Samruna gerðardómur

Hvað er samrunagerðardómur?

Samruna arbitrage, oft talin vogunarsjóðastefna,. felur í sér að samtímis kaupum og sölu hlutabréfa tveggja sameinandi fyrirtækja til að skapa "áhættulausan" hagnað. Vegna þess að það er óvissa um að samningnum sé lokið, selst hlutabréfaverð markfyrirtækisins venjulega á verði undir yfirtökuverði. Samrunagerðarmaður mun fara yfir líkurnar á að samruni ljúki ekki á réttum tíma eða yfirleitt og mun síðan kaupa hlutabréfin fyrir kaupin og búast við hagnaði þegar sameiningunni eða kaupunum lýkur.

Skilningur á samruna gerðardómi

Samrunagerðardómur, einnig þekktur sem áhættugerðardómur, er hlutmengi atburðadrifna fjárfestingar eða viðskipta, sem felur í sér að nýta óhagkvæmni á markaði fyrir eða eftir samruna eða yfirtöku. Venjulegur eignasafnsstjóri einbeitir sér oft að arðsemi sameinaðrar einingar.

Aftur á móti einblína samrunagerðarmenn á líkurnar á því að samningurinn verði samþykktur og hversu langan tíma það mun taka að ganga frá samningnum. Þar sem líkur eru á því að samningurinn verði ekki samþykktur, fylgir samrunagerðardómi einhverja áhættu.

Samruna arbitrage er stefna sem beinist að samrunaviðburðinum frekar en heildarframmistöðu hlutabréfamarkaðarins.

Sérstök atriði

Þegar fyrirtæki tilkynnir áform sín um að kaupa annað fyrirtæki lækkar hlutabréfaverð yfirtökufyrirtækisins venjulega og hlutabréfaverð markfélagsins hækkar. Til að tryggja hlutabréf markfyrirtækisins verður yfirtökufyrirtækið að bjóða meira en núverandi virði hlutabréfanna. Hlutabréfaverð yfirtökufyrirtækisins lækkar vegna vangaveltna á markaði um markfyrirtækið eða verðið í boði fyrir markfyrirtækið.

Hins vegar er hlutabréfaverð markfyrirtækisins venjulega undir auglýstu yfirtökuverði, sem endurspeglar óvissu samningsins. Í samruna með öllu reiðufé taka fjárfestar almennt langa stöðu í markfyrirtækinu.

Ef samrunagerðarmaður býst við að samrunasamningur brjóti, getur gerðardómsmaðurinn skort á hlutabréfum markfélagsins. Ef samrunasamningur rofnar, fellur hlutabréfaverð markfyrirtækisins venjulega niður í hlutabréfaverð þess áður en tilkynnt var um samninginn. Samruni getur rofnað af margvíslegum ástæðum, svo sem reglugerðum, fjármálaóstöðugleika eða óhagstæðum skattaáhrifum.

Tegundir samruna gerðardóms

Það eru tvær megingerðir fyrirtækjasamruna - reiðufé og hlutabréfasamruna. Í reiðufjársamruna kaupir yfirtökufyrirtækið hlutabréf markfélagsins fyrir reiðufé. Að öðrum kosti felur samruni hlutabréfa fyrir hlutabréf í sér skiptingu á hlutabréfum yfirtökufyrirtækisins fyrir hlutabréf markfélagsins.

Í samruna hlutabréfa fyrir hlutabréf kaupir samrunagerðarmaður venjulega hluti af hlutabréfum markfyrirtækisins á meðan hann styttir hlutabréf í yfirtökufyrirtækinu. Ef samningnum er þannig lokið og hlutabréfum markfyrirtækisins er breytt í hlutabréf yfirtökufélagsins gæti samrunagerðarmaðurinn notað breytta hlutabréfin til að standa undir skortstöðunni.

Samrunagerðarmaður gæti einnig endurtekið þessa stefnu með því að nota valmöguleika,. svo sem að kaupa hlutabréf af hlutabréfum markfyrirtækisins á meðan hann kaupir sölurétt á hlutabréfum yfirtökufélagsins.

Hápunktar

• Samruna arbitrage er fjárfestingarstefna þar sem fjárfestir kaupir samtímis hlutabréf samrunafyrirtækja.

• Samrunagerðardómur nýtir sér óhagkvæmni á markaði í kringum samruna og yfirtökur.

• Samrunagerðardómur, einnig þekktur sem áhættugerðardómur, er hlutmengi atburðadrifna fjárfestinga eða viðskipta, sem felur í sér að nýta óhagkvæmni á markaði fyrir eða eftir samruna eða yfirtöku.