Feed de dados de alta velocidade
O que é um feed de dados de alta velocidade?
Os feeds de dados de alta velocidade transmitem dados como cotações de preços e rendimentos sem atrasos e são usados em negociações de alta frequência (HFT) para análise de dados em tempo real.
Esses feeds de dados podem ser transmitidos por cabo de fibra óptica, transmissão de frequência de micro-ondas ou por co-localização em sites de servidores de troca. Como a lucratividade do HFT depende da baixa latência, essas e outras empresas financeiras investiram coletivamente bilhões de dólares na criação de feeds de dados atualizados de alta velocidade.
Como funciona um feed de dados de alta velocidade
Os feeds de dados de alta velocidade fornecem aos traders algorítmicos computadorizados dados mais rápidos e confiáveis. Como o HFT é impulsionado pelo acesso mais rápido aos dados, houve uma corrida armamentista tecnológica, à medida que os feeds e transações de dados se aproximam da velocidade da luz. A HFT cria monopólios naturais nos dados de mercado, o que, segundo os críticos, deu aos operadores de alta frequência uma vantagem injusta sobre os investidores institucionais e de varejo.
Os defensores afirmam que o HFT tem um papel benéfico no mercado, aprofundando a liquidez do mercado e precificando os títulos de forma mais eficiente do que outros intermediários, e reduzindo os custos de negociação para todos, reduzindo os spreads. Para manter um mercado justo e ordenado, a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) introduziu formadores de mercado designados em 2008 para facilitar a descoberta de preços e fornecer liquidez a investidores institucionais e de varejo, em grande parte eletronicamente por meio de HFT.
A indústria de HFT tem usado muitas práticas de negociação predatórias controversas - como descreve nosso guia para a terminologia de HFT - como front running,. onde os traders detectam ordens recebidas e saltam na frente delas antes que possam ser executadas. Os investidores dizem que, como há tantos HFTs no mercado, isso reduz os retornos de longo prazo porque eles recebem uma parte do lucro.
Traders de bancos e instituições começaram a ver os efeitos do HFT em seus grandes pedidos nos anos 2000. Os traders começaram a perceber como seu fluxo de pedidos parecia ser aproveitado, pois as ações subiam imediatamente depois que um trader começava a comprar as ações. Isso fez com que os investidores institucionais tivessem que correr atrás das ações para serem preenchidas. As empresas de HFT veriam a demanda do fluxo de pedidos e comprariam ações antes dela, com o objetivo de vender as ações de volta ao investidor a um preço mais alto. Foi só anos depois que muitos dos investidores souberam exatamente o que estava acontecendo, então eles tiveram que aprender a lidar com HFTs nos anos seguintes.
O feed de dados B-PIPE da Bloomberg, o Matching Binary Multicast Feed da Thomson Reuters e o Ultra da EBS Brokertec são exemplos de feeds de alta velocidade, que fornecem dados de mercado a investidores e fornecedores com latência extremamente baixa - o tempo decorrido desde o momento em que um sinal é enviado ao seu recebimento.
Considerações Especiais
O mercado de ações agora consiste em uma vasta rede fragmentada de sistemas de negociação interconectados e automatizados. O HFT, caracterizado por altas velocidades, períodos de detenção ultracurtos e altos índices de ordem para negociação, compreende uma participação de 50% no volume de negociação de ações dos EUA, o que é significativo, mas inferior aos mais de 60% registrados em 2009. Volumes menores , baixa volatilidade do mercado e custos regulatórios crescentes comprimiram as margens de HFT e levaram à consolidação do setor.
Para resolver questões de competição de câmbio, os reguladores introduziram lombadas que tornam os tempos de entrada aleatórios e introduzem atrasos aleatórios no processamento de pedidos. Depois que a nova bolsa IEX introduziu seu sistema de negociação alternativo,. que desacelera os pedidos em 350 microssegundos para neutralizar a vantagem dos traders de alta frequência, a Bolsa de Valores de Nova York seguiu o exemplo em 2017 em sua bolsa para pequenas e médias empresas.
Destaques
Como a luz no vácuo viaja a 186.000 milhas por segundo, uma empresa de HFT com seus servidores localizados em uma exchange teria uma latência menor - e, portanto, uma vantagem comercial - do que uma empresa rival localizada a alguns quilômetros de distância.
Os traders de alta frequência investem pesadamente para obter as redes e feeds de dados mais rápidos para obter uma vantagem competitiva na negociação.
O maior determinante da latência é a distância que o sinal tem que percorrer ou o comprimento do cabo físico (geralmente fibra ótica) que transporta os dados de um ponto a outro.
Os feeds de dados de alta velocidade são conexões de dados de latência ultrabaixa que fornecem informações e execuções em tempo real para traders algorítmicos e de alta frequência.
