Flux de données à grande vitesse
Qu'est-ce qu'un flux de données à haut débit ?
Les flux de données à haut débit transmettent des données telles que les cotations de prix et les rendements sans délai et sont utilisés dans le trading à haute fréquence (HFT) pour l' analyse des données en temps réel.
Ces flux de données peuvent être transmis via un câble à fibre optique, une diffusion en micro-ondes ou via une colocalisation sur les sites de serveur d'échange. Étant donné que la rentabilité du HFT dépend d'une faible latence, ces sociétés financières et d'autres ont collectivement investi des milliards de dollars dans la construction de flux de données à haut débit améliorés.
Comment fonctionne un flux de données à grande vitesse
Les flux de données à grande vitesse fournissent aux traders algorithmiques informatisés des données plus rapides et plus fiables. Parce que le HFT est motivé par un accès plus rapide aux données, il y a eu une course aux armements technologiques, alors que les flux de données et les transactions approchent la vitesse de la lumière. HFT crée des monopoles naturels dans les données de marché, ce qui, selon les critiques, a donné aux traders à haute fréquence un avantage injuste sur les investisseurs institutionnels et de détail.
Les partisans affirment que le HFT a un rôle bénéfique sur le marché, en approfondissant la liquidité du marché et en évaluant les titres plus efficacement que les autres intermédiaires, et en réduisant les coûts de négociation pour tout le monde en resserrant les écarts. Pour maintenir un marché équitable et ordonné, la Bourse de New York (NYSE) a introduit des teneurs de marché désignés en 2008 pour faciliter la découverte des prix et fournir des liquidités aux investisseurs institutionnels et particuliers, en grande partie par voie électronique via HFT.
L'industrie HFT a utilisé de nombreuses pratiques commerciales prédatrices controversées, comme notre guide sur la terminologie HFT, telles que le front running,. où les traders détectent les ordres entrants et sautent devant eux avant qu'ils ne puissent être exécutés. Les investisseurs disent que parce qu'il y a tellement de HFT sur le marché, cela réduit les rendements à long terme car ils prennent une part des bénéfices.
Les commerçants des banques et des institutions ont commencé à voir les effets du HFT sur leurs grosses commandes dans les années 2000. Les traders ont commencé à remarquer à quel point leur flux d'ordres semblait être exploité, car les actions montaient immédiatement après qu'un trader ait commencé à acheter les actions. Cela a obligé les investisseurs institutionnels à courir après l'action pour être pourvus. Les entreprises HFT verraient la demande de flux d'ordres et achèteraient des actions avant elle, dans le but de revendre les actions à l'investisseur à un prix plus élevé. Ce n'est que des années plus tard que de nombreux investisseurs ont appris ce qui se passait exactement, ils ont donc dû apprendre à gérer les HFT dans les années qui ont suivi.
Le flux de données B-PIPE de Bloomberg, le flux de multidiffusion binaire correspondant de Thomson Reuters et Ultra d'EBS Brokertec sont des exemples de flux à grande vitesse, qui fournissent aux investisseurs et aux fournisseurs des données de marché avec une latence extrêmement faible - le temps qui s'écoule à partir du moment où un signal est envoyé à sa réception.
Considérations particulières
Le marché boursier se compose désormais d'un vaste réseau fragmenté de systèmes de négociation interconnectés et automatisés. Le HFT, caractérisé par des vitesses élevées, des périodes de détention ultra-courtes et des ratios commandes/négociation élevés, représente une part de 50 % du volume des transactions sur les actions américaines, ce qui est important mais inférieur à la part de plus de 60 % enregistrée en 2009. Volumes plus faibles , la faible volatilité du marché et la hausse des coûts réglementaires ont comprimé les marges HFT et conduit à une consolidation du secteur.
Pour résoudre les problèmes de concurrence des bourses, les régulateurs ont introduit des ralentisseurs qui randomisent les heures d'entrée et introduisent des retards de traitement des commandes aléatoires. Après que la nouvelle bourse IEX a introduit son système de trading alternatif,. qui ralentit les commandes de 350 microsecondes pour neutraliser l'avantage des traders à haute fréquence, la Bourse de New York a emboîté le pas en 2017 sur sa bourse pour les petites et moyennes capitalisations.
Points forts
Étant donné que la lumière dans le vide se déplace à 186 000 miles par seconde, une entreprise HFT avec ses serveurs co-localisés au sein d'un échange aurait une latence plus faible - et donc un avantage commercial - qu'une entreprise concurrente située même à quelques kilomètres de là .
Les traders à haute fréquence investissent massivement pour obtenir les réseaux et les flux de données les plus rapides afin d'acquérir un avantage concurrentiel dans le trading.
Le plus grand déterminant de la latence est la distance que le signal doit parcourir ou la longueur du câble physique (généralement à fibre optique) qui transporte les données d'un point à un autre.
Les flux de données à haut débit sont des connexions de données à très faible latence qui fournissent des informations et des exécutions en temps réel pour les traders algorithmiques et à haute fréquence.
