浮选成本

##什么是浮选成本？

上市公司发行新证券并产生承销费、律师费和注册费等费用时，会产生上市成本。公司必须考虑这些费用对他们可以从新发行的资金中筹集多少资金的影响。上市成本、预期股本回报率、股息支付以及企业预期保留的收益百分比都是计算公司新股本成本的公式的一部分。

新股的流通量公式是

股息增长率计算新股发行成本的公式为：

$\text{股息增长率} = \frac{P * \left(1-F\right)} + g$

在哪里：

公司通过两种方式筹集资金：通过债券和贷款或股权进行债务。一些公司更喜欢发行债券或获得贷款，尤其是在利率较低的情况下，因为许多债务支付的利息可以免税，而股票回报则不能。其他公司更喜欢股权，因为它不需要偿还；但是，出售股权也需要放弃公司的所有权股份。

的普通股会产生上市成本。其中包括投资银行和法律费用、会计和审计费用，以及支付给证券交易所以上市公司股票的费用。现有股权成本与新股权成本之间的差额即为发行成本。

发行成本以发行价格的百分比表示，并作为减价计入新股价格。公司通常会使用加权资本成本(WACC) 计算来确定应该从新股本中筹集的资金份额以及从债务中筹集的资金份额。

例如，假设 A 公司需要资本并决定以每股 10 美元的价格筹集 1 亿美元的普通股以满足其资本要求。投资银行家获得募集资金的 7%。 A 公司明年派发每股 1 美元的股息，预计来年股息将增加 10%。

使用这些变量，新股本的成本通过以下等式计算：

答案是 20.7%。如果分析师假设没有上市成本，答案就是现有股权的成本。现有权益的成本按以下公式计算：

答案是 20.0%。新股权成本与现有股权成本之差即为发行成本，即（20.7-20.0%）=0.7%。换言之，发行成本增加了新股发行成本0.7%。

一些分析师认为，将上市成本包括在公司的股本成本中意味着上市成本是一项持续支出，并且永远夸大了公司的资本成本。实际上，公司在发行新股时支付一次发行成本。为了抵消这一点，一些分析师根据上市成本调整了公司的现金流。

＃＃强调