Að skrifa valmöguleika

Hvað er að skrifa valmöguleika?

Að skrifa valrétt vísar til þess að selja valréttarsamning þar sem gjald, eða yfirverð, er innheimt af rithöfundinum í skiptum fyrir réttinn til að kaupa eða selja hlutabréf á framtíðarverði og dagsetningu.

Skilningur á að skrifa valmöguleika

Kaupmenn skrifa valrétt með því að búa til nýjan valréttarsamning sem selur einhverjum rétt til að kaupa eða selja hlutabréf á ákveðnu verði ( verkfallsverði ) á tilteknum degi ( fyrningardagsetning ). Með öðrum orðum, rithöfundur valréttarins getur verið þvingaður til að kaupa eða selja hlutabréf á verkfallsverði.

Hins vegar, fyrir þá áhættu, fær valréttarskrifarinn iðgjald sem kaupandi valréttarins greiðir. Iðgjaldið sem fæst þegar valrétt er skrifað veltur á nokkrum þáttum, þar á meðal núverandi verði hlutabréfa, hvenær valrétturinn rennur út og öðrum þáttum eins og flökt undirliggjandi eignar.

Kostir þess að skrifa valmöguleika

Sumir af helstu kostunum við að skrifa valmöguleika eru:

Iðgjald fengið strax: Valréttarhöfundar fá yfirverð um leið og þeir selja valréttarsamning.

Haldið fullu yfirverði fyrir útrunnið út af peningavalréttunum: Ef skrifaði valrétturinn rennur út af peningum y — sem þýðir að hlutabréfaverð lokar undir verkfallsverði kaupréttar eða yfir verkfallsverði söluréttar. — rithöfundurinn heldur öllu iðgjaldinu.

Tímahrun: Valkostir lækka í verðmæti vegna tímafalls,. sem dregur úr áhættu og ábyrgð kaupréttarritara. Vegna þess að rithöfundurinn seldi valkostinn fyrir hærra verð og hefur þegar fengið yfirverð, geta þeir keypt það aftur fyrir lægra verð.

Sveigjanleiki: Valréttarhöfundur hefur sveigjanleika til að loka opnum samningum sínum hvenær sem er. Rithöfundurinn afléttir skyldu sinni með því einfaldlega að kaupa til baka skriflegan valrétt á almennum markaði.

Hætta á að skrifa valmöguleika

Jafnvel þó að valréttarhöfundur fái þóknun eða yfirverð fyrir að selja valréttarsamninginn sinn, þá er möguleiki á að verða fyrir tapi. Segjum til dæmis að David telji að hlutabréf Apple Inc. (AAPL) muni haldast óbreytt fram til áramóta vegna þess að iPhone 11 frá tæknifyrirtækinu er illa sett á markað, þannig að hann ákveður að skrifa kauprétt með kaupverði upp á $200 sem rennur út 20. des.

Óvænt tilkynnir Apple að það ætli að afhenda 5G iPhone iPhone fyrr en búist var við og hlutabréfaverð þess lokar á $275 daginn sem valrétturinn rennur út. David þarf enn að afhenda kaupandanum hlutinn fyrir $200. Það þýðir að hann mun tapa $75 á hlut þar sem hann þarf að kaupa hlutabréfið á almennum markaði fyrir $275 til að afhenda valréttarkaupanda sínum fyrir $200.

Athugaðu að tapið við að skrifa valrétt er hugsanlega ótakmarkað ef valmöguleikinn er skrifaður " nakinn "; það er að segja ef það eru engar aðrar tengdar stöður. Hins vegar, ef einhver skrifar tryggt símtal (þar sem þeir eru nú þegar langir í hlutabréfum), mun tapið í símtalinu sem er selt verða á móti verðhækkunum á hlutabréfum í eigu.

Hagnýtt dæmi um að skrifa valmöguleika

Gerum ráð fyrir að hlutabréf Boeing Company (BA) séu á 375 dollara og Sarah á 100 hluti. Hún trúir því að hlutabréfin eigi eftir að lækka í stað eða aðeins á næstu mánuðum þar sem fjárfestar bíða eftir fréttum um hugsanlega nýja pöntun frá stóru flugfélagi.

Tom telur aftur á móti að flugfélagið muni í raun gera kaupin töluvert fyrr en búist var við, sem veldur því að hlutabréfin hækki á næstunni.

Vegna þessara skoðana ákveður Sarah að skrifa $375 kauprétt í nóvember (jafngildir 100 hlutum) sem fær 17,00 $ yfirverð. Á sama tíma leggur Tom inn pöntun um að kaupa $375 nóvemberkall fyrir $17,00. Þar af leiðandi ganga pantanir Söru og Tom sem leiða af sér $1.700 inneign inn á bankareikning Söru og gefur Tom rétt á að kaupa 100 hluti hennar í Boeing á $375 hvenær sem er áður en nóvember rennur út.

Segjum sem svo að engar fréttir séu gefnar út um hvenær hugsanleg pöntun gæti átt sér stað og þannig heldur hlutabréfin áfram að sveima um $375 í nokkrar vikur. Fyrir vikið rennur valkosturinn út einskis virði, sem þýðir að Sarah heldur 1.700 dala iðgjaldinu sem Tom greiddi.

Að öðrum kosti, gerðu ráð fyrir að flugfélagið tilkynni kaup sín á næstu dögum og hlutabréf Boeing stökkvi upp í $450. Í þessu tilviki notar Tom kauprétt sinn á að kaupa 100 hluti í Boeing af Söru á $375. Þrátt fyrir að Sarah hafi fengið 1.700 dala iðgjald fyrir að skrifa kaupréttinn tapaði hún líka 7.500 dali vegna þess að hún þurfti að selja hlutabréf sín sem eru $450 virði fyrir $375.

Hápunktar

Að skrifa valrétt getur falið í sér að tapa meira en iðgjaldinu sem berast.
Sölu- og kaupréttir fyrir hlutabréf eru venjulega skrifaðir í hlutum, þar sem hver hlutur táknar 100 hluti.
Kaupmenn sem skrifa valrétt fá þóknun, eða yfirverð, gegn því að gefa valréttarkaupanda rétt til að kaupa eða selja hlutabréf á tilteknu verði og dagsetningu.
Gjaldið, eða yfirverðið, sem fæst þegar valréttur er skrifaður, fer eftir nokkrum þáttum, svo sem núverandi verði hlutabréfa og hvenær valrétturinn rennur út.
Kostir þess að skrifa valrétt eru meðal annars að fá strax iðgjald, halda iðgjaldinu ef valkosturinn rennur út einskis virði, tímaskekkja og sveigjanleiki.