Flotkostnaður
Hvað er flotkostnaður?
Flotkostnaður fellur á opinbert fyrirtæki þegar það gefur út ný verðbréf og stofnar til kostnaðar, svo sem sölutryggingagjalda,. lögfræðikostnaðar og skráningargjalda. Fyrirtæki verða að íhuga hvaða áhrif þessi gjöld munu hafa á hversu mikið fjármagn þau geta aflað með nýrri útgáfu. Flotkostnaður, áætluð arðsemi eigin fjár,. arðgreiðslur og hlutfall tekna sem fyrirtækið býst við að halda eftir eru allir hluti af jöfnunni til að reikna út kostnað fyrirtækis við nýtt eigið fé.
Formúlan fyrir flot í nýju hlutafé er
Jafnan til að reikna út flotkostnað nýs hlutafjár með því að nota arðvaxtarhraða er:
Hvar:
D1 = arðurinn á næsta tímabili
P = útgáfuverð eins hlutabréfs
F = hlutfall fljótandi kostnaðar af útgáfuverði hlutabréfa
g = vaxtarhraði arðsins
Hvað segir flotkostnaður þér?
Fyrirtæki afla fjármagns á tvo vegu: skuldir með skuldabréfum og lán eða hlutafé. Sum fyrirtæki kjósa að gefa út skuldabréf eða fá lán, sérstaklega þegar vextir eru lágir og vegna þess að vextir sem greiddir eru af mörgum skuldum eru frádráttarbærir frá skatti, en ávöxtun hlutabréfa er það ekki. önnur fyrirtæki kjósa eigið fé vegna þess að það þarf ekki að greiða það til baka; en sala á eigin fé felur einnig í sér að gefa eftir eignarhlut í félaginu.
Það er flotkostnaður í tengslum við útgáfu nýs hlutafjár, eða nýútgefna almennra hluta. Má þar nefna kostnað á borð við fjárfestingarbanka- og lögfræðikostnað, bókhalds- og endurskoðunarþóknun og þóknun sem greidd er til kauphallar fyrir skráningu hlutabréfa félagsins. Munurinn á kostnaði við núverandi eigin fé og kostnaði við nýtt eigið fé er flotakostnaður.
Flutningskostnaður er gefinn upp sem hlutfall af útgáfuverði og er felldur inn í gengi nýrra hluta sem lækkun. Fyrirtæki mun oft nota veginn fjármagnskostnað (WACC) útreikning til að ákvarða hvaða hluta fjármögnunar þess ætti að afla úr nýju eigin fé og hvaða hluta af skuldum.
Dæmi um útreikning á flotkostnaði
Sem dæmi, gerðu ráð fyrir að fyrirtæki A þurfi fjármagn og ákveði að safna 100 milljónum dala í almennum hlutabréfum á 10 dali á hlut til að mæta eiginfjárkröfum sínum. Fjárfestingarbankamenn fá 7% af söfnuninni. Fyrirtæki A greiðir út $1 í arð á hlut á næsta ári og búist er við að arðurinn hækki um 10% árið eftir.
Með því að nota þessar breytur er kostnaður við nýtt eigið fé reiknaður út með eftirfarandi jöfnu:
- ($1 / ($10 * (1-7%)) + 10%
Svarið er 20,7%. Ef sérfræðingur gerir ráð fyrir engan flotkostnað er svarið kostnaður við núverandi eigið fé. Kostnaður við núverandi eigin fé er reiknaður með eftirfarandi formúlu:
- ($1 / ($10 * (1-0%)) + 10%
Svarið er 20,0%. Munurinn á kostnaði við nýtt eigið fé og kostnaði við núverandi eigið fé er flotakostnaður, sem er (20,7-20,0%) = 0,7%. Með öðrum orðum hækkaði flotkostnaður kostnaðar við nýja hlutafjárútgáfuna um 0,7%.
Takmarkanir á notkun flotkostnaðar
Sumir sérfræðingar halda því fram að að taka með flotkostnað í eiginfjárkostnaði fyrirtækisins felur í sér að flotkostnaður sé viðvarandi kostnaður og ofmeti að eilífu fjármagnskostnað fyrirtækisins. Í raun og veru greiðir fyrirtæki flotkostnaðinn einu sinni við útgáfu nýs hlutafjár. Til að vega upp á móti þessu aðlaga sumir sérfræðingar sjóðstreymi félagsins fyrir flotkostnaði.
##Hápunktar
Sérfræðingar halda því fram að flotkostnaður sé einskiptiskostnaður sem ætti að leiðrétta út frá framtíðarsjóðstreymi til að ofmeta ekki fjármagnskostnað að eilífu.
Flotkostnaður er kostnaður sem fyrirtæki verður fyrir þegar það gefur út nýja hlutabréf.
Flotkostnaður gerir það að verkum að nýtt eigið fé kostar meira en núverandi eigið fé.
