, jonka vakuutena on samat omaisuuserät,. jotka takaavat vakuutuksenantajan myymät joukkovelkakirjat, ja se voisi edellyttää, että liikkeeseenlaskija ilmoittaa vakuutuksenantajalle kaikista haitallisista muutoksista liikkeeseenlaskijan taloudellisessa asemassa. . Joukkovelkakirjalainan ostosopimus takaa myös sen, että liikkeeseenlaskija on se, jonka se sanoo olevansa, että sillä on valtuutus laskea liikkeeseen joukkovelkakirjoja, ettei se ole oikeudenkäynnin kohteena ja että sen tilinpäätös on oikea.

Liikkeeseenlaskija toteuttaa, valtuutetaan, laskee liikkeeseen ja toimittaa lainat vakuutuksenantajalle, kun ne on maksettu. Sen jälkeen kun liikkeeseenlaskija on toimittanut joukkovelkakirjat vakuutuksenantajalle, takaaja saattaa ne markkinoille joukkovelkakirjalainan ostosopimuksessa määrätyllä hinnalla ja tuotolla ja sijoittajat ostavat joukkovelkakirjat vakuutuksenantajalta. Vakuutuksenantaja kerää tästä myynnistä saadut tuotot ja ansaitsee voittoa sen hinnan, jolla se osti joukkovelkakirjat liikkeeseenlaskijalta, ja hinnan, jolla se myy joukkovelkakirjat korkosijoittajille, välisen erotuksen perusteella.

Joukkovelkakirjalainan ostosopimus on asiakirja, jossa määrätään joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan ja joukkovelkakirjalainan takaajan väliset kaupan ehdot.

Joukkovelkakirjojen ostosopimus vs. Bond Indenture

BPA on samanlainen kuin joukkovelkakirjalaina (tai luottamusindenture) siinä mielessä, että ne ovat molemmat liikkeeseenlaskijan ja yhteisön välillä solmittuja sopimuksia joukkovelkakirjalainan ehdoilla. BPA on sopimus liikkeeseenlaskijan ja uuden liikkeeseenlaskijan välillä, kun taas sopimus on liikkeeseenlaskijan ja joukkovelkakirjasijoittajien etuja edustavan edunvalvojan välinen sopimus.

Joukkovelkakirjalainassa korostettuina lainaehtoina ovat joukkovelkakirjalainan eräpäivä, nimellisarvo, koronmaksuaikataulu ja joukkovelkakirjalainan tarkoitus. Esimerkiksi luottamuslause voi osoittaa, onko ongelma kutsuttavissa. Jos liikkeeseenlaskija voi "kutsua" joukkovelkakirjalainan, indenttuuriin sisältyy joukkovelkakirjalainan haltijalle soittosuoja, joka on ajanjakso, jonka aikana liikkeeseenlaskija ei voi ostaa joukkovelkakirjoja takaisin markkinoilta. Securities and Exchange Commission ( SEC) edellyttää, että kaikissa joukkovelkakirjalainoissa, paitsi kunnallisissa liikkeeseenlaskuissa, on oltava joukkovelkakirjalainat.

Joukkovelkakirjojen ostosopimukset edustavat tyypillisesti yksityisesti sijoitettuja arvopapereita tai pienempien yritysten liikkeeseen laskemia sijoitusvälineitä. Näitä arvopapereita ei myydä suurelle yleisölle, vaan ne myydään suoraan vakuutuksenantajille. Lisäksi joukkovelkakirjasopimukset voivat olla oikeutettuja poikkeukseen SEC:n rekisteröintivaatimuksista.

##Kohokohdat

• Joukkovelkakirjojen ostosopimukset (BPA) sisältävät ehtoja, jotka on täytettävä ennen kuin vakuutuksenantaja ostaa joukkovelkakirjat, ja ehtoja, joiden mukaisesti vakuutuksenantaja voi vetäytyä.

• Yleensä liikkeeseenlaskijan tulee ilmoittaa vakuutuksenantajalle taloudellisen asemansa muutoksista, ja sopimukset rajoittavat vakuudeksi käytettävien varojen määrää.

• BPA:t ovat tyypillisesti pienempien yritysten liikkeeseen laskemia private placement arvopapereita tai sijoitusvälineitä.

• Joukkovelkakirjalainan ostosopimuksen ehdot voivat sisältää hinnan, koron, eräpäivän, mahdolliset lunastusehdot ja muut peruutettavissa olevat ehdot.