Háhraða gagnastraumur

Hvað er háhraða gagnastraumur?

Háhraða gagnastraumar senda gögn eins og verðtilboð og ávöxtun án tafa og eru notuð í hátíðniviðskiptum (HFT) fyrir rauntíma gagnagreiningu.

Þessar gagnastraumar geta verið sendar um ljósleiðara, örbylgjutíðniútsendingar eða með samstaðsetningu á miðlarastöðvum. Þar sem arðsemi HFT er háð lítilli leynd hafa þessi og önnur fjármálafyrirtæki fjárfest í sameiningu milljarða dollara í að byggja upp uppfærða háhraða gagnastrauma.

Hvernig háhraða gagnastraumur virkar

Háhraða gagnastraumar veita tölvustýrðum reikniritkaupmönnum hraðari áreiðanlegri gögn. Vegna þess að HFT er knúið áfram af hraðari aðgangi að gögnum hefur verið tæknilegt vígbúnaðarkapphlaup þar sem gagnastraumar og viðskipti nálgast ljóshraða. HFT skapar náttúrulega einokun á markaðsgögnum, sem gagnrýnendur segja að hafi veitt hátíðniviðskiptum ósanngjarnt forskot á fagfjárfesta og smásölufjárfesta.

Talsmenn halda því fram að HFT gegni jákvæðu hlutverki á markaðnum, dýpki lausafjárstöðu markaðarins og verðleggi verðbréf á skilvirkari hátt en aðrir milliliðir og lækki viðskiptakostnað fyrir alla með því að draga úr álagi. Til að viðhalda sanngjörnum og skipulögðum markaði kynnti New York Stock Exchange (NYSE) tilnefnda viðskiptavaka árið 2008 til að auðvelda verðuppgötvun og veita lausafé til bæði fagfjárfesta og smásölufjárfesta - mikið af því rafrænt í gegnum HFT.

HFT-iðnaðurinn hefur notað marga umdeilda rándýra viðskiptahætti - eins og leiðarvísir okkar um HFT-hugtök lýsir - eins og framhjáhlaup,. þar sem kaupmenn skynja pantanir sem berast og hoppa fyrir framan þær áður en hægt er að framkvæma þær. Fjárfestar segja að vegna þess að það séu svo margir HFT á markaðnum dragi það úr langtímaávöxtun vegna þess að þeir taka hlutdeild í hagnaðinum.

Kaupmenn hjá bönkum og stofnunum fóru að sjá áhrif HFT á stórar pantanir þeirra á 20. áratugnum. Kaupmenn fóru að taka eftir því hvernig pöntunarflæði þeirra virtist nýtast þar sem hlutabréf myndu hlaupa upp strax eftir að kaupmaður byrjaði að kaupa hlutabréfin. Þetta olli því að stofnanafjárfestar þurftu að elta hlutabréfin til að fyllast. HFT fyrirtækin myndu sjá eftirspurn eftir pöntunum og kaupa hlutabréf á undan henni, með það að markmiði að selja bréfin aftur til fjárfesta á hærra verði. Það var ekki fyrr en árum seinna sem margir fjárfestar fengu að vita hvað nákvæmlega var að gerast, þannig að þeir þurftu að læra að takast á við HFT árin eftir það.

B-PIPE gagnastraumur Bloomberg, Thomson Reuters' Matching Binary Multicast Feed og EBS Brokertec's Ultra eru dæmi um háhraða strauma, sem veita fjárfestum og söluaðilum markaðsgögn með afar litla leynd - tíminn sem líður frá því að merki er gefið sent til móttöku þess.

Sérstök atriði

Hlutabréfamarkaðurinn samanstendur nú af miklu sundurlausu neti samtengdra og sjálfvirkra viðskiptakerfa . HFT, sem einkennist af miklum hraða, mjög stuttum geymslutíma og háu hlutfalli pöntunar til viðskipta, samanstendur af 50% hlutdeild í bandarískum hlutabréfaviðskiptum, sem er umtalsvert en minna en rúmlega 60% hlutfallið sem skráð var árið 2009. Minni magn , lítið sveiflur á markaði og hækkandi eftirlitskostnaður hafa þjappað HFT framlegð saman og leitt til samþjöppunar í greininni.

Til að takast á við vandamál varðandi gjaldeyrissamkeppni hafa eftirlitsaðilar kynnt hraðahindranir sem slembivala aðgangstíma og innleiða tafir á vinnslu pantana af handahófi. Eftir að nýja IEX kauphöllin kynnti annað viðskiptakerfi sitt,. sem hægir á pöntunum um 350 míkrósekúndur til að hlutleysa forskot hátíðnikaupmanna, fylgdi kauphöllin í New York í kjölfarið árið 2017 í kauphöllinni fyrir lítil og meðalstór fyrirtæki.

Hápunktar

• Þar sem ljós í lofttæmi ferðast á 186.000 mílur á sekúndu, myndi HFT fyrirtæki með netþjóna sína samsetta innan kauphallar hafa lægri leynd - og þar af leiðandi viðskiptabrún - en samkeppnisfyrirtæki staðsett jafnvel í nokkurra mílna fjarlægð.

• Hátíðnikaupmenn fjárfesta mikið til að fá hraðskreiðasta net og gagnastrauma til að ná samkeppnisforskoti í viðskiptum.

• Stærsti ákvarðandi leynd er fjarlægðin sem merkið þarf að ferðast eða lengd eðlisfræðilegs kapals (venjulega ljósleiðara) sem flytur gögn frá einum stað til annars.

• Háhraða gagnastraumar eru ofurlítil gagnatengingar sem veita rauntíma upplýsingar og framkvæmdir fyrir algrím og hátíðnikaupmenn.