Suapan Data Berkelajuan Tinggi
Apakah Suapan Data Berkelajuan Tinggi?
Suapan data berkelajuan tinggi menghantar data seperti sebut harga dan hasil tanpa berlengah-lengah dan digunakan dalam perdagangan frekuensi tinggi (HFT) untuk analisis data masa nyata.
Suapan data ini boleh dihantar melalui kabel gentian optik, siaran frekuensi gelombang mikro, atau melalui lokasi bersama di tapak pelayan pertukaran. Memandangkan keuntungan HFT bergantung pada kependaman yang rendah, firma kewangan ini dan firma kewangan lain secara kolektif telah melabur berbilion dolar dalam membina suapan data berkelajuan tinggi yang dinaik taraf.
Cara Suapan Data Berkelajuan Tinggi Berfungsi
Suapan data berkelajuan tinggi menyediakan pedagang algoritma berkomputer dengan data yang lebih pantas dan lebih dipercayai. Oleh kerana HFT didorong oleh akses yang lebih pantas kepada data, terdapat perlumbaan senjata teknologi, kerana suapan data dan transaksi menghampiri kelajuan cahaya. HFT mencipta monopoli semula jadi dalam data pasaran, yang dikatakan pengkritik telah memberikan peniaga frekuensi tinggi kelebihan yang tidak adil berbanding pelabur institusi dan runcit.
Peguambela mendakwa HFT mempunyai peranan yang bermanfaat dalam pasaran, memperdalam kecairan pasaran dan menetapkan harga sekuriti dengan lebih cekap berbanding pengantara lain, dan menurunkan kos dagangan untuk semua orang dengan mengetatkan spread. Untuk mengekalkan pasaran yang adil dan teratur, Bursa Saham New York (NYSE) memperkenalkan pembuat pasaran yang ditetapkan pada tahun 2008 untuk memudahkan penemuan harga dan menyediakan kecairan kepada pelabur institusi dan runcit—sebahagian besarnya secara elektronik melalui HFT.
Industri HFT telah menggunakan banyak amalan perdagangan pemangsa yang kontroversi—sebagai panduan kami untuk menggariskan istilah HFT—seperti front running,. di mana peniaga mengesan pesanan masuk dan melompat di hadapannya sebelum ia boleh dilaksanakan. Pelabur berkata kerana terdapat banyak HFT dalam pasaran, ia mengurangkan pulangan jangka panjang kerana mereka mengambil bahagian daripada keuntungan.
Peniaga di bank dan institusi mula melihat kesan HFT pada pesanan besar mereka pada tahun 2000-an. Peniaga mula menyedari bagaimana aliran pesanan mereka kelihatan diambil kesempatan kerana saham akan berlumba lebih tinggi serta-merta selepas seorang peniaga mula membeli saham. Ini menyebabkan pelabur institusi terpaksa mengejar saham untuk diisi. Firma HFT akan melihat permintaan aliran pesanan dan membeli saham mendahuluinya, dengan tujuan untuk menjual kembali saham kepada pelabur pada harga yang lebih tinggi. Hanya beberapa tahun kemudian, ramai pelabur mengetahui apa sebenarnya yang berlaku, oleh itu mereka terpaksa belajar menangani HFT pada tahun-tahun selepas itu.
Suapan data B-PIPE Bloomberg, Suapan Berbilang Siar Binari Padanan Thomson Reuters dan Ultra EBS Brokertec ialah contoh suapan berkelajuan tinggi, yang menyediakan data pasaran pelabur dan vendor dengan kependaman yang sangat rendah—masa yang berlalu dari saat isyarat berlaku dihantar ke resitnya.
Pertimbangan Khas
Pasaran saham kini terdiri daripada rangkaian sistem perdagangan yang saling berkait dan automatik yang berpecah-belah yang luas. HFT, dicirikan oleh kelajuan tinggi, tempoh pegangan ultra pendek dan nisbah pesanan kepada dagangan yang tinggi, terdiri daripada 50% bahagian volum dagangan ekuiti AS, yang ketara tetapi kurang daripada lebih 60% bahagian yang dicatatkan pada tahun 2009. Jumlah yang lebih kecil , turun naik pasaran yang rendah dan kos kawal selia yang meningkat telah memampatkan margin HFT dan membawa kepada penyatuan dalam industri.
Untuk menangani isu persaingan pertukaran, pengawal selia telah memperkenalkan lebam kelajuan yang merawak masa kemasukan dan memperkenalkan kelewatan pemprosesan pesanan rawak. Selepas bursa IEX baharu memperkenalkan sistem dagangan alternatifnya,. yang memperlahankan pesanan sebanyak 350 mikrosaat untuk meneutralkan kelebihan peniaga frekuensi tinggi, Bursa Saham New York mengikutinya pada 2017 dalam pertukarannya untuk syarikat kecil dan sederhana.
Sorotan
Memandangkan cahaya dalam vakum bergerak pada kelajuan 186,000 batu sesaat, firma HFT dengan pelayannya terletak bersama dalam bursa akan mempunyai kependaman yang lebih rendah—dan dengan itu kelebihan dagangan—daripada firma saingan yang terletak walaupun beberapa batu jauhnya.
Pedagang frekuensi tinggi melabur banyak untuk mendapatkan rangkaian terpantas dan suapan data untuk mendapatkan kelebihan daya saing dalam perdagangan.
Penentu kependaman terbesar ialah jarak yang perlu dilalui isyarat atau panjang kabel fizikal (biasanya gentian optik) yang membawa data dari satu titik ke titik lain.
Suapan data berkelajuan tinggi ialah sambungan data kependaman ultra rendah yang menyediakan maklumat masa nyata dan pelaksanaan untuk pedagang algoritma dan frekuensi tinggi.
