Verðmat eftir peninga

Hvað er verðmat eftir peninga?

Verðmat eftir peninga er áætlað verðmæti fyrirtækis eftir að utanaðkomandi fjármögnun og/eða fjármagnsframlag hefur verið bætt við efnahagsreikning þess. Verðmat eftir peninga vísar til áætlaðs markaðsvirðis sem gefið er fyrir sprotafyrirtæki eftir að fjármögnunarlotu frá áhættufjárfestum eða englafjárfestum hefur verið lokið. Verðmat sem er reiknað út áður en þessum fjármunum er bætt við kallast verðmat fyrir peninga. Verðmat eftir peninga er jafnt verðmati fyrir peninga auk upphæð hvers nýs hlutafjár sem berast frá utanaðkomandi fjárfestum.

Skilningur á verðmati eftir peninga

Fjárfestar eins og áhættufjárfestar og englafjárfestar nota verðmat fyrir peninga til að ákvarða hversu mikið eigið fé þeir þurfa að tryggja í skiptum fyrir hvers kyns innspýtingu fjármagns. Til dæmis, gerðu ráð fyrir að fyrirtæki hafi 100 milljón dala verðmat fyrir peninga. Framtaksfjárfestir setur 25 milljónir dala í fyrirtækið og skapar 125 milljón dala verðmat eftir peninga (100 milljón dala verðmat fyrir peninga auk 25 milljóna dala fjárfestis). Í mjög grundvallaratburðarás myndi fjárfestirinn þá eiga 20% hlut í fyrirtækinu, þar sem 25 milljónir dala eru jafngildir fimmtungi af verðmati eftir peninga upp á 125 milljónir dala.

Atburðarásin hér að ofan gerir ráð fyrir að áhættufjárfestirinn og frumkvöðullinn séu algjörlega sammála um verðmat fyrir og eftir peninga. Í raun og veru er mikið um samningaviðræður, sérstaklega þegar fyrirtæki eru lítil með tiltölulega lítið af eignum eða hugverkum. Eftir því sem einkafyrirtæki vaxa eru þau betur í stakk búin til að segja til um skilmála verðmats á fjármögnunarlotum, en ekki ná öll fyrirtæki þessu marki.

Mikilvægi verðmats eftir peninga í fjármögnunarlotum

Í síðari fjármögnunarlotum vaxandi einkafyrirtækis verður þynning mál. Varkár stofnendur og snemma fjárfestar munu, að því marki sem hægt er, gæta þess að semja um kjör sem koma jafnvægi á nýtt eigið fé og ásættanlegt þynningarstig. Viðbótarhækkun hlutabréfa getur falið í sér slitaviljanir úr forgangshlutabréfum. Aðrar tegundir fjármögnunar eins og ábyrgðir, breytanlegar skuldabréf og kaupréttarsamninga verða að taka til greina, ef við á, við þynningarútreikninga.

Í nýrri hlutabréfahækkun, ef verðmat fyrir peninga er hærra en síðasta verðmat eftir peninga, er það kallað „upp umferð“. " Niður umferð " er hið gagnstæða, þegar verðmat fyrir peninga er lægra en verðmat eftir peninga. Stofnendur og núverandi fjárfestar eru fínt aðlagaðir að upp og niður umferð atburðarás. Þetta er vegna þess að fjármögnun í lækkunarlotu leiðir venjulega til þynningar fyrir núverandi fjárfesta að raunvirði. Þess vegna er oft litið á fjármögnun í niðursveiflu sem nokkuð örvæntingarfullan af hálfu fyrirtækisins. Fjármögnun í hækkunarlotu er hins vegar minni tregða þar sem talið er að fyrirtækið sé að vaxa í átt að framtíðarverðmati sem það mun halda á opnum markaði þegar það loksins verður opinbert.

Það er líka staða sem kallast flat umferð, þar sem verðmat fyrir peninga fyrir umferðina og verðmat eftir peninga í fyrri umferð eru nokkurn veginn jöfn. Eins og með niðurrif, kjósa áhættufjárfestar yfirleitt að sjá merki um hækkandi verðmat áður en þeir leggja inn meiri peninga.