Vergi Eşdeğeri Getiri

Vergi Eşdeğer Getirisi Nedir?

Vergi eşdeğeri getiri, vergiye tabi bir tahvilin , karşılaştırılabilir vergiden muaf bir belediye tahvilinin getirisine eşit olması için ihtiyaç duyacağı getiridir . Hesaplama, yatırımcıların vergiden muaf bir yatırım ile vergiye tabi bir alternatif arasındaki getirileri karşılaştırmak için kullanabilecekleri bir araçtır.

Vergi Eşdeğer Getirisini Anlama

Genel olarak vergi etkileri, herhangi bir finansal stratejinin karmaşık ve önemli bir parçası olduğu kadar genellikle gözden kaçan bir parçasıdır. Vergi eşdeğeri getiri hesaplaması, yatırımcılar, özellikle daha yüksek vergi dilimlerinde olanlar için yararlı bir araçtır. Vergi eşdeğeri getiri, bir yatırımcının vergiden muaf bir belediye bonosunun getirisini karşılamak için kazanması gereken vergiye tabi bir tahvilin getirisidir. Belediye tahvilleri genellikle düşük bir beklenen getiriye sahiptir, bu nedenle vergi tasarrufları nedeniyle bunlara yatırım yapmanın tam etkisi genellikle tam olarak ölçülemez. Hesaplama, yatırımcının vergiye tabi bir yatırım mı yoksa vergiden muaf belediye tahvili gibi vergiden muaf bir yatırım mı seçeceğine karar vermesine yardımcı olur. Bu bilgi çok önemlidir, çünkü belediye tahvillerinin sunduğu vergiden muaf avantajın diğer yatırımlarla eşleşmesi zor olabilir.

Ancak, hikayenin sonu değil. Böyle bir karşılaştırma yapılırken bazı ek vergi hususları devreye girebilir. Belediye tahvilleri federal vergilerden muafken, bazı eyaletler kazançları vergilendiriyor. Belediye tahvillerinin likiditesi de sınırlı olabilir.

Vergi Eşdeğeri Getiri Formülü

portföyleri için en iyi yatırım kararı olmayabilir . Bir yatırımcının vergi matrahı, dosyalama durumlarına ve gelirlerine bağlı olacaktır. 2020 ve 2021 için federal gelir vergisi dilimleri %10, %12, %22, %24, %32, %35 ve %37'dir .

Vergiden muaf bir belediye tahvilinin vergilendirilebilir eşdeğer getirisini hesaplamak için aşağıdaki formülü kullanın ve federal vergi oranınızla birlikte herhangi bir eyalet vergisini eklediğinizden emin olun.

Dönüş_TEY = Dönüş_TX ÷ (1 – t)

Neresi:

Return_TEY: Tamamen vergilendirilebilir eşdeğer getiri getirisi
Getiri_TX: Vergiden muaf yatırım getirisi
t: Yatırımcının marjinal vergi oranı

Bu formül, vergiye tabi bir tahvilin getirisiyle eşleşecek bir belediye tahvilinin vergiden muaf eşdeğer getirisini belirlemek için tersine çevrilebilir.

Vergi Eşdeğeri Getiri Formülü Hesaplamaları Örneği

Bir yatırımcının vergi oranı, sonuçta ortaya çıkan vergi eşdeğeri getirilerde önemli bir rol oynar. Örneğin, %7 getirisi olan vergiden muaf bir tahvil olduğunu varsayalım. Bu tahvile veya mevcut birçok vergilendirilebilir seçenekten herhangi birine yatırım yapma kararı, büyük ölçüde yatırımcının marjinal vergi dilimine bağlıdır. Amerika Birleşik Devletleri'nde 2020 itibariyle yedi farklı marjinal vergi oranı dilimi vardır: %10, %12, %22, %24, %32 ve %35. Bu parantezler için vergi eşdeğeri getiri hesaplamaları aşağıdaki gibidir:

%10 Braket: R(te) = %7 / (1 - %10) = %7,78
%12 Braket: R(te) = %7 / (1 - %12) = %7,95
%22 Braket: R(te) = %7 / (%1 - 22) = %8,97
%24 Braket: R(te) = %7 / (%1 - 24) = %9,21
%32 Braket: R(te) = %7 / (%1 - 32) = %10,29
%35 Braket: R(te) = %7 / (1 - %35) = %10,77
%37 Braket: R(te) = %7 / (%1 - 37) = %11,11

Bu bilgi göz önüne alındığında, %9,75 getiri sağlayan vergiye tabi bir tahvil olduğunu varsayalım. Bu durumda, ilk dört marjinal vergi dilimindeki yatırımcılar vergiye tabi tahvile yatırım yapmaktan daha iyi olacaktır, çünkü vergi borcunu ödedikten sonra bile vergiye tabi olmayan tahvilin %7'sinden fazlasını kazanacaklardır. En yüksek üç parantezdeki yatırımcılar, vergiden muaf tahvile yatırım yapmaktan daha iyi olacaktır. Ancak bunların hiçbirinin yatırım tavsiyesi olmadığını, bir vergi veya mali danışmana danışılması gerektiğini unutmayın.

Vergi Eşdeğeri Getiri Örneği

%22 federal gelir vergisi diliminde yer alan ve eyalet vergisi olmayan bir yatırımcı, %8 kupon oranına sahip vergiden muaf bir belediye tahviline sahiptir. Vergiye tabi bir tahvilin belediye tahvilinin getirisiyle eşleşmesi için kazanması gereken tamamen vergilendirilebilir eşdeğer verimi hesaplamak için yukarıdaki formülü kullanın.

Dönüş_TEY = 0,08 ÷ (1 – 0,22) = %10,26

Diğer bir deyişle, vergilendirilebilir bir tahvilin %10,26'lık bir eşdeğer getiri elde etmesi gerekir, burada vergiler düşüldükten sonra vergiden muaf belediye tahvilinin %8'lik getirisiyle eşleşir.

Marjinal vergi oranı daha yüksekse, gerekli tamamen vergilendirilebilir eşdeğer verim de %10,26'dan yüksek olacaktır. Dolayısıyla, yatırımcının %37'lik vergi diliminde olması dışında her şey aynı kalırsa, tamamen vergilendirilebilir eşdeğer verim şu şekilde olmalıdır:

Dönüş_TEY = 0,08 ÷ (1 - 0,37) = %12,70

Özel Hususlar

Belediye Tahvilleri Neden Vergiden Muaftır?

federal gelir vergisinin yürürlüğe girmesinden bu yana vergiden muaftır . Başlangıçta bunun nedeni, birçok kişinin Anayasa'nın federal hükümetin bu geliri vergilendirmesini engellediğini düşünmesiydi. O zamandan beri, vergi hariç tutma gerekçesi, yerel altyapı projelerinin ortak yarara hizmet ettiği ve dolayısıyla federal vergi politikasının bu projeleri desteklemesi gerektiği fikriyle desteklendi .

Belediye tahvilleri her zaman vergiden muaf değildir. İç Gelir Servisi (IRS) bir projeyi tüm halk için iyi olarak yorumlamıyorsa, federal vergiler bir belediye tahviline uygulanabilir . Vergiye tabi belediye tahvilleri nadirdir, ancak bir spor stadyumu veya emeklilik açığı gibi projeler için ihraç edilebilirler. IRS ayrıca, bir tahvilin nominal değerde önemli bir indirimle satın alınması durumunda belediye faiz gelirini vergilendirilebilir olarak değerlendirebilir.

Vergiden muaf tahvillerden oluşan bir yatırım fonu hala sermaye kazançları vergisine tabidir.

##Öne çıkanlar

Vergiye eşdeğer getiri, belediye tahvili gibi vergiden muaf karşılaştırılabilir bir tahvilin getirisine eşit olması için vergilendirilebilir bir tahvilin vermesi gereken getiridir.
Hesaplama, yatırımcıların vergiden muaf bir yatırım ile vergiye tabi bir alternatif arasındaki getirileri karşılaştırmak için kullanabilecekleri bir araçtır.
Vergi etkileri, genel olarak, herhangi bir finansal stratejinin karmaşık ve önemli bir parçası olduğu kadar genellikle gözden kaçan bir parçasıdır.