Rúllaðu áfram
Hvað er Roll Forward?
Framlenging vísar til þess að framlengja gildistíma valréttar, framtíðarsamnings eða framvirkrar samnings með því að loka upphaflega samningnum og opna nýjan langtímasamning fyrir sömu undirliggjandi eign á þágildandi markaðsverði. Framvísun gerir kaupmanninum kleift að halda stöðunni fram yfir upphafslok samningsins, þar sem valkostir og framvirkir samningar hafa takmarkaðan gildistíma. Það er venjulega framkvæmt skömmu áður en upphaflegi samningurinn rennur út og krefst þess að hagnaður eða tap af upphaflega samningnum sé gerður upp.
Grunnatriði Roll Forward
Rúlla áfram inniheldur tvö skref. Í fyrsta lagi er upphaflegi samningurinn hætt. Síðan er hafin ný staða sem rennur út síðar. Þessi tvö skref eru venjulega framkvæmd samtímis til að draga úr veðrun síðu eða hagnaðarrof vegna breytinga á verði undirliggjandi eignar.
Framhaldsferlið er mismunandi fyrir mismunandi fjármálagerninga.
##Valkostir
Hægt er að gera framþróun með sama verkfallsverði fyrir nýja samninginn og þann gamla, eða hægt er að setja nýtt verkfall. Ef nýi samningurinn er með hærra verkfallsverð en upphaflegi samningurinn er stefnan kölluð „rúlla upp“ en ef nýi samningurinn er með lægra verkfallsverð er það kallað „rúlla niður“. Þessar aðferðir geta verið notaðar til að vernda hagnað eða verjast tapi.
Til dæmis, íhugaðu kaupmaður sem hefur kauprétt sem rennur út í júní með $10 verkfallsverði á Widget Company. Gengi hlutabréfa í 12 dollara. Þegar kauprétturinn nær að renna út, ef kaupmaðurinn heldur áfram að vera jákvæður á Widget Company, getur hann valið að viðhalda fjárfestingarstefnu sinni og vernda hagnað með því annað hvort að selja júní kaupréttinn eða með því að kaupa samtímis kauprétt sem rennur út í september með verkfallsverði upp á $12. . Þessi „uppsveifla“ í hærra verkfallsverð mun lækka iðgjaldið sem greitt er fyrir seinni valmöguleikann (samanborið við að kaupa nýtt $10 verkfallskall), og vernda þar með hluta af hagnaðinum af fyrstu viðskiptum.
##Áfram
Framvirkir gjaldeyrissamningar eru venjulega framvirkir þegar gjalddagi verður að staðgreiðsludagur. Til dæmis, ef fjárfestir hefur keypt evrur á móti Bandaríkjadal á 1,0500 fyrir verðmæti þann 30. júní, yrði samningurinn rúllaður 28. júní með því að fara í skiptasamning. Ef staðgengi á markaði er 1,1050 myndi fjárfestirinn selja jafnmargar evrur á því gengi og fá hagnaðinn í dollurum 30. júní.
Evrurnar myndu vera núll án hreyfingar á fjármunum. Fjárfestirinn myndi samtímis gera nýjan framvirkan samning um að kaupa sömu upphæð af evrum fyrir nýja framvirka virðisdaginn; gengið væri það sama 1,1050 staðgengi að viðbættum eða mínus framvirkum punktum á nýja gildisdaginn.
Framtíð
Loka verður framtíðarstöðu annaðhvort fyrir fyrsta uppsagnardag,. ef um er að ræða efnislega afhenta samninga, eða fyrir síðasta viðskiptadag,. ef um er að ræða samninga sem gera upp í reiðufé. Samningurinn er venjulega lokaður fyrir reiðufé og fjárfestirinn gengur samtímis í sömu framtíðarsamningsviðskipti með síðari fyrningardag.
Til dæmis, ef kaupmaður er lengi í hráolíuframtíð á $110 með lok júní, myndi hann loka þessum viðskiptum áður en þau rennur út og gera síðan nýjan hráolíusamning á núverandi markaðsgengi sem rennur út síðar.
##Hápunktar
Algengar afleiður í framvirkum framreikningum eru valkostir, framvirkir samningar og framvirkir.
Framlenging á afleiðusamningi vísar til framlengingar á afleiðusamningi með því að loka samningi sem rennur út fljótlega og opna annan á núverandi markaðsverði fyrir sömu undirliggjandi eign með framtíðarlokadag.
