Birleşme Arbitrajı
Birleşme Arbitrajı Nedir?
riskten korunma fonu stratejisi olarak kabul edilen birleşme arbitrajı, "risksiz" karlar yaratmak için birleşen iki şirketin ilgili hisse senetlerini aynı anda alıp satmayı içerir. Anlaşmanın tamamlanacağına dair belirsizlik olduğu için, hedef şirketin hisse senedi fiyatı genellikle satın alma fiyatının altında bir fiyattan satılır. Bir birleşme arbitrajcısı, bir birleşmenin zamanında veya hiç kapanmama olasılığını gözden geçirecek ve daha sonra, birleşme veya devralma tamamlandığında kar elde etmeyi bekleyerek, satın alma işleminden önce hisse senedi satın alacaktır.
Birleşme Arbitrajını Anlama
Risk arbitrajı olarak da bilinen birleşme arbitrajı, bir birleşme veya satın alma işleminden önce veya sonra piyasa verimsizliklerinden yararlanmayı içeren, olaya dayalı yatırım veya ticaretin bir alt kümesidir. Düzenli bir portföy yöneticisi genellikle birleştirilmiş işletmenin karlılığına odaklanır.
Buna karşılık, birleşme arbitrajcıları, anlaşmanın onaylanma olasılığına ve anlaşmanın sonuçlandırılmasının ne kadar süreceğine odaklanır. Anlaşmanın onaylanmama olasılığı olduğundan, birleşme arbitrajı bazı riskler taşır.
Birleşme arbitrajı, borsanın genel performansından çok birleşme olayına odaklanan bir stratejidir.
Özel Hususlar
Bir şirket başka bir şirketi satın alma niyetini açıkladığında, devralan şirketin hisse senedi fiyatı tipik olarak düşer ve hedef şirketin hisse senedi fiyatı artar. Hedef şirketin hisselerini güvence altına almak için , devralan firma, hisselerin mevcut değerinden fazlasını teklif etmelidir. Satın alan firmanın hisse senedi fiyatı, hedef firma veya hedef firma için teklif edilen fiyat hakkındaki piyasa spekülasyonu nedeniyle düşer.
Ancak, hedef şirketin hisse senedi fiyatı, genellikle, anlaşmanın belirsizliğini yansıtan açıklanan satın alma fiyatının altında kalır. Tamamen nakit bir birleşmede, yatırımcılar genellikle hedef firmada uzun bir pozisyon alırlar.
Bir birleşme arbitrajcısı, bir birleşme anlaşmasının bozulmasını beklerse, arbitrajcı, hedef şirketin hisse senetlerini açığa çıkarabilir. Bir birleşme anlaşması bozulursa, hedef şirketin hisse fiyatı genellikle anlaşmanın duyurulmasından önceki hisse fiyatına düşer. Birleşmeler, düzenlemeler, finansal istikrarsızlık veya olumsuz vergi etkileri gibi çok sayıda nedenden dolayı bozulabilir.
Birleşme Arbitraj Türleri
İki ana şirket birleşme türü vardır - nakit ve hisse senedi birleşmeleri. Nakit birleşmede, devralan şirket, hedef şirketin hisselerini nakit olarak satın alır. Alternatif olarak, bir hisse senedi için bir birleşme, devralan şirketin hisse senetlerinin hedef şirketin hisse senetleriyle değiştirilmesini içerir.
Hisse senedi için hisse birleşmesinde, bir birleşme arbitrajcısı genellikle hedef şirketin hisse senetlerini satın alırken , devralan şirketin hisse senetlerinin hisselerini açığa çıkarır. Anlaşma bu şekilde tamamlanırsa ve hedef şirketin hissesi devralan şirketin hissesine dönüştürülürse, birleşme arbitrajcısı dönüştürülen hisseyi kısa pozisyonu kapatmak için kullanabilir.
Bir birleşme arbitrajcısı, bu stratejiyi , satın alan şirketin hissesine satım opsiyonları satın alırken hedef şirketin hisselerinin hisselerini satın almak gibi seçenekleri kullanarak da uygulayabilir.
##Öne çıkanlar
Birleşme arbitrajı, bir yatırımcının aynı anda birleşen şirketlerin hisselerini satın aldığı bir yatırım stratejisidir.
Bir birleşme arbitrajı, birleşme ve devralmalarla ilgili piyasa verimsizliklerinden yararlanır.
Risk arbitrajı olarak da bilinen birleşme arbitrajı, bir birleşme veya devralma öncesinde veya sonrasında piyasa verimsizliklerinden yararlanmayı içeren, olaya dayalı yatırım veya ticaretin bir alt kümesidir.
