High-Speed-Daten-Feed

Was ist ein Highspeed-Datenfeed?

Hochgeschwindigkeits-Datenfeeds übertragen Daten wie Kursnotierungen und Renditen ohne Verzögerung und werden im Hochfrequenzhandel (HFT) zur Echtzeit- Datenanalyse verwendet.

Diese Dateneinspeisungen können über Glasfaserkabel, Mikrowellenfrequenz-Rundfunk oder über Co-Location an Exchange-Server-Standorten übertragen werden. Da die Rentabilität von HFT von geringer Latenz abhängt, haben diese und andere Finanzunternehmen gemeinsam Milliarden von Dollar in den Aufbau verbesserter Hochgeschwindigkeits-Datenfeeds investiert.

So funktioniert ein Highspeed-Datenfeed

Hochgeschwindigkeits-Daten-Feeds versorgen computergestützte algorithmische Händler mit schnelleren, zuverlässigeren Daten. Da HFT vom schnelleren Zugriff auf Daten angetrieben wird, hat es ein technologisches Wettrüsten gegeben, da sich Datenfeeds und Transaktionen der Lichtgeschwindigkeit nähern. HFT schafft natürliche Monopole bei Marktdaten, die laut Kritikern Hochfrequenzhändlern einen unfairen Vorteil gegenüber institutionellen und privaten Anlegern verschafft haben.

Befürworter behaupten, dass HFT eine vorteilhafte Rolle auf dem Markt spielt, indem es die Marktliquidität vertieft und Wertpapiere effizienter als andere Vermittler bewertet und die Handelskosten für alle senkt, indem es die Spreads verengt. Um einen fairen und geordneten Markt aufrechtzuerhalten, führte die New York Stock Exchange (NYSE) 2008 bestimmte Market Maker ein, um die Preisfindung zu erleichtern und sowohl institutionellen als auch Privatanlegern Liquidität bereitzustellen – ein Großteil davon elektronisch über HFT.

Die HFT-Branche hat – wie unser Leitfaden zur HFT-Terminologie umreißt – viele umstrittene Raubhandelspraktiken eingesetzt, wie z. Investoren sagen, dass es die langfristigen Renditen schmälert, weil es so viele HFTs auf dem Markt gibt, weil sie am Gewinn teilhaben.

Händler bei Banken und Institutionen begannen in den 2000er Jahren die Auswirkungen von HFT auf ihre Großaufträge zu erkennen. Die Händler begannen zu bemerken, wie ihr Auftragsfluss scheinbar ausgenutzt wurde, da die Aktien sofort nach dem Kauf der Aktien durch einen Händler höher schossen. Dies führte dazu, dass institutionelle Anleger der Aktie nachjagen mussten, um gefüllt zu werden. Die HFT-Firmen würden die Orderflow-Nachfrage sehen und vorher Aktien kaufen, mit dem Ziel, die Aktien zu einem höheren Preis an den Investor zurückzuverkaufen. Viele der Anleger erfuhren erst Jahre später, was genau passierte, und mussten daher in den Folgejahren lernen, mit HFTs umzugehen.

Der B-PIPE-Daten-Feed von Bloomberg, der Matching Binary Multicast Feed von Thomson Reuters und der Ultra von EBS Brokertec sind Beispiele für Hochgeschwindigkeits-Feeds, die Investoren und Anbietern Marktdaten mit extrem geringer Latenz liefern – der Zeit, die ab dem Zeitpunkt vergeht, an dem ein Signal gesendet wird an seinen Empfang gesendet.

Besondere Überlegungen

Der Aktienmarkt besteht heute aus einem riesigen fragmentierten Netzwerk miteinander verbundener und automatisierter Handelssysteme. HFT, das sich durch hohe Geschwindigkeiten, ultrakurze Haltezeiten und hohe Order-to-Trade-Verhältnisse auszeichnet, macht einen Anteil von 50 % des US-Aktienhandelsvolumens aus, was bedeutend ist, aber weniger als der Anteil von über 60 %, der 2009 verzeichnet wurde. Kleinere Volumina , geringe Marktvolatilität und steigende regulatorische Kosten haben die HFT-Margen gedrückt und zu einer Konsolidierung in der Branche geführt.

Um Probleme des Börsenwettbewerbs anzugehen, haben die Regulierungsbehörden Geschwindigkeitsbegrenzungen eingeführt, die die Eintrittszeiten randomisieren und zufällige Verzögerungen bei der Auftragsabwicklung einführen. Nachdem die neue IEX-Börse ihr alternatives Handelssystem eingeführt hatte,. das Orders um 350 Mikrosekunden verlangsamt, um den Vorteil von Hochfrequenzhändlern zu neutralisieren, zog die New Yorker Börse 2017 an ihrer Börse für kleine und mittlere Unternehmen nach.

Höhepunkte

• Da sich Licht in einem Vakuum mit 186.000 Meilen pro Sekunde fortbewegt, hätte eine HFT-Firma mit ihren Servern, die sich innerhalb einer Börse befinden, eine geringere Latenz – und damit einen Handelsvorteil – als eine konkurrierende Firma, die sich sogar nur ein paar Meilen entfernt befindet.

• Hochfrequenzhändler investieren viel, um die schnellsten Netzwerke und Datenfeeds zu erhalten, um sich einen Wettbewerbsvorteil im Handel zu verschaffen.

• Die größte Determinante der Latenz ist die Entfernung, die das Signal zurücklegen muss, oder die Länge des physischen Kabels (normalerweise Glasfaser), das Daten von einem Punkt zum anderen überträgt.

• Hochgeschwindigkeits-Daten-Feeds sind Datenverbindungen mit extrem niedriger Latenz, die Echtzeitinformationen und -ausführungen für algorithmische und Hochfrequenzhändler bereitstellen.