Arbitraż fuzji

Co to jest arbitraż fuzyjny?

Arbitraż fuzji, często uważany za strategię funduszy hedgingowych,. obejmuje jednoczesne kupowanie i sprzedaż odpowiednich akcji dwóch łączących się spółek w celu uzyskania „bez ryzyka” zysków. Ponieważ istnieje niepewność co do zakończenia transakcji, cena akcji spółki docelowej zazwyczaj jest sprzedawana po cenie niższej niż cena nabycia. Arbiter ds. fuzji sprawdzi prawdopodobieństwo, że fuzja nie zostanie sfinalizowana na czas lub w ogóle, a następnie kupi akcje przed przejęciem, oczekując zysku po zakończeniu fuzji lub przejęcia.

Zrozumienie arbitrażu fuzji

Arbitraż fuzyjny, znany również jako arbitraż ryzyka, jest podzbiorem inwestycji lub handlu sterowanego zdarzeniami,. który obejmuje wykorzystywanie nieefektywności rynku przed lub po fuzji lub przejęciu. Zwykły menedżer portfela często koncentruje się na rentowności połączonego podmiotu.

Z kolei arbitrzy ds. fuzji skupiają się na prawdopodobieństwie zatwierdzenia transakcji i czasie potrzebnym do finalizacji transakcji. Ponieważ istnieje prawdopodobieństwo, że transakcja nie zostanie zatwierdzona, arbitraż fuzji niesie ze sobą pewne ryzyko.

Arbitraż fuzyjny to strategia, która koncentruje się na zdarzeniu połączenia, a nie na ogólnych wynikach giełdy.

Uwagi specjalne

Kiedy korporacja ogłasza zamiar przejęcia innej korporacji, cena akcji spółki przejmującej zwykle spada, a cena akcji spółki docelowej wzrasta. Aby zabezpieczyć akcje spółki przejmowanej, firma przejmująca musi zaoferować więcej niż aktualna wartość akcji. Cena akcji firmy przejmującej spada z powodu spekulacji rynkowych na temat firmy docelowej lub ceny oferowanej firmie docelowej.

Jednak cena akcji spółki docelowej zazwyczaj pozostaje poniżej ogłoszonej ceny nabycia, co odzwierciedla niepewność transakcji. W przypadku fuzji całkowicie gotówkowej inwestorzy zazwyczaj zajmują długą pozycję w spółce docelowej.

Jeżeli arbiter fuzji spodziewa się zerwania umowy fuzji, arbiter może dokonać krótkiej sprzedaży akcji spółki przejmowanej. Jeśli transakcja fuzji zostanie zerwana, cena akcji spółki docelowej zwykle spada do poziomu ceny akcji przed ogłoszeniem transakcji. Fuzje mogą się zerwać z wielu powodów, takich jak regulacje, niestabilność finansowa czy niekorzystne konsekwencje podatkowe.

Rodzaje arbitrażu fuzji

Istnieją dwa główne rodzaje fuzji korporacyjnych — fuzje gotówkowe i giełdowe. W przypadku fuzji gotówkowej spółka przejmująca kupuje akcje spółki przejmowanej za gotówkę. Alternatywnie fuzja akcji na akcje obejmuje wymianę akcji spółki przejmującej na akcje spółki docelowej.

W przypadku fuzji akcji na akcje, arbiter fuzji zazwyczaj kupuje akcje spółki docelowej, jednocześnie skracając akcje akcji spółki przejmującej. Jeżeli transakcja zostanie w ten sposób sfinalizowana, a akcje spółki docelowej zostaną zamienione na akcje spółki przejmującej, arbiter ds. fuzji może wykorzystać te akcje do pokrycia krótkiej pozycji.

. fuzji może również powtórzyć tę strategię za pomocą opcji,. takich jak zakup akcji spółki docelowej przy jednoczesnym zakupie opcji sprzedaży na akcje spółki przejmującej.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Arbitraż fuzyjny to strategia inwestycyjna, w ramach której inwestor jednocześnie nabywa akcje łączących się spółek.

• Arbitraż fuzyjny wykorzystuje nieefektywność rynku związaną z fuzjami i przejęciami.

• Arbitraż fuzyjny, znany również jako arbitraż ryzyka, jest podzbiorem inwestycji lub handlu sterowanego zdarzeniami, który obejmuje wykorzystywanie nieefektywności rynku przed lub po fuzji lub przejęciu.