Penilaian Wang Pasca

Apakah Penilaian Selepas Wang?

Penilaian selepas wang ialah anggaran nilai syarikat selepas pembiayaan luar dan/atau suntikan modal ditambahkan pada kunci kira -kiranya. Penilaian selepas wang merujuk kepada anggaran nilai pasaran yang diberikan kepada pemula selepas pusingan pembiayaan daripada pemodal teroka atau pelabur malaikat telah selesai. Penilaian yang dikira sebelum dana ini ditambah dipanggil penilaian pra-wang. Penilaian selepas wang adalah sama dengan penilaian pra-wang tambah jumlah mana-mana ekuiti baharu yang diterima daripada pelabur luar.

Memahami Penilaian Selepas Wang

Pelabur seperti pemodal teroka dan pelabur malaikat menggunakan penilaian pra-wang untuk menentukan jumlah ekuiti yang mereka perlukan untuk mendapatkan pertukaran untuk sebarang suntikan modal. Sebagai contoh, anggap syarikat mempunyai penilaian pra-wang $100 juta. Seorang pemodal teroka meletakkan $25 juta ke dalam syarikat, mewujudkan penilaian pasca wang sebanyak $125 juta (penilaian pra-wang $100 juta ditambah $25 juta pelabur). Dalam senario yang sangat asas, pelabur kemudiannya akan mempunyai 20% kepentingan dalam syarikat itu, kerana $25 juta adalah bersamaan dengan satu perlima daripada penilaian pasca wang sebanyak $125 juta.

Senario di atas mengandaikan bahawa pemodal teroka dan usahawan bersetuju sepenuhnya tentang penilaian pra dan pasca wang. Pada hakikatnya, terdapat banyak rundingan, terutamanya apabila syarikat kecil dengan aset atau harta intelek yang agak sedikit. Apabila syarikat swasta berkembang, mereka lebih mampu untuk menentukan terma penilaian pusingan pembiayaan mereka, tetapi tidak semua syarikat mencapai tahap ini.

Kepentingan Penilaian Selepas Wang kepada Pusingan Pembiayaan

Dalam pusingan seterusnya pembiayaan syarikat swasta yang sedang berkembang, pencairan menjadi isu. Pengasas dan pelabur awal yang berhati-hati, setakat yang mungkin, akan berhati-hati dalam merundingkan syarat yang mengimbangi ekuiti baharu dengan tahap pencairan yang boleh diterima. Peningkatan ekuiti tambahan mungkin melibatkan keutamaan pembubaran daripada saham pilihan. Jenis pembiayaan lain seperti waran, nota boleh tukar dan opsyen saham mesti dipertimbangkan, jika berkenaan, dalam pengiraan pencairan.

Dalam kenaikan ekuiti baharu, jika penilaian pra-wang lebih besar daripada penilaian pasca wang yang terakhir, ia dipanggil "pusingan naik." " Pusingan bawah " adalah sebaliknya, apabila penilaian pra-wang adalah lebih rendah daripada penilaian selepas wang. Pengasas dan pelabur sedia ada menyesuaikan diri dengan senario pusingan naik dan turun. Ini kerana pembiayaan dalam pusingan menurun biasanya mengakibatkan pencairan bagi pelabur sedia ada secara sebenar. Akibatnya, pembiayaan dalam pusingan ke bawah sering dilihat sebagai agak terdesak di pihak syarikat. Pembiayaan dalam pusingan naik, bagaimanapun, terdapat sedikit keengganan kerana syarikat itu dilihat berkembang ke arah penilaian masa depan yang akan dipegangnya di pasaran terbuka apabila ia akhirnya diumumkan kepada umum.

Terdapat juga situasi yang dipanggil pusingan rata, di mana penilaian pra-wang untuk pusingan dan penilaian pasca wang pusingan sebelumnya adalah lebih kurang sama. Seperti pusingan turun, pemodal teroka biasanya lebih suka melihat tanda-tanda penilaian yang meningkat sebelum memasukkan lebih banyak wang.