Subprime Meltdown

Hvað var undirmálshrunið?

Undirmálsfallið var mikil aukning á áhættulánum sem fóru í vanskil frá og með árinu 2007, sem stuðlaði að alvarlegustu samdrætti í áratugi. Húsnæðisuppsveifla um miðjan 2000 - ásamt lágum vöxtum á þeim tíma - varð til þess að margir lánveitendur buðu einstaklingum með lélegt lánsfé lán til íbúða. Þegar fasteignabólan sprakk gátu margir lántakendur ekki greitt af undirmálslánum sínum.

Að skilja Subprime bráðnunina

Í kjölfar tæknibólunnar og efnahagsáfallsins sem fylgdi hryðjuverkaárásunum í Bandaríkjunum 11. september 2001, örvaði Seðlabanki bandaríska hagkerfisins í erfiðleikum með því að lækka vexti niður í sögulega lágt stig. Sem dæmi má nefna að Seðlabankinn lækkaði vexti alríkissjóðanna úr 6% í janúar 2001 í allt að 1% í júní 2003. Í kjölfarið fór hagvöxtur í Bandaríkjunum að aukast. Uppsveifla hagkerfi leiddi til aukinnar eftirspurnar eftir heimilum og í kjölfarið húsnæðislánum. Hins vegar leiddi húsnæðisuppsveiflan sem fylgdi einnig til mets í íbúðaeign í Bandaríkjunum. Þess vegna áttu bankar og húsnæðislánafyrirtæki í erfiðleikum með að finna nýja íbúðakaupendur.

Útlánastaðlar

Sumir lánveitendur framlengdu húsnæðislán til þeirra sem annars gætu ekki átt rétt á að nýta sér æðið við íbúðarkaup. Þessir íbúðakaupendur voru ekki samþykktir fyrir hefðbundin lán vegna veikrar lánshæfissögu eða annarra vanhæfis lánaráðstafana. Þessi lán eru kölluð undirmálslán. Undirmálslán eru lán til lántakenda með lægri lánshæfiseinkunn en venjulega er krafist fyrir hefðbundin lán. Undirmálslántakendur hafa oft verið hafnað af hefðbundnum lánveitendum. Þess vegna eru undirmálslán sem veitt eru þessum lántakendum yfirleitt hærri vextir en önnur húsnæðislán.

Í upphafi til miðjan 2000 urðu útlánastaðlar fyrir suma lánveitendur svo slaka; það kom af stað stofnun NINJA lánsins : "engar tekjur, engin vinna, engar eignir." Fjárfestingarfyrirtæki voru fús til að kaupa þessi lán og endurpakka þeim sem veðtryggð verðbréf (MBS) og aðrar skipulagðar lánavörur. Veðtryggt verðbréf (MBS) er fjárfesting svipað og sjóður sem inniheldur körfu íbúðalán sem greiðir reglubundna vexti. Þessi verðbréf voru keypt af bönkunum sem gáfu þau út og seld til fjárfesta í Bandaríkjunum og á alþjóðavettvangi.

húsnæðislán með stillanlegum vöxtum

Mörg undirmálslán voru vaxtabreytanleg lán. Fasteignalán (ARM) er tegund veðlána þar sem vextir geta breyst á líftíma lánsins. Lán með breytilegum vöxtum hefur venjulega fasta vexti í upphafi lánstímans þar sem vextirnir geta endurstillast eða breyst innan ákveðins fjölda mánaða eða ára. Með öðrum orðum, ARM eru með breytilegum vöxtum, sem kallast breytilegt veðlán.

Margir af ARM voru með sanngjarna vexti í upphafi, en þeir gætu endurstillt sig í mun hærri vexti eftir tiltekið tímabil. Því miður, þegar kreppan mikla hófst, þornaði útlán og lausafé - sem þýðir að útgefin útlán fækkaði. Einnig tóku vextir að hækka, sem endurstillti mörg af undirmálslánum með breytilegum vöxtum á hærri vexti. Skyndileg hækkun á vöxtum húsnæðislána átti stóran þátt í vaxandi fjölda vanskila—eða að ekki tókst að greiða af lánum—frá árinu 2007 og náði hámarki árið 2010. Umtalsvert atvinnutap um allt hagkerfið hjálpaði ekki til. Þar sem margir lántakendur voru að missa vinnuna hækkuðu húsnæðislánin á sama tíma. Án vinnu var næstum ómögulegt að endurfjármagna húsnæðislánið á lægri fasta vexti.

Bráðnun á Wall Street

Þegar húsnæðismarkaðurinn byrjaði að hrynja og lántakendur gátu ekki greitt húsnæðislánin voru bankar skyndilega söðluð með útlánatapi á efnahagsreikningi sínum. Þegar atvinnuleysi jókst um alla þjóðina, fóru margir lántakendur í vanskil eða slepptu húsnæðislánum sínum.

Í fullnustuástandi endurheimta bankar heimilið frá lántakanda. Því miður, vegna þess að efnahagslífið var í samdrætti, gátu bankar ekki endurselt eignirnar sem eru fullnustueignir fyrir sama verð og upphaflega var lánað til lántakenda. Fyrir vikið urðu bankar fyrir miklu tapi, sem leiddi til þrengri útlána, sem leiddi til minni lánaupptöku í hagkerfinu. Færri lán leiddu til minni hagvaxtar þar sem fyrirtæki og neytendur höfðu ekki aðgang að lánsfé.

Tapið var svo mikið hjá sumum bönkum að þeir fóru á hausinn eða voru keyptir af öðrum bönkum til að bjarga þeim. Nokkrar stórar stofnanir þurftu að taka út björgun frá alríkisstjórninni í því sem kallað var Troubled Asset Relief Program (TARP). Hins vegar var björgunin of sein fyrir Lehman Brothers - skuldabréfafyrirtæki á Wall Street - sem lokaði dyrum sínum eftir meira en 150 ár í viðskiptum.

Þegar fjárfestar á mörkuðum sáu að Lehman Brothers var leyft að mistakast af alríkisstjórninni leiddi það til gríðarlegra áhrifa og sölu á mörkuðum. Eftir því sem fleiri fjárfestar reyndu að draga peninga út úr bönkum og fjárfestingarfyrirtækjum fóru þessar stofnanir einnig að þjást. Þrátt fyrir að undirmálshrunið hafi byrjað með húsnæðismarkaði leiddu höggbylgjurnar til fjármálakreppunnar, kreppunnar mikla og gríðarlegra útsölu á mörkuðum.

Úthlutað sök á undirmálshruninu

Nokkrum aðilum hefur verið kennt um að hafa valdið undirmálshruninu. Þar má nefna veðlánamiðlara og fjárfestingarfyrirtæki sem buðu lán til fólks sem jafnan er talið áhættusamt, auk lánafyrirtækja sem reyndust of bjartsýn á óhefðbundin lán. Gagnrýnendur beindust einnig að húsnæðislánarisunum Fannie Mae og Freddie Mac,. sem hvatti til lausra útlánastaðla með því að kaupa eða tryggja hundruð milljarða dollara í áhættusömum lánum.

Hápunktar

• Undirmálslækkunin leiddi til fjármálakreppunnar, kreppunnar mikla og mikillar sölu á hlutabréfamörkuðum.

• Undirmálsfallið var mikil aukning á áhættulánum sem fóru í vanskil frá árinu 2007.

• Uppsveiflan í húsnæðismálum um miðjan 2000, ásamt lágum vöxtum, varð til þess að margir lánveitendur buðu lántakendum með lélegt lánsfé húsnæðislán.

• Þegar fasteignabólan sprakk gátu margir lántakendur ekki staðið við greiðslur af undirmálslánum sínum.