الاندماج التحكيم
ما هو التحكيم في الاندماج؟
موازنة الاندماج ، التي غالبًا ما تُعتبر استراتيجية لصناديق التحوط ، شراء وبيع الأسهم الخاصة بشركتين مدمجتين في آن واحد لتحقيق أرباح "غير مجازفة". نظرًا لوجود حالة عدم يقين بشأن اكتمال الصفقة ، فإن سعر سهم الشركة المستهدفة يبيع عادة بسعر أقل من سعر الشراء. ستراجع مراجحة الاندماج احتمالية عدم إغلاق عملية الدمج في الوقت المحدد أو عدم إغلاقها على الإطلاق ، ثم تقوم بعد ذلك بشراء الأسهم قبل عملية الاستحواذ ، وتوقع تحقيق ربح عند اكتمال عملية الدمج أو الاستحواذ.
فهم التحكيم في الاندماج
موازنة الاندماج ، والمعروفة أيضًا باسم موازنة المخاطر ، هي مجموعة فرعية من الاستثمار أو التداول الذي يحركه الحدث ، والذي يتضمن استغلال أوجه القصور في السوق قبل أو بعد الاندماج أو الاستحواذ. غالبًا ما يركز مدير المحفظة العادي على ربحية الكيان المندمج.
على النقيض من ذلك ، تركز مراجحة الاندماج على احتمالية الموافقة على الصفقة والمدة التي سيستغرقها إنهاء الصفقة. نظرًا لوجود احتمال عدم الموافقة على الصفقة ، فإن المراجحة الاندماجية تحمل بعض المخاطر.
المراجحة الاندماج هي استراتيجية تركز على حدث الاندماج بدلاً من الأداء العام لسوق الأوراق المالية.
إعتبارات خاصة
عندما تعلن شركة عن نيتها الاستحواذ على شركة أخرى ، ينخفض سعر سهم الشركة المستحوذة عادةً ، ويزيد سعر سهم الشركة المستهدفة. لتأمين أسهم الشركة المستهدفة ، يجب أن تقدم الشركة المستحوذة أكثر من القيمة الحالية للأسهم. ينخفض سعر سهم الشركة المستحوذة بسبب تكهنات السوق بشأن الشركة المستهدفة أو السعر المعروض للشركة المستهدفة.
ومع ذلك ، يظل سعر سهم الشركة المستهدفة عادة أقل من سعر الاستحواذ المعلن ، وهو ما يعكس عدم اليقين في الصفقة. في الاندماج النقدي بالكامل ، يتخذ المستثمرون عمومًا مركزًا طويلاً في الشركة المستهدفة.
إذا كان المراجحة الاندماج تتوقع كسر صفقة اندماج ، يجوز للمراجحة بيع أسهم من أسهم الشركة المستهدفة. في حالة تعطل صفقة الاندماج ، ينخفض سعر سهم الشركة المستهدفة عادةً إلى سعر سهمها قبل إعلان الصفقة. قد تنكسر عمليات الاندماج لأسباب عديدة ، مثل اللوائح التنظيمية أو عدم الاستقرار المالي أو الآثار الضريبية غير المواتية.
أنواع التحكيم في الاندماج
هناك نوعان رئيسيان من عمليات اندماج الشركات - عمليات الاندماج النقدي والأسهم. في الاندماج النقدي ، تشتري الشركة المستحوذة أسهم الشركة المستهدفة نقدًا. بدلاً من ذلك ، يتضمن اندماج الأسهم مقابل الأسهم تبادل أسهم الشركة المقتناة لسهم الشركة المستهدفة.
في عملية الدمج بين الأسهم مقابل الأسهم ، تشتري عادة المراجحة الاندماجية أسهم من أسهم الشركة المستهدفة بينما تقلل من أسهم أسهم الشركة المستحوذة. إذا اكتملت الصفقة على هذا النحو وتم تحويل أسهم الشركة المستهدفة إلى أسهم الشركة المستحوذة ، يمكن لمراجحة الاندماج استخدام الأسهم المحولة لتغطية المركز القصير.
يمكن لمراجحة الاندماج أيضًا تكرار هذه الاستراتيجية باستخدام خيارات ، مثل شراء أسهم من أسهم الشركة المستهدفة أثناء شراء خيارات البيع على أسهم الشركة المستحوذة.
يسلط الضوء
المراجحة الاندماجية هي استراتيجية استثمارية حيث يشتري المستثمر في نفس الوقت أسهم الشركات المندمجة.
تستفيد مصادقة الاندماج من أوجه القصور في السوق المحيطة بعمليات الاندماج والاستحواذ.
موازنة الاندماج ، والمعروفة أيضًا باسم موازنة المخاطر ، هي مجموعة فرعية من الاستثمار أو التداول الذي يحركه الحدث ، والذي يتضمن استغلال أوجه القصور في السوق قبل أو بعد الاندماج أو الاستحواذ.
