Стоимость размещения
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ?
ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ Π½Π΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠ»Π°ΡΠ° Π·Π° Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠΈΠ½Π³,. ΡΡΠ΄Π΅Π±Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ±ΠΎΡΡ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΡ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ. ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°,. Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ, β Π²ΡΠ΅ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
Π€ΠΎΡΠΌΡΠ»Π° Π΄Π»Ρ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π² Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π΅
Π£ΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠ° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄ΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ :
ΠΠ΄Π΅:
D1 = Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π΅
P = ΡΠ΅Π½Π° Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
F = ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ΅Π½Π΅ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
g = ΡΠ΅ΠΌΠΏ ΡΠΎΡΡΠ° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²
Π ΡΠ΅ΠΌ Π²Π°ΠΌ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅?
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π΄Π²ΡΠΌΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π°ΠΌΠΈ: Π΄ΠΎΠ»Π³ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π». ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΡΠ΄Ρ, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ, Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°ΠΌ, Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°ΡΡΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ, Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° β Π½Π΅Ρ. ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ; ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π»Π΅ΡΠ΅Ρ Π·Π° ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΎΡΠΊΠ°Π· ΠΎΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠΎΠΌ Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π Π½ΠΈΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ±ΠΎΡΡ, Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈ Π°ΡΠ΄ΠΈΡΠΎΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ±ΠΎΡΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ±ΠΎΡΡ, ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ Π΄Π»Ρ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π Π°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°Ρ ΠΎΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠ΅Π½Ρ Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (WACC), ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ Π΅Π΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½Π° Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, Π° ΠΊΠ°ΠΊΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ - Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°.
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ
Π ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π Π½ΡΠΆΠ΅Π½ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΈ ΠΎΠ½Π° ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΡ 100 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅ 10 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Ρ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ 7% ΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 1 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ Π½Π° 10% Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ.
ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΡΡΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅, ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ:
- (1$ / (10$ * (1-7%)) + 10%
ΠΡΠ²Π΅Ρ 20,7%. ΠΡΠ»ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠΎΠΌ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅:
- (1$ / (10$ * (1-0%)) + 10%
ΠΡΠ²Π΅Ρ 20,0%. Π Π°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ (20,7-20,0%) = 0,7%. ΠΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° 0,7%.
ΠΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
ΠΠ΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ΅Π²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΈ Π½Π°Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π·Π°Π²ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΠΈΡΠΌΡ. Π Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΡΠΌΠ° ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΡΠ°Π· ΠΏΡΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΎ, Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅.
ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΠ½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ β ΡΡΠΎ ΡΠ°Π·ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠ· Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ², ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½Π΅ Π·Π°Π²ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π½Π°Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π°.
ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ β ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°.