áhættu

Hvað er áhætta?

Áhætta er skilgreind í fjárhagslegu tilliti sem líkurnar á því að útkoma eða raunverulegur hagnaður fjárfestingar verði frábrugðinn væntum árangri eða ávöxtun. Áhætta felur í sér möguleikann á að tapa upprunalegri fjárfestingu að hluta eða öllu leyti.

Mælanlegt er áhætta venjulega metin með hliðsjón af sögulegri hegðun og niðurstöðum. Í fjármálum er staðalfrávik algengt mælikvarði sem tengist áhættu. Staðalfrávik gefur mælikvarða á sveiflur eignaverðs í samanburði við söguleg meðaltöl þeirra á tilteknum tímaramma.

Á heildina litið er mögulegt og skynsamlegt að stjórna fjárfestingaráhættu með því að skilja grunnatriði áhættu og hvernig hún er mæld. Að læra áhættuna sem getur átt við um mismunandi aðstæður og nokkrar leiðir til að stjórna þeim á heildrænan hátt mun hjálpa öllum gerðum fjárfesta og viðskiptastjóra að forðast óþarfa og dýrt tap.

Grunnatriði áhættu

Allir verða fyrir einhvers konar áhættu á hverjum degi - hvort sem það er frá akstri, gangandi niður götuna, fjárfestingar, áætlanagerð um fjármagn eða eitthvað annað. Persónuleiki, lífsstíll og aldur fjárfestis eru nokkrir af helstu þáttum sem þarf að hafa í huga fyrir einstaka fjárfestingarstjórnun og áhættutilgang. Hver fjárfestir hefur einstakt áhættusnið sem ákvarðar vilja þeirra og getu til að standast áhættu. Almennt séð, þegar fjárfestingaráhætta eykst, búast fjárfestar við hærri ávöxtun til að bæta upp fyrir að taka þessa áhættu.

Grundvallarhugmynd í fjármálum er sambandið milli áhættu og ávöxtunar. Því meiri áhættu sem fjárfestir er tilbúinn að taka, því meiri er hugsanleg ávöxtun. Áhætta getur verið með ýmsum hætti og það þarf að bæta fjárfestum fyrir að taka á sig aukna áhættu. Til dæmis er bandarískt ríkisskuldabréf talið ein öruggasta fjárfestingin og í samanburði við fyrirtækjaskuldabréf gefur það lægri ávöxtun. Mun líklegra er að fyrirtæki verði gjaldþrota en bandarísk stjórnvöld. Vegna þess að vanskilaáhættan við að fjárfesta í fyrirtækjaskuldabréfum er meiri, býðst fjárfestum hærri ávöxtun.

Mælanlegt er áhætta venjulega metin með hliðsjón af sögulegri hegðun og niðurstöðum. Í fjármálum er staðalfrávik algengt mælikvarði sem tengist áhættu. Staðalfrávik gefur mælikvarða á sveiflur gildis í samanburði við sögulegt meðaltal þess. Hátt staðalfrávik gefur til kynna mikið verðsveiflu og því mikla áhættu.

Einstaklingar, fjármálaráðgjafar og fyrirtæki geta öll þróað áhættustýringaraðferðir til að hjálpa til við að stjórna áhættu sem tengist fjárfestingum þeirra og viðskiptastarfsemi. Fræðilega séð eru nokkrar kenningar, mælikvarðar og aðferðir sem hafa verið auðkenndar til að mæla, greina og stjórna áhættu. Sumt af þessu eru: staðalfrávik, beta, Value at Risk (VaR) og Capital Asset Pricing Model (CAPM). Mæling og magn áhættu gerir fjárfestum, kaupmönnum og viðskiptastjórum oft kleift að verja ákveðna áhættu með því að nota ýmsar aðferðir, þar með talið dreifingu og afleiðustöðu.

Áhættulaus verðbréf

Þó að það sé rétt að engin fjárfesting sé að fullu laus við alla mögulega áhættu, hafa ákveðin verðbréf svo litla hagnýta áhættu að þau eru talin áhættulaus eða áhættulaus.

Áhættulaus verðbréf mynda oft grunn til að greina og mæla áhættu. Þessar tegundir fjárfestinga bjóða upp á vænta ávöxtun með mjög lítilli eða engri áhættu. Oft munu allar tegundir fjárfesta leita til þessara verðbréfa til að varðveita neyðarsparnað eða til að halda eignum sem þurfa að vera aðgengilegar strax.

Dæmi um áhættulausar fjárfestingar og verðbréf eru meðal annars innstæðuskírteini (CDs),. ríkisreikningar á peningamarkaði og bandaríska ríkisvíxla. Almennt er litið á 30 daga bandaríska ríkisvíxil sem grunnlínu, áhættulaust öryggi fyrir fjármálalíkön. Það er stutt af fullri trú og lánsfé bandaríska ríkisins og, miðað við tiltölulega stuttan gjalddaga, hefur lágmarksvaxtaáhættu.

Áhættu- og tímasvið

Tímabil og lausafjárstaða fjárfestinga er oft lykilatriði sem hefur áhrif á áhættumat og áhættustýringu. Ef fjárfestir þarfnast fjármuna til að vera strax aðgengilegir eru ólíklegri til að fjárfesta í áhættulausum fjárfestingum eða fjárfestingum sem ekki er hægt að leysa strax og líklegri til að setja peningana sína í áhættulaus verðbréf.

Tímabil mun einnig vera mikilvægur þáttur fyrir einstök fjárfestingasafn. Yngri fjárfestar með lengri tíma til starfsloka gætu verið tilbúnir til að fjárfesta í áhættumeiri fjárfestingum með hærri mögulegri ávöxtun. Eldri fjárfestar myndu hafa annað áhættuþol þar sem þeir þurfa fé til að vera aðgengilegra.

Morningstar áhættumat

Morningstar er ein helsta hlutlæga stofnunin sem setur áhættumat á verðbréfasjóði og kauphallarsjóði (ETFs). Fjárfestir getur samræmt áhættusniði eignasafns við eigin áhættusækni.

Tegundir fjárhagslegrar áhættu

Sérhver sparnaðar- og fjárfestingaraðgerð felur í sér mismunandi áhættu og ávöxtun. Almennt séð flokkar fjármálafræði fjárfestingaráhættu sem hefur áhrif á verðmæti eigna í tvo flokka: kerfisbundna áhættu og ókerfisbundna áhættu. Í stórum dráttum eru fjárfestar útsettir fyrir bæði kerfisbundinni og ókerfisbundinni áhættu.

Kerfisbundin áhætta, einnig þekkt sem markaðsáhætta, er áhætta sem getur haft áhrif á heilan efnahagsmarkað í heild eða stórt hlutfall af heildarmarkaðnum. Markaðsáhætta er hættan á að tapa fjárfestingum vegna þátta, eins og pólitískrar áhættu og þjóðhagslegrar áhættu, sem hafa áhrif á afkomu heildarmarkaðarins. Ekki er auðvelt að draga úr markaðsáhættu með dreifingu eignasafns. Aðrar algengar tegundir kerfisbundinnar áhættu geta verið vaxtaáhætta, verðbólguáhætta, gjaldeyrisáhætta, lausafjáráhætta, landsáhætta og félagspólitísk áhætta.

Ókerfisbundin áhætta, einnig þekkt sem sérstök áhætta eða sérviskuáhætta, er áhættuflokkur sem hefur aðeins áhrif á atvinnugrein eða tiltekið fyrirtæki. Ókerfisbundin áhætta er áhættan á að tapa fjárfestingu vegna áhættu sem er sértæk fyrirtæki eða atvinnugrein. Sem dæmi má nefna breytingu á stjórnendum, vöruinnköllun, reglugerðarbreytingu sem gæti dregið úr sölu fyrirtækja og nýr keppinautur á markaði með möguleika á að taka markaðshlutdeild frá fyrirtæki. Fjárfestar nota oft dreifingu til að stjórna ókerfisbundinni áhættu með því að fjárfesta í ýmsum eignum.

Auk hinnar víðtæku kerfisbundnu og ókerfisbundna áhættu eru nokkrar sérstakar tegundir áhættu, þar á meðal:

###Viðskiptaáhætta

Viðskiptaáhætta vísar til grundvallar hagkvæmni fyrirtækis - spurningin um hvort fyrirtæki muni geta aflað nægjanlegrar sölu og aflað nægilegra tekna til að standa straum af rekstrarkostnaði og skila hagnaði. Þó að fjárhagsleg áhætta snýst um kostnað við fjármögnun, þá snýr viðskiptaáhætta að öllum öðrum kostnaði sem fyrirtæki þarf að standa undir til að vera áfram í rekstri og virka. Þessi kostnaður felur í sér laun, framleiðslukostnað, aðstöðuleigu, skrifstofu- og stjórnunarkostnað. Hversu mikil viðskiptaáhætta fyrirtækis er undir áhrifum af þáttum eins og vörukostnaði, framlegð, samkeppni og heildareftirspurn eftir vörum eða þjónustu sem það selur.

Kredit- eða sjálfgefið áhættu

Útlánaáhætta er áhættan af því að lántaki geti ekki greitt samningsbundna vexti eða höfuðstól af skuldbindingum sínum. Þessi tegund áhætta varðar sérstaklega fjárfesta sem eiga skuldabréf í eignasafni sínu. Ríkisskuldabréf,. sérstaklega þau sem gefin eru út af alríkisstjórninni, hafa minnstu vanskilaáhættu og sem slík lægsta ávöxtun. Fyrirtækjaskuldabréf hafa aftur á móti tilhneigingu til að hafa hæstu upphæðina af vanskilaáhættu, en einnig hærri vexti. Skuldabréf með minni líkur á vanskilum teljast til fjárfestingarflokks en skuldabréf með meiri líkur eru talin háávöxtunarkrafa eða ruslbréf. Fjárfestar geta notað skuldabréfamatsfyrirtæki — eins og Standard and Poor's, Fitch og Moody's — til að ákvarða hvaða skuldabréf eru í fjárfestingarflokki og hver eru rusl.

###Landsáhætta

Landsáhætta vísar til áhættunnar á því að land geti ekki staðið við fjárhagslegar skuldbindingar sínar. Þegar land bregst við skuldbindingum sínum getur það skaðað frammistöðu allra annarra fjármálagerninga í því landi – sem og öðrum löndum sem það hefur samskipti við. Landsáhætta á við um hlutabréf, skuldabréf, verðbréfasjóði, valkosti og framtíð sem eru gefin út innan tiltekins lands. Þessi tegund áhættu sést oftast á nýmörkuðum eða löndum sem búa við mikinn halla.

###Gjaldeyrisáhætta

Þegar fjárfest er í erlendum löndum er mikilvægt að hafa í huga að gengi gjaldmiðla getur einnig breytt verði eignarinnar. Gjaldeyrisáhætta (eða gengisáhætta) á við um alla fjármálagerninga sem eru í öðrum gjaldmiðli en innlendum gjaldmiðli. Sem dæmi, ef þú býrð í Bandaríkjunum og fjárfestir í kanadísku hlutabréfum í kanadískum dollurum, jafnvel þótt verðmæti hlutabréfa aukist, gætirðu tapað peningum ef kanadíski dollarinn lækkar miðað við bandaríkjadollar.

Vaxtaáhætta

Vaxtaáhætta er hættan á því að verðmæti fjárfestingar breytist vegna breytinga á algildu vaxtastigi, bils milli tveggja vaxta, í formi ávöxtunarferils, eða hvers kyns annars vaxtasambands. Þessi tegund áhætta hefur beinari áhrif á verðmæti skuldabréfa en hlutabréfa og er veruleg áhætta fyrir alla skuldabréfaeigendur. Þegar vextir hækka, lækkar verð skuldabréfa á eftirmarkaði — og öfugt.

###Pólitísk áhætta

Pólitísk áhætta er sú áhætta sem ávöxtun fjárfestingar gæti orðið fyrir vegna pólitísks óstöðugleika eða breytinga í landi. Þessi tegund áhættu getur stafað af breytingum á stjórnvöldum, löggjafarstofnunum, öðrum utanríkisstefnumóturum eða hernaðareftirliti. Einnig þekkt sem geopólitísk áhætta, áhættan verður meiri þáttur eftir því sem tímalengd fjárfestingar lengist.

###Mótaðilaáhætta

Mótaðilaáhætta er líkurnar eða líkurnar á því að einhver þeirra sem taka þátt í viðskiptum gæti vanefnda við samningsbundna skuldbindingu sína. Mótaðilaáhætta getur verið til staðar í lána-, fjárfestingar- og viðskiptaviðskiptum, sérstaklega fyrir þau sem eiga sér stað á OTC-mörkuðum. Fjárfestingarvörur eins og hlutabréf, kaupréttir, skuldabréf og afleiður bera mótaðilaáhættu.

Lausafjáráhætta

Lausafjáráhætta tengist getu fjárfesta til að framkvæma fjárfestingu sína fyrir reiðufé. Venjulega munu fjárfestar krefjast nokkurs yfirverðs fyrir illseljanlegar eignir sem bætir þeim upp fyrir að eiga verðbréf með tímanum sem ekki er auðvelt að slíta.

áhætta vs. verðlaun

og ávöxtun er jafnvægið á milli löngunar eftir lægstu mögulegu áhættu og hæstu mögulegu ávöxtun. Almennt séð er lág áhætta tengd lágri mögulegri ávöxtun og mikil áhætta tengist mikilli mögulegri ávöxtun. Hver fjárfestir verður að ákveða hversu mikla áhættu hann er tilbúinn og fær um að taka fyrir æskilega ávöxtun. Þetta mun byggjast á þáttum eins og aldri, tekjum, fjárfestingarmarkmiðum, lausafjárþörf, tímasýn og persónuleika.

Eftirfarandi mynd sýnir sjónræna framsetningu á áhættu/ávöxtun skipta fyrir fjárfestingu, þar sem hærra staðalfrávik þýðir hærra stig eða áhættu - sem og hærri hugsanlega ávöxtun.

Það er mikilvægt að hafa í huga að meiri áhætta jafngildir ekki sjálfkrafa hærri ávöxtun. Áhættu-ávöxtunin gefur aðeins til kynna að fjárfestingar með meiri áhættu hafi möguleika á hærri ávöxtun - en það eru engar tryggingar. Á lægri áhættu hlið litrófsins er áhættulaus ávöxtun - fræðileg arðsemi fjárfestingar með enga áhættu. Það táknar þann áhuga sem þú gætir búist við af algerlega áhættulausri fjárfestingu yfir ákveðið tímabil. Fræðilega séð er áhættulausa ávöxtunin lágmarksávöxtun sem þú myndir búast við fyrir hvaða fjárfestingu sem er vegna þess að þú myndir ekki sætta þig við viðbótaráhættu nema hugsanleg ávöxtun sé meiri en áhættulaus hlutfall.

Áhætta og fjölbreytni

Grunn- og áhrifaríkasta stefnan til að lágmarka áhættu er fjölbreytni. Fjölbreytni byggir að miklu leyti á hugtökunum fylgni og áhættu. Vel dreifð eignasafn mun samanstanda af mismunandi tegundum verðbréfa úr fjölbreyttum atvinnugreinum sem hafa mismikla áhættu og fylgni við ávöxtun hvers annars.

Þó að flestir sérfræðingar í fjárfestingum séu sammála um að fjölbreytni geti ekki tryggt tap, er það mikilvægasti þátturinn til að hjálpa fjárfesti að ná langtíma fjárhagslegum markmiðum, en lágmarka áhættu.

Það eru nokkrar leiðir til að skipuleggja og tryggja fullnægjandi fjölbreytni, þar á meðal:

Dreifðu eignasafninu þínu á marga mismunandi fjárfestingarleiðir—þar á meðal reiðufé, hlutabréf, skuldabréf, verðbréfasjóði,. ETFs og aðra sjóði. Leitaðu að eignum þar sem ávöxtun hefur í gegnum tíðina ekki færst í sömu átt og í sama mæli. Þannig, ef hluti af eignasafninu þínu er að lækka, gæti restin enn verið að vaxa.
Vertu dreifður innan hverrar tegundar fjárfestingar. Taktu með verðbréf sem eru mismunandi eftir geirum,. atvinnugreinum,. svæðum og markaðsvirði. Það er líka góð hugmynd að blanda saman stílum líka, eins og vöxt, tekjur og verðmæti. Sama gildir um skuldabréf: íhugaðu mismunandi gjalddaga og lánshæfileika.
Taktu með verðbréf sem eru mismunandi í áhættu. Þú ert ekki takmörkuð við að velja aðeins blue-chip hlutabréf. Í raun er hið gagnstæða satt. Að velja mismunandi fjárfestingar með mismunandi ávöxtun mun tryggja að mikill hagnaður vegur upp á móti tapi á öðrum sviðum.

Hafðu í huga að fjölbreytni eignasafns er ekki einu sinni verkefni. Fjárfestar og fyrirtæki framkvæma reglulega „skoðanir“ eða endurjafnvægi til að tryggja að eignasafn þeirra hafi áhættustig sem er í samræmi við fjármálastefnu þeirra og markmið.

Aðalatriðið

Við stöndum öll frammi fyrir áhættu á hverjum degi - hvort sem við erum að keyra í vinnuna, vafra um 60 feta öldu, fjárfesta eða stjórna fyrirtæki. Í fjármálaheiminum er áhætta átt við möguleikann á því að raunveruleg ávöxtun fjárfestingar verði frábrugðin því sem búist er við - möguleikanum á að fjárfesting muni ekki ganga eins vel og þú vilt, eða að þú tapir peningum.

Áhrifaríkasta leiðin til að stjórna fjárfestingaráhættu er með reglulegu áhættumati og dreifingu. Þó að fjölbreytni muni ekki tryggja hagnað eða tryggingu gegn tapi, þá veitir það möguleika á að bæta ávöxtun byggt á markmiðum þínum og áhættustigi. Að finna rétta jafnvægið milli áhættu og ávöxtunar hjálpar fjárfestum og viðskiptastjórum að ná fjárhagslegum markmiðum sínum með fjárfestingum sem þeir geta verið best sáttir við.

##Hápunktar

Áhætta tekur á sig margar myndir en er í stórum dráttum flokkuð sem líkurnar á því að útkoma eða raunverulegur ávinningur fjárfestingar verði frábrugðinn væntanlegri niðurstöðu eða ávöxtun.
Það eru nokkrar tegundir áhættu og nokkrar leiðir til að mæla áhættu fyrir greiningarmat.
Áhætta felur í sér möguleika á að tapa fjárfestingu að hluta eða öllu leyti.
Hægt er að draga úr áhættu með því að nota fjölbreytni og áhættuvarnaraðferðir.