Skilyrt fyrirframgreiðsluhlutfall (CPR)

Hvað er skilyrt fyrirframgreiðsluhlutfall (CPR)?

Skilyrt uppgreiðsluhlutfall (CPR) er mat á hlutfalli af höfuðstól lánasjóðs sem líklegt er að verði greitt upp of snemma. Áætlunin er reiknuð út frá fjölda þátta, svo sem sögulegum uppgreiðsluhlutföllum fyrri lána sem eru svipuð þeim sem voru í pottinum og efnahagshorfum til framtíðar. Þessir útreikningar eru mikilvægir fyrir fjárfesta við mat á eignum eins og veðtryggðum verðbréfum eða öðrum verðtryggðum útlánum.

Hvernig á að reikna út skilyrta fyrirframgreiðsluhlutfall (CPR)

Hægt er að nota CPR fyrir margvísleg lán. Samtök af húsnæðislánum, námslánum og gegnumstreymisverðbréf nota öll CPR sem áætlanir um fyrirframgreiðslu. Venjulega er endurlífgun gefin upp sem árlegt hlutfall.

Til dæmis, ef safn húsnæðislána hefur 8% CPR, bendir það til þess að 8% af útistandandi höfuðstól sjóðsins verði greidd upp of snemma á tilteknu ári.

CPR hjálpar fjárfestum að sjá fyrir fyrirframgreiðsluáhættu , sem er áhættan sem fylgir ótímabærri ávöxtun höfuðstóls á tekjuskapandi verðbréfi.

Í einföldu máli, þegar lántaki greiðir hluta af höfuðstól láns síns af snemma hættir sá hluti að bera vexti og fjárfestar í þeirri skuld munu ekki lengur fá vaxtagreiðslur af henni. Áhættan af uppgreiðslu er mest í verðbréfum með föstum tekjum eins og innkallanlegum skuldabréfum og veðtryggðum verðbréfum (MBS).

Hvað segir CPR þér?

Því hærra sem endurlífgunin er, því hraðar er líklegt að tengdir skuldarar greiði fyrir lán sín.

Hátt fyrirframgreiðsluhlutfall þýðir að skuldir sem tengjast verðbréfinu eru greiddar til baka á hraðari hraða en tilskilið lágmark. Þó að þetta gefi til kynna að fjárfestingin sé minni áhætta, þar sem upphæðin sem þú skuldar er að greiða til baka, þýðir það líka að heildarávöxtun fjárfestingarinnar er líkleg til að vera lægri.

Dæmi um hvernig á að nota endurlífgun

CPR getur hjálpað fjárfestum að meta líklega ávöxtun fjárfestingar og fyrirframgreiðsluáhættu þeirra, sérstaklega við breyttar efnahagsaðstæður.

Sem dæmi má nefna að á tímum lækkandi vaxta greiða íbúðareigendur oft húsnæðislán sín fyrirfram til að endurfjármagna þau á lægri vöxtum. Þegar það gerist gæti veðtryggða tryggingin sem veð þeirra er pakkað inn í verið greitt til baka fyrr en búist var við, með andvirðinu losað til fjárfestisins. Fjárfestirinn þarf síðan að velja nýtt verðbréf til að fjárfesta í, sem er líklegt til að skila lægri ávöxtun þar sem vextir í heild hafa lækkað frá upphaflegri fjárfestingu.

Athugið að það er engin uppgreiðsluáhætta við ákveðnar tegundir fjárfestinga. Þar á meðal eru óinnkallanleg fyrirtækjaskuldabréf og bandarísk ríkisskuldabréf (T-skuldabréf),. sem gera ekki ráð fyrir því. Að auki geta tryggð veðskuldbindingar (CMOs) og collateralized debt skuldbindingar (CDOs),. gefnar út í gegnum fjárfestingarbanka, verið byggðar upp á þann hátt að draga úr hættu á fyrirframgreiðslu.

Ennfremur hafa skuldafjárfestingar í tengslum við áhættumeiri hluta oft lengri tíma til gjalddaga en þær sem eru með minni áhættuhluta og hafa minni hættu á að fá greiddar upp snemma.

eins mánaðar dánartíðni (SMM) og endurlífgun

Til viðbótar við CPR, sem lýsir fyrirframgreiðsluáhættu á ársgrundvelli, geta fjárfestar litið á einn mánaðarlega dánartíðni fjárfestingar (SMM). SMM er ákvarðað með því að taka heildarskuldagreiðsluna sem er skuldað og bera hana saman við raunverulegar upphæðir sem berast fyrir tiltekinn mánuð. Það er hægt að breyta því í endurlífgun og öfugt.

Segjum sem svo að heildarskuldir sem eru útistandandi á veðtryggðu verðbréfi sé 1 milljón Bandaríkjadala og greiðsla mánaðarins sé 100.000 Bandaríkjadali á öllum tengdum húsnæðislánum. En þegar greiðslurnar eru mótteknar fyrir þann mánuð er heildartalan $110.000. Það þýðir SMM upp á 1% (0,01 x $1.000.000).

Hápunktar

• Skilyrt uppgreiðsluhlutfall (CPR) áætlar líklegt uppgreiðsluhlutfall fyrir hóp lána, svo sem veðtryggt verðbréf.

• Endurlífgun er gefin upp sem árleg prósentuhlutfall, en hlutfall staks mánaðar dánartíðni (SMM) mælir fyrirframgreiðsluáhættu mánaðarlega.

• Því hærra sem CPR er, því meiri fyrirframgreiðslu er gert ráð fyrir og því minni vöxtum er líklegt að fjárfestir fái samtals. Þetta er kallað fyrirframgreiðsluáhætta.