Samruni

Hvað er samruni?

Samruni er samningur sem sameinar tvö núverandi fyrirtæki í eitt nýtt fyrirtæki. Það eru nokkrar gerðir af samruna og einnig nokkrar ástæður fyrir því að fyrirtæki ljúka samruna. Samruni og yfirtökur (M&A) eru almennt gerðar til að auka umfang fyrirtækis, stækka inn í nýja hluti eða ná markaðshlutdeild. Allt er þetta gert til að auka verðmæti hluthafa. Oft, meðan á samruna stendur, eru fyrirtæki með ákvæði um verslunarbann til að koma í veg fyrir kaup eða samruna fleiri fyrirtækja.

Hvernig samruni virkar

Samruni er frjáls samruni tveggja fyrirtækja á nokkurn veginn jöfnum kjörum í einn nýjan lögaðila. Fyrirtækin sem samþykkja sameiningu eru nokkurn veginn jöfn hvað varðar stærð, viðskiptavini og umfang starfseminnar. Af þessum sökum er hugtakið " samruni jafningja " stundum notað. Yfirtökur, ólíkt samruna, eða almennt ekki sjálfviljugar og fela í sér að eitt fyrirtæki kaupir annað.

Samrunar eru oftast gerðir til að ná markaðshlutdeild, draga úr rekstrarkostnaði, stækka til nýrra svæða, sameina sameiginlegar vörur, auka tekjur og auka hagnað - allt þetta ætti að koma hluthöfum fyrirtækjanna til góða. Eftir sameiningu er hlutum nýja félagsins dreift til núverandi hluthafa beggja upprunalegra fyrirtækja.

Vegna mikils fjölda samruna var stofnaður verðbréfasjóður sem gaf fjárfestum tækifæri til að hagnast á samrunasamningum — kallaður Samrunasjóðurinn frá Virtus Investment Partners. Sjóðurinn tekur upp bilið eða upphæðina sem eftir er á milli útboðsverðs og viðskiptaverðs. Það fjárfestir í fyrirtækjum sem hafa opinberlega tilkynnt um samruna eða yfirtöku. sjóðurinn hefur skilað 5,8% ávöxtun árlega frá stofnun hans árið 1989 (31.3.2022).

Heildarverðmæti samruna og yfirtaka fyrir árið 2022 hækkaði í 2,6 billjónir Bandaríkjadala.

Tegundir samruna

Um er að ræða ýmiss konar samruna, allt eftir markmiðum þeirra fyrirtækja sem í hlut eiga. Hér að neðan eru nokkrar af algengustu gerðum samruna.

Samsteypa

Um er að ræða samruna tveggja eða fleiri fyrirtækja sem stunda óskylda atvinnustarfsemi. Fyrirtækin geta starfað í mismunandi atvinnugreinum eða á mismunandi landfræðilegum svæðum. Hrein samsteypa felur í sér tvö fyrirtæki sem eiga ekkert sameiginlegt. Blandað samsteypa á sér hins vegar stað á milli stofnana sem, á meðan þau starfa í óskyldri atvinnustarfsemi, eru í raun að reyna að ná fram vöru- eða markaðsframlengingu með sameiningunni.

Fyrirtæki með enga þætti sem skarast munu aðeins sameinast ef það er skynsamlegt frá sjónarhóli hluthafaauðs, það er að segja ef fyrirtækin geta skapað samlegðaráhrif,. sem felur í sér aukið verðmæti, frammistöðu og kostnaðarsparnað. Samsteypusamruni varð til þegar The Walt Disney Company sameinaðist American Broadcasting Company (ABC) árið 1995.

Samkynhneigð

Samrunasamruni er einnig þekktur sem vöruframlengingarsamruni . Í þessari tegund er um að ræða sameiningu tveggja eða fleiri fyrirtækja sem starfa á sama markaði eða geira með þáttum sem skarast, svo sem tækni, markaðssetningu, framleiðsluferli og rannsóknir og þróun (R&D). Vöruframlengingarsamruni næst þegar nýrri vörulínu frá einu fyrirtæki er bætt við núverandi vörulínu hins fyrirtækisins. Þegar tvö fyrirtæki verða eitt undir vöruframlengingu geta þau fengið aðgang að stærri hópi neytenda og þar með stærri markaðshlutdeild. Dæmi um samruna er samruni Citigroup árið 1998 við Travelers Insurance, tvö fyrirtæki með viðbótarvörur.

Markaðsframlenging

Þessi tegund af samruna á sér stað milli fyrirtækja sem selja sömu vörur en keppa á mismunandi mörkuðum. Fyrirtæki sem taka þátt í markaðsframlengingu samruna leitast við að fá aðgang að stærri markaði og þar með stærri viðskiptavinahópi. Til að auka markaði sína sameinuðust Eagle Bancshares og RBC Centura árið 2002.

Samruni er frjáls samruni tveggja fyrirtækja á nokkurn veginn jöfnum kjörum í nýjan lögaðila.

Lárétt

Láréttur samruni á sér stað milli fyrirtækja sem starfa í sömu atvinnugrein. Samruninn er venjulega hluti af sameiningu milli tveggja eða fleiri keppinauta sem bjóða upp á sömu vörur eða þjónustu. Slíkir sameiningar eru algengir í atvinnugreinum með færri fyrirtæki og markmiðið er að skapa stærri fyrirtæki með meiri markaðshlutdeild og stærðarhagkvæmni þar sem samkeppni meðal færri fyrirtækja hefur tilhneigingu til að vera meiri. Samruni Daimler-Benz og Chrysler árið 1998 er talinn láréttur samruni.

Lóðrétt

Þegar tvö fyrirtæki sem framleiða hluta eða þjónustu fyrir vöru sameinast er sambandið nefnt lóðrétt samruni. Lóðrétt samruni á sér stað þegar tvö fyrirtæki sem starfa á mismunandi stigum innan birgðakeðju sömu iðnaðar sameina starfsemi sína. Slíkar sameiningar eru gerðar til að auka samlegðaráhrif sem næst með þeirri kostnaðarlækkun sem hlýst af sameiningu við eitt eða fleiri birgðafyrirtæki. Eitt þekktasta dæmið um lóðréttan samruna átti sér stað árið 2000 þegar netveitan America Online (AOL) sameinaðist fjölmiðlasamsteypunni Time Warner.

Dæmi um samruna

Anheuser-Busch InBev (BUD) er dæmi um hvernig sameiningar virka og sameina fyrirtæki saman. Fyrirtækið er afleiðing margra samruna, samþjöppunar og markaðsframlenginga á bjórmarkaði. Hið nýnefnda fyrirtæki, Anheuser-Busch InBev, er afleiðing af samruna þriggja stórra alþjóðlegra drykkjarvörufyrirtækja - Interbrew (Belgíu), Ambev (Brasilíu) og Anheuser-Busch (Bandaríkin).

Ambev sameinaðist Interbrew og sameinaði númer þrjú og fimm stærstu bruggara í heimi. Þegar Ambev og Anheuser-Busch sameinuðust sameinaði það númer eitt og tvö stærstu bruggara í heimi. Þetta dæmi táknar bæði lárétta samruna og markaðsframlengingu þar sem það var samþjöppun iðnaðarins en stækkaði einnig alþjóðlegt umfang allra vörumerkja sameinaðs fyrirtækis.

Stærstu sameiningar sögunnar hafa numið yfir 100 milljörðum dollara hver. Árið 2000 keypti Vodafone Mannesmann fyrir 181 milljarð dala til að stofna stærsta farsímafyrirtæki heims. Árið 2000 sameinuðust AOL og Time Warner lóðrétt í 164 milljarða dollara samningi sem er talinn vera einn stærsti floppinn frá upphafi. Árið 2014 keypti Verizon Communications 45% hlut Vodafone í Vodafone Wireless fyrir 130 milljarða dollara.

Hápunktar

• Fimm helstu tegundir samruna eru samsteypa, samruna, markaðsframlenging, lárétt og lóðrétt.

• Samruni er leið fyrir fyrirtæki til að auka umfang sitt, stækka inn í nýja hluta eða ná markaðshlutdeild.

• Samruni er frjáls samruni tveggja fyrirtækja á nokkurn veginn jöfnum kjörum í einn nýjan lögaðila.

Algengar spurningar

Hvað er öfug samruni?

Öfug samruni, einnig þekktur sem öfug yfirtaka (RTO), er þegar einkafyrirtæki kaupir opinbert fyrirtæki. Kauphöllin í New York (NYSE) lauk öfugum samruna við Archipelago Holdings árið 2006.

Hvað er SPAC samruni?

Samruni yfirtökufyrirtækis með sérstökum tilgangi (SPAC) fer almennt fram þegar almennt verslað SPAC notar almenna markaði til að afla fjármagns til að kaupa rekstrarfélag. Rekstrarfélagið sameinast SPAC og verður opinbert skráð félag.

Hvað er láréttur samruni?

Láréttur samruni er þegar samkeppnisfyrirtæki sameinast - fyrirtæki sem selja sömu vörur eða þjónustu. T-Mobile og Sprint sameiningin er dæmi um láréttan samruna. Á sama tíma er lóðrétt samruni samruni fyrirtækja með mismunandi vörur, eins og AT&T og Time Warner samsetninguna.