Höghastighetsdataflöde
Vad Àr ett höghastighetsdataflöde?
Höghastighetsdataflöden överför data som prisnoteringar och avkastning utan förseningar och anvÀnds i högfrekvenshandel (HFT) för dataanalys i realtid .
Dessa dataflöden kan sÀndas över fiberoptisk kabel, mikrovÄgsfrekvenssÀndning eller via samlokalisering pÄ vÀxelserverplatser. Eftersom HFT-lönsamhet beror pÄ lÄg latens, har dessa och andra finansiella företag tillsammans investerat miljarder dollar i att bygga uppgraderade höghastighetsdataflöden.
Hur ett höghastighetsdataflöde fungerar
Höghastighetsdataflöden ger datoriserade algoritmiska handlare snabbare och tillförlitligare data. Eftersom HFT drivs av snabbare tillgÄng till data har det skett en teknisk kapprustning, eftersom dataflöden och transaktioner nÀrmar sig ljusets hastighet. HFT skapar naturliga monopol i marknadsdata, vilket kritiker sÀger har gett högfrekventa handlare en orÀttvis fördel gentemot institutionella och privata investerare.
FöresprĂ„kare hĂ€vdar att HFT har en fördelaktig roll pĂ„ marknaden, fördjupar marknadens likviditet och prissĂ€tter vĂ€rdepapper mer effektivt Ă€n andra mellanhĂ€nder, och sĂ€nker handelskostnaderna för alla genom att dra Ă„t spreadarna. För att upprĂ€tthĂ„lla en rĂ€ttvis och ordnad marknad introducerade New York Stock Exchange (NYSE) utsedda marknadsgaranter 2008 för att underlĂ€tta prisupptĂ€ckt och ge likviditet till bĂ„de institutionella och privata investerare â mycket av det elektroniskt via HFT.
HFT-branschen har anvĂ€nt mĂ„nga kontroversiella rovhandelsmetoder â som vĂ„r guide till HFT-terminologi beskriver â som front running,. dĂ€r handlare upptĂ€cker inkommande order och hoppar framför dem innan de kan utföras. Investerare sĂ€ger att eftersom det finns sĂ„ mĂ„nga HFT pĂ„ marknaden, minskar det lĂ„ngsiktig avkastning eftersom de tar en del av vinsten.
Handlare pÄ banker och institutioner började se effekterna av HFT pÄ deras stora order pÄ 2000-talet. Handlarna började mÀrka hur deras orderflöde verkade utnyttjas eftersom aktierna skulle rasa högre direkt efter att en handlare började köpa aktierna. Detta gjorde att institutionella investerare var tvungna att jaga aktien för att bli fylld. HFT-företagen skulle se efterfrÄgan pÄ orderflödet och köpa aktier före den, i syfte att sÀlja tillbaka aktierna till investeraren till ett högre pris. Det var inte förrÀn Är senare som mÄnga av investerarna fick reda pÄ exakt vad som hÀnde, sÄ de var tvungna att lÀra sig att hantera HFTs under Ären efterÄt.
Bloombergs B-PIPE-dataflöde, Thomson Reuters Matching Binary Multicast Feed och EBS Brokertecs Ultra Ă€r exempel pĂ„ höghastighetsflöden som ger investerare och leverantörer marknadsdata med extremt lĂ„g latens â den tid som gĂ„r frĂ„n det att en signal skickas skickas till dess mottagning.
SÀrskilda övervÀganden
Aktiemarknaden bestÄr nu av ett stort fragmenterat nÀtverk av sammankopplade och automatiserade handelssystem. HFT, som kÀnnetecknas av höga hastigheter, ultrakorta innehavsperioder och höga order-till-handel-kvoter, utgör en andel pÄ 50 % av den amerikanska aktiehandelsvolymen, vilket Àr betydande men mindre Àn den andel pÄ över 60 % som registrerades 2009. Mindre volymer , lÄg marknadsvolatilitet och stigande regleringskostnader har pressat HFT-marginalerna och lett till konsolidering i branschen.
För att ta itu med frÄgor om börskonkurrens har tillsynsmyndigheter infört hastighetshinder som slumpmÀssigt gör intrÀdestider och inför slumpmÀssiga bestÀllningsförseningar. Efter att den nya IEX-börsen introducerade sitt alternativa handelssystem,. som bromsar order med 350 mikrosekunder för att neutralisera högfrekventa handlares fördelar, följde New York Stock Exchange efter 2017 pÄ sin börs för smÄ och medelstora företag.
Höjdpunkter
Eftersom ljus i ett vakuum fÀrdas i 186 000 miles per sekund, skulle ett HFT-företag med sina servrar samlokaliserade inom en börs ha en lÀgre latens - och dÀrmed en handelsfördel - Àn ett konkurrerande företag som ligger till och med nÄgra mil bort.
Högfrekventa handlare investerar mycket för att fÄ de snabbaste nÀtverken och dataflödena för att fÄ en konkurrensfördel inom handel.
â Den största bestĂ€mningsfaktorn för latens Ă€r avstĂ„ndet som signalen mĂ„ste fĂ€rdas eller lĂ€ngden pĂ„ den fysiska kabeln (vanligtvis fiberoptisk) som transporterar data frĂ„n en punkt till en annan.
- Höghastighetsdataflöden Àr dataanslutningar med ultralÄg latens som ger realtidsinformation och exekveringar för algoritmiska och högfrekventa handlare.
