Contrato de compra de títulos (BPA)
O que é um Contrato de Compra de Títulos (BPA)?
Um contrato de compra de títulos (BPA) é um documento juridicamente vinculativo entre um emissor de títulos e um subscritor que estabelece os termos de uma venda de títulos. Os termos de um contrato de compra de títulos incluirão condições de venda, entre outras coisas, como preço de venda, taxa de juros do título, vencimento do título, cláusulas de resgate de títulos, cláusulas de fundo de amortização e condições sob as quais o contrato pode ser cancelado.
Entendendo um Contrato de Compra de Títulos (BPA)
Um contrato de compra de títulos é um contrato que prevê certas cláusulas que são executadas na data em que a nova emissão de títulos é precificada. Os termos e condições de um BPA incluem:
Termos dos títulos.
Condições que devem ser cumpridas antes da compra dos títulos pelo subscritor.
Data e local de execução e entrega das obrigações.
Condições sob as quais o subscritor pode rescindir o contrato sem penalidade.
Preço de compra e taxa de juros dos títulos.
Despesas a serem pagas por várias partes.
Certos requisitos da SEC a serem seguidos por todas as partes.
Um contrato de compra de títulos tem muitas condições. Por exemplo, pode exigir que o emissor não assuma nenhuma outra dívida garantida pelos mesmos ativos que garantirão os títulos que o subscritor está vendendo e pode estipular que o emissor notifique o subscritor de qualquer mudança adversa na posição financeira do emissor . O contrato de compra de títulos também garante que o emissor é quem diz ser, que está autorizado a emitir títulos, que não é objeto de ação judicial e que suas demonstrações financeiras estão corretas.
Os títulos - uma vez pagos pelo subscritor - serão devidamente executados, autorizados, emitidos e entregues pelo emissor ao subscritor. Depois que o emissor entregar os títulos ao subscritor, o subscritor colocará os títulos no mercado pelo preço e rendimento estabelecidos no contrato de compra de títulos e os investidores comprarão os títulos do subscritor. O subscritor recebe o produto dessa venda e obtém um lucro com base na diferença entre o preço pelo qual comprou os títulos do emissor e o preço pelo qual vende os títulos para investidores de renda fixa.
Um contrato de compra e venda de obrigações é um documento que estipula as condições de uma venda entre o emitente e o subscritor das obrigações.
Contrato de compra de títulos vs. Escritura de Título
Um BPA é semelhante a uma escritura de títulos (ou escritura de confiança) na medida em que ambos são contratos estabelecidos entre um emissor e uma entidade nos termos de um título. Enquanto um BPA é um acordo entre o emissor e o subscritor da nova emissão, a escritura é um contrato entre o emissor e o administrador que representa os interesses dos investidores em títulos.
Os termos do título destacados na escritura do título incluem a data de vencimento do título, valor de face, cronograma de pagamento de juros e finalidade da emissão do título. Por exemplo, uma escritura de fideicomisso pode indicar se um problema pode ser rescindido. Se o emissor puder “call” o título, a escritura incluirá proteção de chamada para o detentor do título, que é o período de tempo durante o qual o emissor não pode recomprar os títulos do mercado. A Securities and Exchange Commission (SEC) exige que todas as emissões de títulos, exceto emissões municipais, tenham escrituras de títulos.
Os contratos de compra de títulos geralmente representam títulos privados ou veículos de investimento emitidos por empresas menores. Esses títulos não estão à venda ao público em geral, mas são vendidos diretamente aos subscritores. Além disso, os contratos de títulos podem ser elegíveis para isenção dos requisitos de registro na SEC.
##Destaques
Os contratos de compra de títulos (BPAs) incluem condições que devem ser atendidas antes que um subscritor compre os títulos e condições nas quais o subscritor pode retirar.
Normalmente, o emissor deve notificar o subscritor sobre qualquer mudança em sua condição financeira, e os contratos limitarão os ativos que estão sendo usados como garantia.
Os BPAs são normalmente títulos de colocação privada ou veículos de investimento emitidos por empresas mais pequenas.
Os termos estabelecidos em um contrato de compra de títulos podem incluir preço, taxa de juros, data de vencimento, quaisquer cláusulas de resgate e quaisquer outras cláusulas canceláveis.
