Umowa zakupu obligacji (BPA)
Co to jest umowa zakupu obligacji (BPA)?
Umowa zakupu obligacji (BPA) jest prawnie wiążącym dokumentem pomiędzy emitentem obligacji a subemitentem ustalającym warunki sprzedaży obligacji. Warunki umowy kupna obligacji będą zawierać warunki sprzedaży m.in. takie jak cena sprzedaży, oprocentowanie obligacji, termin zapadalności obligacji, postanowienia dotyczące wykupu obligacji, postanowienia dotyczące funduszu amortyzacyjnego oraz warunki, na jakich umowa może zostać rozwiązana.
Zrozumienie umowy zakupu obligacji (BPA)
Umowa zakupu obligacji to umowa zawierająca określone klauzule, które są zawierane w dniu wyceny nowej emisji obligacji. Warunki umowy BPA obejmują:
Warunki obligacji.
Warunki, które muszą być spełnione przed nabyciem obligacji przez subemitenta.
Termin wykonania i wydania oraz miejsce obligacji.
Warunki, na jakich subemitent może odstąpić od umowy bez kary.
Cena zakupu i oprocentowanie obligacji.
Wydatki ponoszone przez różne strony.
Pewne wymagania SEC, których muszą przestrzegać wszystkie strony.
Umowa kupna obligacji ma wiele warunków. Na przykład może wymagać, aby emitent nie zaciągał żadnego innego zadłużenia zabezpieczonego tymi samymi aktywami,. które zabezpieczą obligacje sprzedawane przez gwaranta, i może przewidywać, że emitent powiadamia gwaranta o wszelkich niekorzystnych zmianach w sytuacji finansowej emitenta . Umowa zakupu obligacji gwarantuje również, że emitent jest tym, za kogo się podaje, że jest uprawniony do emisji obligacji, że nie jest przedmiotem postępowania sądowego, a jego sprawozdania finansowe są rzetelne.
Obligacje – po opłaceniu przez subemitenta – zostaną należycie wykonane, autoryzowane, wyemitowane i dostarczone przez emitenta subemitentowi. Po dostarczeniu przez emitenta obligacji subemitentowi, subemitent wprowadzi obligacje do obrotu po cenie i rentowności ustalonej w umowie nabycia obligacji, a inwestorzy wykupią obligacje od subemitenta. Subemitent zbiera wpływy z tej sprzedaży i osiąga zysk oparty na różnicy między ceną, po której nabył obligacje od emitenta, a ceną, po której sprzedaje obligacje inwestorom o stałym dochodzie.
Umowa zakupu obligacji to dokument określający warunki sprzedaży pomiędzy emitentem obligacji a subemitentem obligacji.
Umowa zakupu obligacji vs. Obligacje
Umowa BPA jest podobna do umowy obligacyjnej (lub trust indenture), ponieważ są to umowy zawarte między emitentem a podmiotem na warunkach obligacji. Podczas gdy BPA jest umową pomiędzy emitentem a subemitariuszem nowej emisji, indenture jest umową pomiędzy emitentem a powiernikiem,. który reprezentuje interesy inwestorów w obligacje.
Warunki obligacji wskazane w umowie obligacji obejmują termin wykupu obligacji, wartość nominalną, harmonogram spłaty odsetek oraz cel emisji obligacji. Na przykład umowa powiernicza może wskazywać, czy problem można wywołać. Jeżeli emitent może „wykupić” obligację, umowa będzie obejmowała ochronę wykupu dla obligatariusza, czyli okres, w którym emitent nie może wykupić obligacji z rynku. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wymaga, aby wszystkie emisje obligacji, z wyjątkiem emisji komunalnych, zawierały kontrakty na obligacje.
Umowy zakupu obligacji zazwyczaj reprezentują papiery wartościowe lub instrumenty inwestycyjne emitowane przez mniejsze firmy. Te papiery wartościowe nie są przeznaczone do sprzedaży ogółowi społeczeństwa, ale są sprzedawane bezpośrednio gwarantom. Ponadto umowy o obligacje mogą kwalifikować się do zwolnienia z wymogów rejestracyjnych SEC.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Umowy zakupu obligacji (BPAs) zawierają warunki, które muszą być spełnione, zanim subemitent kupi obligacje, oraz warunki, na jakich subemitent może się wycofać.
Zazwyczaj emitent musi powiadomić gwaranta o wszelkich zmianach swojej sytuacji finansowej, a umowy ograniczą aktywa wykorzystywane jako zabezpieczenie.
BPA to zazwyczaj prywatne papiery wartościowe lub instrumenty inwestycyjne emitowane przez mniejsze firmy.
Warunki określone w umowie zakupu obligacji mogą obejmować cenę, stopę procentową, termin zapadalności, wszelkie postanowienia dotyczące wykupu i wszelkie inne postanowienia podlegające anulowaniu.
