Skattjafngildi ávöxtunarkröfu
Hver er skattaígildi ávöxtunarkrafans?
Skattjafngildi ávöxtunarkrafans er sú ávöxtun sem skattskyld skuldabréf þyrfti til að jafna ávöxtun á sambærilegu skattfrjálsu bæjarbréfi. Útreikningurinn er tæki sem fjárfestar geta notað til að bera saman ávöxtun milli skattfrjálsrar fjárfestingar og skattskylds valkosts.
Skilningur á skattajafngildi ávöxtunarkröfu
Skattaáhrif eru almennt flókinn og mikilvægur hluti hvers konar fjármálastefnu, sem og hluti sem oft gleymist. Útreikningur skattajafngildis ávöxtunar er gagnlegt tæki fyrir fjárfesta, sérstaklega þá sem eru í hærri skattþrepum. Skattjafngildi ávöxtunarkrafans er ávöxtun skattskylds skuldabréfs sem fjárfestir þyrfti að vinna sér inn til að jafna ávöxtun sambærilegs skattfrjáls bæjarbréfs. Skuldabréf sveitarfélaga hafa almennt lága vænta ávöxtun, þannig að heildaráhrif fjárfestingar í þeim vegna skattasparnaðar eru oft ekki metin að fullu. Útreikningurinn hjálpar fjárfesti að ákveða hvort hann eigi að velja skattskylda fjárfestingu eða skattfrjálsa fjárfestingu, svo sem skattfrjálst borgarbréf. Þessar upplýsingar skipta sköpum vegna þess að erfitt getur verið að samræma skattfrjálsa ávinninginn sem borgarbréf bjóða upp á við aðrar fjárfestingar.
Það er þó ekki endirinn á sögunni. Nokkur viðbótarskattasjónarmið geta komið til greina þegar slíkur samanburður er gerður. Þó að skuldabréf sveitarfélaga séu laus við alríkisskatta, skattleggja sum ríki tekjur. Lausafjárstaða skuldabréfa sveitarfélaga getur einnig verið takmörkuð.
Formúla sem jafngildir skattaávöxtun
Það fer eftir skattþrepi fjárfesta að sveitarbréf gæti ekki verið besta fjárfestingarákvörðunin fyrir eignasafn þeirra. Skattþrep fjárfesta fer eftir umsóknarstöðu þeirra og tekjum. Sambandstekjuskattsþrep fyrir 2020 og 2021 eru 10%, 12%, 22%, 24%, 32%, 35% og 37% .
Til að reikna út skattskylda jafnvirðisávöxtun skattfrjáls borgarskuldabréfs, notaðu eftirfarandi formúlu og vertu viss um að hafa alla ríkisskatta með ásamt sambandsskatthlutfalli þínu.
- ReturnTEY = ReturnTX ÷ (1 – t)
Hvar:
ÁvöxtunTEY: Ávöxtun á fullkomlega skattskyldri jafnvirðisávöxtun
ArðsemiTX: Arðsemi skattfrjáls fjárfestingar
t: Jaðarskatthlutfall fjárfesta
Þessari formúlu er hægt að snúa við til að ákvarða skattfrjálsa jafngildi ávöxtunarkröfu sveitarfélaga sem myndi passa við ávöxtun skattskylds skuldabréfs.
Dæmi um útreikninga á formúluskattsjafngildi ávöxtunarkröfu
Skatthlutfall fjárfestis gegnir mikilvægu hlutverki í skattajafngildi ávöxtunarkröfunnar. Til dæmis, gerðu ráð fyrir að það sé skattfrjálst skuldabréf sem er að skila 7%. Ákvörðun um að fjárfesta í þessu tiltekna skuldabréfi eða einhverju af mörgum skattskyldum valkostum sem í boði eru veltur mjög á jaðarskattþrepi fjárfestans. Í Bandaríkjunum, frá og með 2020, eru sjö mismunandi jaðarskattþrep: 10%, 12%, 22%, 24%, 32% og 35%. Útreikningar á skattaígildi ávöxtunarkrafna fyrir þessi sviga eru sem hér segir:
10% sviga: R(te) = 7% / (1 - 10%) = 7,78%
12% sviga: R(te) = 7% / (1 - 12%) = 7,95%
22% sviga: R(te) = 7% / (1 - 22%) = 8,97%
24% sviga: R(te) = 7% / (1 - 24%) = 9,21%
32% sviga: R(te) = 7% / (1 - 32%) = 10,29%
35% sviga: R(te) = 7% / (1 - 35%) = 10,77%
37% sviga: R(te) = 7% / (1 - 37%) = 11,11%
Miðað við þessar upplýsingar, gerðu ráð fyrir að það sé skattskyld skuldabréf sem er að gefa 9,75%. Í þessari stöðu myndu fjárfestar í fyrstu fjórum jaðarskattþrepunum betur fara að fjárfesta í skattskylda skuldabréfinu, því jafnvel eftir að hafa greitt skattskyldu sína myndu þeir samt vinna sér inn meira en 7% óskattskyldt skuldabréf. Fjárfestar í efstu þremur flokkunum ættu betur við að fjárfesta í skattfrjálsu skuldabréfinu. Athugið þó að ekkert af þessu er fjárfestingarráðgjöf, ráðfæra skal skatta- eða fjármálaráðgjafa.
Dæmi um skattjafngildi ávöxtunarkröfu
Fjárfestir í 22% alríkistekjuskattsþrepinu,. og engir ríkisskattar, á skattfrjálst borgarskuldabréf með 8% afsláttarmiða. Til að reikna út fullkomlega skattskylda jafnvirðisávöxtun sem skattskyld skuldabréf þyrfti að vinna sér inn til að passa við ávöxtunarkröfu sveitarfélagaskuldabréfsins skal nota formúluna hér að ofan.
- ÁvöxtunTEY = 0,08 ÷ (1 – 0,22) = 10,26%
Með öðrum orðum, skattskyldt skuldabréf þyrfti að skila 10,26% ávöxtunarkröfu, þar sem eftir frádregna skatta myndi það jafnast á við 8% ávöxtun skattfrjálsa sveitarfélagsins.
Ef jaðarskattshlutfallið er hærra verður krafa að fullu skattskyldri jafnvirðisávöxtun einnig hærri en 10,26%. Þannig að ef allt annað er óbreytt, þar sem eini munurinn er sá að fjárfestirinn er í 37% skattþrepinu, þyrfti fullkomlega skattskyld jafnvirðisávöxtun að vera:
- ÁvöxtunTEY = 0,08 ÷ (1 - 0,37) = 12,70%
Sérstök atriði
Hvers vegna eru sveitarfélög undanþegin skatti?
Vextir af skuldabréfum ríkis og sveitarfélaga hafa verið undanþegnir skatti frá því að alríkistekjuskattur var tekinn upp árið 1913. Upphaflega var þetta vegna þess að mörgum fannst stjórnarskráin koma í veg fyrir að alríkisstjórnin skattlagði þessar tekjur. Síðan þá hefur réttlætingin fyrir útilokun skatta verið studd af þeirri hugmynd að staðbundin innviðaverkefni þjóni almannahag og því ætti alríkisskattastefnan að styðja við þau verkefni .
Skuldabréf sveitarfélaga eru ekki alltaf skattfrjáls. Sambandsskattar geta átt við sveitarfélag ef ríkisskattaþjónustan (IRS) túlkar ekki verkefni sem gott fyrir allan almenning. Skattskyld sveitarfélög eru sjaldgæf en þau geta verið gefin út fyrir verkefni eins og íþróttaleikvang eða lífeyrisskort. IRS getur einnig meðhöndlað vaxtatekjur sveitarfélaga sem skattskyldar ef skuldabréf er keypt með verulegum afslætti að nafnverði.
Verðbréfasjóður sem samanstendur af skattfrjálsum skuldabréfum er enn háður fjármagnstekjuskatti
Hápunktar
Skattjafngildi ávöxtunarkrafans er sú ávöxtun sem skattskyld skuldabréf þyrfti að skila til að jafna ávöxtun sambærilegs skattfrjáls skuldabréfs, svo sem sveitarfélags.
Útreikningurinn er tæki sem fjárfestar geta notað til að bera saman ávöxtun milli skattfrjálsrar fjárfestingar og skattskylds valkosts.
Skattaáhrif eru almennt flókinn og mikilvægur hluti af hvers kyns fjármálastefnu, sem og hluti sem oft gleymist.
